8.3. Логика и процедуры анализа финансовой отчетности • 227

В ертикальным анализом называется представление отчетной формы в виде сово­купности относительных показателей, не меняющее ее формата, но позволяющее оце­нить ее структуру. Отсюда видно, что подобному анализу может подвергаться любая отчетная форма, в которой имеется некоторый общий итог, последовательно форми­руемый (агрегирование) или распределяемый (дезагрегирование). Пример первого ва­рианта - бухгалтерский баланс, в котором валюта (т. е. итог баланса), например, по ак­тиву складывается из итоговых сумм по разделам баланса; пример второго варианта -отчет о прибылях и убытках, в котором общая сумма доходов предприятия последова­тельно распределяется между носителями расходов (затрат). Смысл вертикального анализа - рассчитать долю отдельных элементов в итоговом показателе, т. е. это один из вариантов факторного анализа с помощью простейших аддитивных моделей. В частно­сти, вертикальный анализ баланса, в ходе которого суммы по отдельным статьям или разделам берутся в процентах к его валюте, демонстрирует структуру средств предпри­ятия и их источников.

Можно выделить две основные черты, обусловливающие необходимость и целесо­образность проведения вертикального анализа:

• переход к относительным показателям позволяет проводить межхозяйственные сравнения экономического потенциала и результатов деятельности предприятий, раз­ личающихся по величине используемых ресурсов и другим объемным показателям;

• относительные показатели в определенной степени сглаживают негативное влияние инфляционных процессов, которые могут существенно искажать абсолютные показатели финансовой отчетности и тем самым затруднять их сопоставление в дина­ мике.

Вертикальному анализу можно подвергать либо исходную отчетность, либо моди­фицированную отчетность (с укрупненной или трансформированной номенклатурой статей). Этот вид анализа весьма полезен при рассмотрении структуры доходов и рас­ходов (вертикальный, или компонентный, анализ отчета о прибылях и убытках).

Смысл горизонтального (трендового) анализа заключается в построении одной или нескольких аналитических таблиц, в которых абсолютные показатели дополняются от­носительными темпами роста (снижения). В частности, если проводится горизонталь­ный анализ баланса, данные баланса на некоторую дату (база отсчета) берутся за 100%; далее строятся динамические ряды статей и разделов баланса в процентах к их базис­ным значениям. Степень агрегированное™ показателей определяется аналитиком. Как правило, берутся базисные темпы роста за ряд лет (смежных периодов), что позволяет анализировать не только изменение отдельных показателей, но и прогнозировать их значения. Ценность результатов горизонтального анализа существенно снижается в ус­ловиях инфляции. Тем не менее эти данные с известной степенью условности можно использовать при межхозяйственных сравнениях.

Горизонтальный и вертикальный анализы взаимодополняют друг друга. Поэтому на практике нередко строят аналитические таблицы, характеризующие как структуру отчетной бухгалтерской формы, так и динамику отдельных ее показателей. Оба эти вида анализа особенно ценны при межхозяйственных сопоставлениях, поскольку по­зволяют сравнивать отчетность совершенно разных по роду деятельности и объемам производства предприятий. Примеры проведения этих видов анализа см. в [Ковалев, Патров, с. 281-284].

Рассмотрение в динамике абсолютных и относительных показателей, взятых из от­четных форм или рассчитанных на их основе, позволяет выявить качественные сдвиги в имущественном и финансовом потенциалах фирмы (например, что растет более быст­рыми темпами - имущество или выручка, выручка или прибыль, производственные за-