10.2.4. Анализ рентабельности

Прибыльность понимается как превышение доходов над затратами, а рентабель­ность - как получение приемлемой отдачи на вложенный капитал, используемый ре­сурс, привлеченное средство и т. п. Прибыль - это абсолютный показатель, обладаю­щий поэтому весьма существенным недостатком: показатели прибыли несопоставимы по различным хозяйствующим субъектам. Прибыль в 1000 руб. одновременно может быть прибылью и крупного завода, и мелкой лавки. Именно этим объясняется то об­стоятельство, что в анализе гораздо большую ценность имеют индикаторы, связанные с прибылью и одновременно являющиеся относительными, т. е. потенциально сопоста­вимыми в пространственно-временном разрезе показателями.

304 • Глава 10. Индикаторы оценки результативности деятельности фирмы

Д ля понимания логики построения показателей рентабельности определим ключе­вые понятия: эффект, эффективность, рентабельность.

Эффект {effect) - это результат, следствие каких-либо причин или действий. В приложении к бизнесу особую значимость имеет экономический эффект как некий индикатор успешности, результативности деятельности хозяйствующего субъекта. В качестве эффекта, т. е. результата, может выступать показатель выручки, валового до­хода, прибыли, величины расходов и др. Все эти показатели объединяет то свойство, что они являются абсолютными, объемными, их, как правило, можно суммировать в пространстве и времени (в данном случае мы абстрагируемся от понятия временной стоимости денег). Термин «эффективный» дословно означает «производящий (хоро­ший) результат».

Эффективность {efficiency) — это соотношение между полученным результатом и некоторой характеристикой фактора (ресурса), использованного для достижения данного результата. Данное соотношение можно измерять либо в физическом (нату­ральном), либо в стоимостном выражении; в первом случае говорят о технологической эффективности, во втором - об экономической эффективности. Нередко эффектив­ность характеризуется совокупностью критериев, причем некоторые из них могут не оцениваться стоимостными показателями; в этом случае могут говорить, например, о социально-экономической эффективности. Экономическая эффективность - это уже относительный показатель, а потому его нельзя напрямую суммировать в про­странстве и времени, зато можно использовать во всевозможных сравнениях (при условии сопоставимости соответствующих баз). Например, из сравнения прибыли двух разновеликих предприятий вряд можно сделать полезные выводы; напротив, рассчитанные для этих же предприятий показатели прибыли, приходящейся па рубль затрат, уже вполне сопоставимы и пригодны для использования в качестве до­казательной базы.

Существуют два подхода к оценке экономической эффективности - ресурсный и за­тратный. В общем виде показатель экономической эффективности {EFF) выражается формулой

EFF=—, (10.19)

RC . .

где EF - величина экономического эффекта; RC - величина ресурсов или затрат.

Различие между категориями «ресурсы» и «затраты» достаточно очевидно. В част­ности, если для примера рассмотреть основные средства, то в качестве характеристики ресурса может использоваться какой-либо из показателей его стоимостной оценки (на­пример, первоначальная или остаточная стоимость), а в качестве характеристики за­трат - часть стоимости, относимая на затраты в отчетном периоде, т. е. амортизацион­ные отчисления.

Рентабельность {profitability') - дословно означает возможность и способность «де­лать прибыль», т. е. обеспечивать прибыльность. Бизнес рентабелен, если он генериру­ет прибыль. Поскольку прибыль - показатель абсолютный, т. е. трудно сопоставимый, а в экономике практически любое действие предполагает сопоставимость, сравни­мость¹ (например, в терминах «выгодно-невыгодно», «целесообразно-иецелесообраз-

¹ Вспомним хотя бы одно из весьма распространенных определений: экономика - это наука о наиболее эффективном использовании имеющихся факторов производства с целью максималь­ного удовлетворения неограниченных потребностей общества в товарах и услугах [Словарь по экономике, с. 661].