Тема 21. Валютное регулирование и валютный курс

Экспортно-импортные операции, миграция рабочей силы, кредитование, научно-технический обмен, движение капитала, туризм – все это так или иначе связано с функционированием национальных валют на мировом рынке, то есть, валютными отношениями. Иными словами, валютные отношения можно охарактеризовать как денежную форму внешнеэкономических связей.

Субъектом валютных отношений являются предприятия, банки и другие организации, а также юридические лица и отдельные государства, осуществляющие внешнеэкономическую деятельность.

Валютные отношения реализуются через определенный механизм, устанавливающий порядок выпуска и использования международных расчетов и платежей, правила установления валютных курсов.

Валютный курс – это цена национальной валюты в денежных единицах другой страны.

В современной мировой экономике действует система плавающих курсов, при которой курсы обмена национальной валюты колеблются в зависимости от спроса и предложения на данную валюту. Характер валютных отношений в значительной степени зависит от конвертируемости валюты страны. Конвертируемость или обратимость национальной денежной единицы – это возможность для участников внешнеэкономических сделок легально обменивать ее на иностранные валюты и обратно без прямого вмешательства государства в процесс обмена.

Полностью или свободно конвертируемые валюты имеют страны с развитой и очень открытой экономикой. Частично конвертируемой называют национальную валюту страны, к которой применяются отдельные ограничения на некоторые виды валютных операций. Как правило, частично конвертируемая валюта обменивается только на отдельные иностранные валюты. Неконвертируемой называют валюту, которая функционирует только в пределах одной страны и не обменивается свободно на иностранные валюты.

На валютный курс влияют факторы как экономического, так и неэкономического (политическая нестабильность) характера. К экономическим факторам относятся темпы роста ВВП, уровень процентных ставок, рост цен, торговый баланс страны. Если торговый баланс ухудшается, растет отрицательное сальдо, значит, страна расходует за границей денег больше, чем получает, и на валютном рынке страны растет спрос на иностранную валюту. Это создает условия к падению курса национальной валюты, то есть, девальвации. При положительном сальдо торгового баланса, наоборот, возникает тенденция к повышению курса национальной валюты.

1. Реформа системы валютного регулирования

Несмотря на влияние этих факторов на валютный курс, на практике, как, в частности показывает пример Китая, оно не является столь прямолинейным. После образования КНР в 1950-е годы была введена централизация всех валютных ресурсов в руках государства, установлен фиксированный валютный курс, и все валютные операции стали совершаться только через Банк Китая и Народный банк Китая.

Реформа системы валютного регулирования в Китае являлась важной составной частью экономических реформ. Переход к рыночной экономике и активному международному сотрудничеству привел к формированию устойчивого спроса на иностранную валюту и потребовал соответствующих изменений в валютном регулировании. В 1979 г. было создано Главное управление валютного контроля (ГУВК), которое подчиняется НБК.

Его функции:

1 Установление валютного курса, проведение валютной политики и разработка законодательства.

2. Контроль над валютными накоплениями, валютными платежами, ценными бумагами в валюте.

3. Контроль над валютными расходами кредитных учреждений и т.д.

Началась разработка законодательства, в соответствии с которым в стране стала создаваться новая система валютного регулирования. В прежней плановой экономике все валютные расчеты вело центральное правительство, и распределение валюты осуществлялось в плановом порядке. Обращение и использование иностранной валюты было запрещено как гражданам, так и предприятиям.

С началом экономических реформ предприятия, проводившие модернизацию и реконструкцию, стали испытывать потребность в иностранной валюте прежде всего для импорта оборудования и технологий. В результате проведения реформы в сфере распределения валюты государство разрешило оставлять предприятиям определенную долю экспортной валютной выручки в иностранной валюте на производственные потребности. Остальную часть иностранной валюты предприятия должны были продать государству по официальному валютному курсу. Установленная валютная квота составляла 100% экспортной валютной выручки для предприятий СЭЗ, в других зонах технико-экономического развития – 80%, в остальных провинциях – 25%. Целью этого разрешения было стимулировать экспортную деятельность предприятий. Такое право получили предприятия государственного и коллективного сектора, работавшие на экспорт, более того, они могли по фиксированной цене продать излишки валюты другим государственным и коллективным предприятиям, которые в ней нуждались. В 1986 г. также были разрешены валютные взаиморасчеты внутри страны между предприятиями с иностранным капиталом.

Тем не менее, централизованное плановое распределение валюты сохранялось. В условиях отсутствия жестких экономических ограничителей импортные запросы предприятий, не ведущих экспортного производства и не зарабатывавших иностранной валюты, чрезвычайно возросли, и местные правительства, а также министерства лоббировали их интересы.