34. Меры по финансовому оздоровлению предприятия.

Финансовое оздоровление является неотъемлемой частью антикризисного управления предприятия.

Антикризисное управление включает:

1. разработку и реализацию мер по выведению предприятия из кризисной ситуации;

2. разработку и реализацию антикризисной программы для благополучно и стабильно работающего предприятия с целью избежания кризисной ситуации.

Т.о., меры фин. оздоровления требуются не только предприятиям, находящимся в кризисе, но и внешне здоровым предприятиям.

Первым признаком ухудшения фин. ситуации и угрозы кризиса в будущем для благополучно работающего предприятия м б:

1) недостаточная диверсификация деятельности предприятия. При этом результаты деятельноти в наст. время и в перспективе зависят от узкой номенклатуры П, от конкретного проекта, актива и т.д.;

2) ухудшение взаимоотношений с хозяйствеными партнерами, потеря ключевых партнеров;

3) отсутствие постоянного технического и технологического обновления, переобучения и повышения квалификации персонала;

4) низко эффективные долгосрочные соглашения с хозяйственными партнерами-кредиторами;

5) реализация рискованного проекта;

6) появление сильных конкурентов.

Более серьезными признаками неблагополучия, свидетельствующими о высокой (сильной) угрозе кризиса, является:

1) неблагоприятные изменения в портфеле заказов;

2) привлечение новых источников финансирования на менее выгодных условиях (рост цены капитала);

3) ухудшение отношений с банками-кредиторами;

4) привлечение краткосрочных заемных средств для финансирования долгосрочных проектов;

5) неритмичность и сбой в пр-ве;

6) большой % брака и возврата П;

7) постоянный недостаток оборотных средств;

8) увеличение запасов, необусловленное ростом пр-ва;

9) простои оборудования, неэффективное использование основных средств.

Для фин. оздоровления следует сформировать концепцию вывода предприятия из кризиса или предотвращения кризисной ситуации, а также политику фин. оздоровления.

Концепция фин. оздоровления – это основная идея, которая лежит в основе улучшения фин. ситуации (напр., диверсификацию, перепрофилирование пр-ва).

Политика фин. оздоровления – система конкретных мер, направленных на преодоление (предотвращение) кризиса и его последствий. Она вытекает из концепции и подразделяется на стратегию и тактику фин. оздоровления.

Стратегия фин. оздоровления включает: формулировку целей и долгосрочные мероприятия по фин. оздоровлению.

Тактика фин. оздоровления: направлена на разработку краткосрочных мер, не позволяющих кризису углубляться. Эти меры обусловлены выбранными концепцией и стратегией. Если они не дают желаемых результатов, то следует пересмотреть концепцию и стратегию фин. оздоровления.

В основе разработки таких мер лежит фин. диагностика. Следует решить, что можно сделать для улучшения фин. ситуации. Наиболее полный комплекс таких мер в обязательном порядке разрабатывается для неплатежеспособного предприятия при процедуре внешнего управления. План внешнего управления или план восстановления платежеспособности разрабатывается внешним управляющим и по законодательству о банкротстве такими мерами м.б.: перепрофилирование производства; закрытие нерентабельных производств; ликвидация дебиторской задолженности; продажа части имущества; уступка прав требований должника; исполнение обязательств должника третьими лицами; продажа предприятия и пр.

Конкретные меры фин. оздоровления м предусматривать:

1) решение по поводу внеоборотных материальных активов. На основе анализа состояния использования основных фондов предприятия, его производственных мощностей м.б. принято решение оставить активы в неизменном виде, отремонтировать, модернизировать для собственного использования, продать, списать, сдать в аренду, обменять и т.п.;

2) решение по поводу фин. активов. На основе анализа их доходности следует решить, что выгоднее: их сохранение или продажа;

3) решение по поводу дебиторской и кредиторской задолженности. На основе анализа величины оборачиваемости, срока задолженности следует разработать меры по сокращению дебиторской задолженности и по избежанию просроченной кредиторской задолженности;

4) решения по поводу управления запасами предприятия, на основе анализа состояния и оборачиваемости запасов принимаются решения о доведении уровня запасов до нормативного состояния;

5) решение по изменению политики закупок, продаж, по совершенствованию организационного процесса;

6) решение по поводу выпускаемой продукции на основе маркетинговых исследований, прогнозирования спроса, объемов продаж, анализа конкуренции, принимаются решения по объемам производства, ассортименту, качеством, характерам продукции и разрабатывается политика продвижения товара и стимулирования сбыта;

7) решение по поводу управления ценами и затратами. Уровень цен и затрат непосредственно влияют на прибыль, и поэтому очень важны обоснованные ценовая политика и политика управления затратами;

8) решения по поводу реорганизации, реструктуризации, изменения производственной структуры и структуры управления м оказать существенное влияние на фин. стабильность предприятия согласно закону «Об АО» реорганизация возможна в следующих формах: слияние, присоединение, выделение, разделение, преобразование;

9) решение по поводу повышения квалификации кадров. Управление предприятием зависит от того, какова квалификация работников аппарата управления;

10) решение по поводу инвестиционных проектов - один из наиболее результативных способов фин. оздоровления. Инвестиционные проекты д. иметь эк обоснование.

Мероприятия по изменению структуры баланса предприятия

Если фин. коэффициенты, рассчитанные при диагностике, не соответствуют норме, то значит структура баланса предприятия неудовлетворительная. Если коэффициент ликвидности не соответствуют норме, значит неудовлетворительное соотношение между ликвидными активами и краткосрочными обязательствами. Если коэффициенты фин. устойчивости не соответствуют норме, то значит не удовлетворительное соотношение собственных и заемных средств. Если коэффициенты обеспеченности собственным капиталом не соответствует норме, следовательно, необходимо принять меры по изменению структуры баланса. Нужно определить критерии, при которых структура баланса была удовлетворительной. Для изменения структуры баланса необходимо увеличить или уменьшить какие-то его составляющие. Т.к все составляющие в балансе взаимосвязаны, то изменение показателей следует рассматривать в комплексе.

1) А: (ВоА -z; ОбА + (z-x)), П: (СК; Од; Окр - х). Предприятие д стремиться к сокращению ВоА на величину не менее чем z и обязательств на величину не менее, чем х, при этом его ОбА изменятся на величину (z-x). Величины х и z д.б. такими, чтобы коэффициенты пришли в норму: Ктл = (ОбА + z - x)/(Окр - х)≥2,0; Коб = (СК - ВоА + z)/(ОбА + z - х)≥0,1.

2) А: (ВоА; ОбА + (у-х), П: (СК +у; Од; Окр - х). Предприятие д стремиться к увеличению СК на величину не менее у, погашению Окр на величину не менее х. При этом изменяется величина ОбА на (у - х). Ктл = ( ОбА + у - х)/(СК - ВоА + у)≥2,0; Коб = (ОбА - ВоА + у)/(ОбА + у - х)≥0,1.

3) А: (ВоА + (У - х); ОбА), П: (СК + у; Од; Окр - х). Ктл = ОбА/(Окр - х)≥2,0; Коб = (СК + у - ВоА - у + х)/ОбА≥0,1. Предприятие д стремиться к увеличению СК на величину не менее чем у и одновременно к погашению Окр не менее чем на х, при этом ВоА изменяются на величину (у - х). Т.о., для приведения структуры баланса в удовлетворительное состояние необходимо провести комплекс мероприятий, направленных на увеличение или на снижение ОбА, ВоА, Окр. Каждое из этих мероприятий д.б. конкретизировано. Для достижения этих изменений, например, снижение ОбА м.б. за счет продажи запасов готовой продукции, сокращения запасов сырья, материалов (оптимизация закупок), различных методов сокращения дебиторской задолженности.

Разработка мероприятий по достижению необходимого уровня рентабельности

Если на предприятии низкая рентабельность, то для ее повышения м использовать различные меры, для этого следует учесть какие факторы влияют на величину рентабельности и воздействовать на эти факторы. Например, рентабельность активов м увеличить увеличением рентабельности продаж, ускорением оборачиваемости активов или то и др. вместе. Увеличить рентабельность продаж м путем снижения затрат, увеличением цены, увеличением объемом продаж. Ускорить оборачиваемость активов м путем увеличения объемов продаж при неизменных активах или сокращения размеров активов. Ра = Рпр*Оа. Способы увеличения рентабельности активов: а) увеличением рентабельности продаж при неизменности оборачиваемости активов, при этом цены остаются неизменными. Необходимо увеличить эффективность производства и снизить расходы. б) увеличить оборачиваемость активов путем снижения их размера при неизменной ЧП и выручки. в) изменить ба фактора, т.е. сократить активы и затраты п/п, а также увеличить продажи путем активного маркетинга. Необходимо сделать прогноз по каждому предложенному варианту и выбрать наиболее оптимальный.

Факторы роста прибыли от продаж

На прибыль от продаж влияют два фактора: цена и издержки, поэтому величина полученной прибыли зависит от ценовой политики предприятия и политики управления затратами. Ценовая политика: цена продукции влияет на объем продаж, величину выручки и прибыли от продаж. Рост цен при неизменных затратах ведет к росту прибыли на ед. продукции. При этом м произойти снижение объемов продаж, а, следовательно, это неоднозначно влияет на величину прибыли от продаж. Исходя из этого, следует обосновывать наиболее приемлемую для предприятия цену. Т.к. рынок изменчив, то требуется постоянное регулирование цен с учетом конъюнктуры рынка и целей предприятия. Крупные предприятия используют, как правило, политику гибких цен, используя скидки, надбавки к цене. При этом учитываются изменения качества продукции, условия поставки, объем закупок, конкуренция, психологическое воздействие цен и др. факторы. Учесть все факторы сложно, поэтому важнее всего учесть реакцию покупателей на изменение цены и собственное фин. положение. Политика снижения издержек: при неизменных ценах снижение издержек является основным условием роста прибыли от продаж.

Снизив издержки, предприятие м позволить себе снижать (не повышать) цены, что м положительно отразиться на объеме продаж. Наибольшую эффективность политика снижения издержек имеет при следующих условиях: 1) спрос по цене эластичен, а значит, для роста объема продаж нужно снизить цену; 2) ограничены возможности конкуренции по качеству. Основным качеством конкуренции является ценовая; 3) товар находится на начальном этапе цикла жизни и имеет хорошие перспективы; 4) потребители не привязаны к конкретному производителю и имеют возможность выбора по цене. При других условиях политика снижения издержек м.б связана с риском потери позиции на рынке. Основные факторы такого риска: а) если при малом жизненном цикле снижение издержек осуществляется путем организации массового производства, то возникает риск потери прошлых инвестиций в специальное оборудование.; б) если снижение издержек осуществляется за счет снижения качества, то предприятие м не выдержать конкуренции; в) если для издержек предприятия отказывается от обновления продукции, технологии, повышения квалификации персонала, то она не имеет перспектив на рынке. Политика снижения издержек не повышает риск, если она осуществляется путем потерь при производстве и хранении продукции, брака, непроизводительных расходов, устранения дублирования в управлении предприятием. Снижением издержек предприятия занимаются различные службы предприятия: фин., эк, технические. Основными задачами финансового менеджера в области управления издержками является участие в разработке учетной политики предприятия. Сметы затрат на производство и реализацию продукции по отдельным видам продукции. При управлении прибылью следует учитывать зависимость финансовых результатов от издержек и объемов производства (продаж). Эта зависимость выявляется путем операционного анализа.