59. Формы финансирования инвестиционных проектов.

Общая сумма финансирования инвестиционного проекта включает затраты на:

1. Основной капитал

2. Оборотный капитал

Формы финансирования инвестиционных проектов:

1. Акционерное инвестирование, представляет собой вклады денежных средств путем приобретения акций (+: нет обязательств по возврату этих средств; –: не проста процедура, падение цен на акции при дополнительной эмиссии, большие затраты, потеря контроля над предприятием)

2. Бюджетное инвестирование представляет собой денежное финансирование из бюджетов различного уровня (+: боле льготный режим; –: гос. деньгами могут распоряжаться нерационально)

3. Лизинг – способ инвестирования, основанный на долгосрочной аренде имущества (+ лизинговые платежи идут в себестоимость, работает в отраслях, где быстро устаревает оборудование)

4. Долговое финансирование – за счет кредитов банков и долговых обязательств (–: достаточно жесткие условия кредита банка; + нет потери контроля над предприятием)

5. Ипотека (условия: доходы населения, инфляция д.б. ниже 10%, жёсткое законодательство)

6. За счет собственных средств – прибыль, амортизационные отчисления, сумма, выплачиваемая страховыми компаниями, средства, выделяемые вышестоящими холдингами на безвозмездной основе, благотворительные взносы.

60. Методы оценки экономической эффективности инвестиций.

Методы оценки эффективности инвестиционных проектов- это способы определения целесообразности долгосрочного вложения капитала в различные объекты с целью оценки перспектив их прибыльности и окупаемости. Дисконтирование- это приведение экономических показателей разных лет к сопоставимому по времени периоду виду; метод определения исходных сумм затрат или конечных результатов посредством использования коэффициента дисконтирования, при котором значения стоимости в будущем приводятся к настоящему времени.

К=1/(1+r)^к , где К- коэффициент дисконтирования. r- ставка дисконтирования. к- период t, к которому приводится. Так как процесс создания и реализации инвестиционного проекта является динамическим процессом, для его описания используют имитационные модели. В них в качестве переменных используют технико-экономические и финансовые показатели инвестиционного проекта, а также параметры характеризующие внешнюю среду.

Методы, основанные на концепции дисконтирования

1. Чистый приведённый эффект

NPV=ΣPk/(1+r)^k-ΣICn/(1+r)ⁿ, где Pk - поступления по годам IC- инвестиции Если NPV>0 – проект принять NPV<0 – не стоит NPV=0 – лучше отказаться

2. Индекс рентабельности инвестиций

PI=(ΣPk/(1+r)^k)/IC ( относительное сравнение ). PI>1 – принять PI<1 – нет

Если NPV>0, PI>1; Показывает, отдачу на каждый вложенный рубль.

3. Внутренняя норма прибыли- ставка дисконтирования, при которой NPV=0IRR=r₁+(f(r₁)/f(r₁)-F(r₂))*(r₂-r₁) Требования к интервалу r1 и r2:

• на этом интервале NPV меняет знак

• чем интервал меньше, тем лучше

Внутренняя норма прибыли сравнивается с ценой капитала. Если IRR> капитала, то следует принимать, < не стоит.