10.12Тема: Планирование потребности предприятия в финансовых ресурсах.

• Метод балансовых расчетов (балансовой сметы) основывается на прогнозе поступления средств и затрат по основным статьям баланса на намеченную дату в будущем. Выбор даты очень важен;

• на должна приходиться на период нормальной эксплуатации предприятия.

• Метод потока наличностей, будучи во многих отношениях методом финансового планирования, носит более всеобъемлющий характер, чем метод балансовой сметы. Метод потока наличностей позволяет прогнозировать размеры и сроки поступления необходимых средств. Теория прогноза денежных потоков основывается на ожидаемых поступлениях средств на определенную дату и их расходовании.

• Для финансовых расчетов предусмотрены специальные таблицы, которые заполняются в такой последовательности:

  • Таблица движения наличности.

  • Ведомость чистого дохода.

  • Проектный баланс.

• Таблица движения наличности (табл. 6) составляется для согла­сования по времени притока средств (дохода от продаж и других возможных поступлений) с оттоком средств в виде первоначаль­ных инвестиций, издержек производства и других расходов. Игнорирование этого обстоятельства может привести к потерям доходов в виде процентных ставок (в результате «простаивания» средств) или задержек в осуществлении проекта (вследствие нехватки фи­нансовых средств). В таблице движения наличности, следователь­но, отражается приток и отток средств.

• Цель финансового планирования — обеспечить проект ресур­сами для финансирования инвестиционных расходов и согласовать по времени приток и отток инвестиций. Финансовое плани­рование на период эксплуатации должно обеспечить, чтобы в любой момент времени доходы от продаж покрывали издержки производства и все финансовые обязательства, такие, как погаше­ние задолженности, уплата налогов и выплаты намеченных диви­дендов.

Табл.

Модель денежных потоков

Показатель	Год
	0				1						2	-----	N
	Квартал				Квартал								этап
	I	II	III	IV	I		II	III		IV
1. Выручка от реа­лизации
2. Затраты, всего
2.1. Амортизаци­онные отчисления
2.2. Выплата про­центов
3. Прибыль от реа­лизации
4. Налог на прибыль
5. Чистый доход от реализации
6. Чистый денеж­ный поток, всего (6.1 +6.2+6.3± ±6.4-6.5-6.6)
6.1. Чистый доход - от реализации
6.2. Амортизаци­онные отчисления		?
6.3. Рост (погаше­ние) задолженно­сти
6.4. Средства от продажи (покупки) основных средств
6.5. Капиталовло­жения
6.6. Прирост обо­ротного капитала
7. Остаток денеж­ных средств на на­чало периода
8. Накопленная де­нежная наличность (6+7)
9. Коэффициент те­кущей стоимости при выбранной ставке дисконтиро­вания (ставка дохо­да на собственный капитал г): К= 1/(1 +г)^n, где п — число лет
10. Текущая стои­мость денежных по­токов (дисконтиро­ванная) (6 х 9)
11. Сумма текущих стоимостей денеж­ного потока

• Ведомость чистого дохода (табл. 7) используется для расчета чистого дохода или отрицательного баланса проекта по временным интервалам в течение всего периода осуществления проекта. Она отличается от ведомости движения наличности, поскольку исходит из принципа: расходы увязаны с издержками, необходимыми для получения доходов в течение данного периода. В целях упрощения примера считается, что запасы сырья, незавершенной и готовой продукции не изменяются.

Табл.

Ведомость чистого дохода (ведомость доходов и затрат)

Показатель	Единица измере­ния	Год
		1	2		п
1. Выручка от реализации	руб.
1.1. Объем продаж в нату­ральном выражении	кг, шт.
1.2. Цена единицы продук­ции	руб.
2. Затраты на производство реализованной продукции	руб.
3. Прибыль от реализации	руб.
4. Результат от внереализа­ционных операций	руб.
5. Налоги	руб.
6. Чистая прибыль	руб.

• Проектный баланс отражает общую картину финансирования по отдельным временным интервалам в период функционирования проекта. Сущность балансового метода планирования финансовых показателей заключается в прогнозировании таких основных статей баланса, как наличность, прочие текущие активы (сырье, суммы, подлежащие получению, незавершенная и готовая продукция), ос­новной капитал, а также акционерный и заемный капитал и теку­щие пассивы, необходимые для нормального функционирования предприятия.

11