Финансовый менеджмент

1. Дост-ва и недост-ки орг-ции бизнеса на основе единоличной собств-ти.

Единоличная собственность - старейшая форма орган-ции бизнеса. Индивидуальное частное п/п-ие, индивидуальный предпри-тель – такой бизнес принадлежит одному лицу, которое вла-деет всеми активами и несет персональную ответственность по всем его обязат-вам. +: создание без особых сложностей. Недостатки – персональная ответственность собственника по всем обязат-вам, взятым на себя его п/п-ем (для удовлетворения претензий кредиторов может быть конфисковано как имущество фирмы, так и личная собственность предпринимателя); – сложность привлечения капитала, т.к. эта форма бизнеса по сравнению с другими наименее привлекательна для кредиторов; - передача собственности связана с большими трудностями, чем передача доли или пакета акций АО, т.к. эти сделки оформляются нотариально с уплатой пошлин. Этими недостатками не обладают хоз-ые товарищ-ва, к которым относятся полные тов-ва., тов-ва на вере или коммандитные тов-ва, хоз-ные общ-ва (АО, ООО, Одоп-нойО).

2. Выбор политики управление оборотным капиталом…

Цель упр-ия – определение объема и структуры текущих активов, источников их покрытия и соотношения между ними, достаточного для обеспечения долгосроч-й производ-ной и эффективной фин-ой деятельности п/п-ия. Простейший вариант управления обор-ми ср-вами, с min-ей риска потери ликвид-ти: чем больше превышение текущих активов над текущими обязат-вами, тем меньше степень риска: т. о. нужно стремиться к наращиванию чис-того оборот-го кап-ла. Зависимость между прибылью и уровнем об-го кап-ла (см. рисунок): При низком уровне обор-ого кап-ла производ-ая деят-сть не поддерживается должным образом, возможна потеря ликв-сти, сбои в работе, низ-кая прибыль. При opt-ом уровне ОК прибыль становится max. Высокий уровень обор-ных средств – п/п-ие имеет временно своб-ные бездействие текущ-е активы, и излишние издержки финансир-я, что снижает прибыль. Политика управ-я обор-м кап-лом должна обеспечить компромисс м/у риском потери ликвидности и эффектив-тью работы. Это решение двух задач: 1.обеспечение платежеспособности. П/п-ие, не имеющее достат-ого уровня обор-ого капитала, обладает риском неплатежеспособ-ти. 2.обеспе-чение приемлемого объема, структуры и рентабельности активов. Высокий уровень запасов требует значит-ных текущих расходов, а широкий ассортимент ГП-ции способствует повышению объемов реализации и увеличению доходов. Решение об уровне ДС, ДЗ и произ-ых запасов, надо рассмотреть с позиции рентабельности данного вида активов и с позиции opt-ой структуры обор-ых средств.

3. Чрезвычайные меры восстановления платежеспособности п/п-ия

Сущ-ют чрезвычайные меры, возможные для восстановления платежесп-ти, однако реализа-ция либо требует достаточно длительного промежутка времени, либо нежелательна, т.к. связа-на с уменьшением имущественного потенциала п/п-ия или негативными изменениями в нем, которые могут отразиться в будущем. Осн-ми из них явл.: а)продажа части осн-ных средств как способ расчета по текущим обязательствам; б)увеличение устав-го кап-ла. (достаточно длительно по времени и сопровож­дается издержками: доп-ная эмиссия акций дорогой процесс, которому сопутствует па­дение рыночной цены акций фирмы-эмитента); в)получение долгосрочной ссуды или займа (если ссуда носит целевой характер, то улучшение платеж-сти по формальным критериям на самом деле является фиктивным; г)получение гос-ой фин-ой поддержки на безвозвратной или возвратной основе из бюджетов различных уровней, отраслевых и межотраслевых внебюджетных фондов. Этот источник связан с выполнением ряда усл-ий: наличием плана фин-ого оздоровления (бизнес-плана), включающего мероприятия по восстановлению платеже-сти; соблюдением целевого хар-ра использования ранее предоставленной гос-ой фин-ой поддержки.