316 • Глава 10. Индикаторы оценки результативности деятельности фирмы

5. В чем смысл показателей оборачиваемости? Дайте их экономическую интерпрета­ цию.

6. Можно ли использовать показатели оборачиваемости в планировании? Если да, то приведите примеры.

7. Поясните экономический смысл и логику расчета суммы средств, дополни­ тельно вовлеченных в оборот (или отвлеченных из оборота). Какой тип модели используется для расчета?

8. Какой показатель - «операционный цикл» или «финансовый цикл» - пред­ ставляется вам более предпочтительным в анализе и почему?

9. Можно ли управлять продолжительностью операционного и финансового цик­ лов? Какой из них более управляем и почему? Какие факторы могут быть за­ действованы при этом?

10. Что такое стоимость источника? Существуют ли бесплатные источники? При­ ведите примеры.

11. Дайте характеристику экономического и бухгалтерского подходов к понятию прибыли. Какой из них представляется вам более предпочтительным и почему?

12. Перечислите различные показатели прибыли. Дайте их характеристику с пози­ ции различных категорий лиц, заинтересованных в деятельности предприятия.

13. Что такое «нераспределенная прибыль»? Кто ее распределяет, как и между кем или чем? Почему часть прибыли остается нераспределенной? Это недостаток? Чей?

14. В чем смысл статей «Отложенные налоговые активы» и «Отложенные налого­ вые обязательства»? Каким образом эти объекты учета влияют на прибыль? На какую прибыль?

15. В разделе 10.2.2 приведен пример согласования бухгалтерской и налоговой при­ были в разрезе годовых данных. Составьте аналогичный пример для кварталь­ ных данных.

16. Как вы понимаете выражение: «Прибыль - это мнение»?

17. Дайте сравнительную характеристику терминов «экономический эффект», «экономи­ ческая эффективность», «рентабельность». Не являются ли понятия «эффективность» и «рентабельность» синонимами? Приведите примеры упомянутых показателей.

18. Поясните логику расчета показателей рентабельности.

19. По вашему мнению, какие показатели рентабельности являются ключевыми при оценке деятельности фирмы? Можно ли выбрать один из них как наиболее важный? С позиции каких лиц вы делали свое суждение?

20. Поясните экономический смысл модели фирмы «Дюпон». Какие факторы в ней обособлены? Поддаются ли эти факторы управлению? Если да, то каким образом?

21. Что такое инвестиционно-финансовая привлекательность фирмы и с помощью каких показателей она оценивается?

22. Какие условности имеют место при использовании аналитических коэффици­ ентов в финансовом анализе?

23. Из всей совокупности аналитических коэффициентов выберите несколько наи­ более важных. Обоснуйте свой выбор. Можно ли выбрать один-единственный?

24. По данным из табл. 8.1 рассчитайте значения показателей, рассмотренных в данной главе. При необходимости внесите изменения в таблицу.

Глава 11

БАЛАНСОВЕДЕНИЕ И МИКРОЭКОНОМИЧЕСКИЙ АНАЛИЗ В ИСТОРИЧЕСКОЙ РЕТРОСПЕКТИВЕ¹

После изучения этой главы вы сможете получить представление:

• о существовании и сути различий в трактовках понятия «экономический анализ» в интерпретации российских и западных специалистов в области прикладной анали­ тики;

• об эволюции прикладного экономического анализа в России;

• о соотношении понятий «анализ хозяйственной деятельности» и «балансоведепие»;

• о роли российских балансоведов в становлении аналитической науки в России;

• о месте финансового анализа в системе экономического анализа;

• о современных тенденциях и перспективах развития прикладного экономического анализа.

Современные методики анализа финансовой отчетности применяются в России сравнительно недавно, однако говорить о них как о чем-то принципиально новом для отечественной прикладной аналитической науки конечно же нельзя - логика проведе­ния и основные процедуры подобных методик были детально проработаны известными российскими балансоведами уже в первой четверти XX в.

В предыдущих разделах книги мы достаточно подробно рассмотрели технику ана­лиза финансовой отчетности. Информационной основой подобного анализа по опреде­лению является отчетность как продукт бухгалтерского учета; поскольку история учета насчитывает уже многие тысячелетия, а его основные принципы двойной бухгалтерии инвариантны по отношению к конкретной экономической системе, может сложиться впечатление, что и собственно отчетность, и методики ее анализа в современной их трактовке существовали всегда, разве что с небольшими вариациями. На самом деле ис­тория финансово-аналитической компоненты бухгалтерского учета как в мировом, так и в российском контекстах претерпела множество взлетов и падений. Сказанное в осо­бенности относится к эволюции и нынешнему состоянию прикладной аналитической науки и практики в нашей стране.

Дело в том, что в годы советской власти учет, финансы и анализ как научно-практические направления развивались несколько в ином направлении, нежели это имело место в экономически развитых странах. В частности, в СССР квинтэссенцией прикладного анализа, включавшего в себя и элементы анализа отчетности, был, по сути, так называемый анализ хозяйственной деятельности, позднее переименованный в ана­лиз экономический. Эта ситуация сохраняется, по существу, до сих пор. Вместе с тем

¹ Более подробно история становления российской прикладной аналитической науки мможе-,на в работе [Ковалев, 2003].