29. Сущность и содержание финансовой диагностики предприятия.

Финансовая диагностика - это выявление симптомов, свидетельствующих о возможных ухудшениях финансовой ситуации, об отклонениях, которые могут повлиять на предприятие и задержать достижение целей и решение задач.

Выявление причин является сложным поскольку вариантов м.б. множество. Например, на предприятии выявлено значительное увеличение запасов. С чем это м.б. связано? С увеличением объемов производства, проблемами со сбытом, неправильная ценовая политика, неэффективное управление закупками, неэффективная коммерческая служба и т.д. Необходимо выявить конкретную причину, чтобы принять правильное решение. В этом и заключается финансовая диагностика. Финансовая диагностика основывается на финансовом анализе, но является более сложной процедурой.

Финансовая диагностика полезна только тогда, когда используется для обоснования управленческих решений. Она предполагает разработку конкретных мер и рекомендаций, которые позволять улучшить финансовую ситуацию. Это м.б. рекомендации по изменению структуры бухгалтерского баланса, ценовой политики, политики управления затрат, дивидендной политики.

Далее следует финансовый прогноз, который должен показать как изменится ситуация в будущем, что будет с предприятием: если все рекомендации были выполнены (оптимистический прогноз) и если сохраняются все отрицательные тенденции (пессимистический прогноз).

28. Базовые концепции финансового менеджмента.

Фин. менеджмент базируется на следующих фундаментальных концепциях:

1 Концепция денежного потока: Одной из основных задач финансового менеджера является выбор и обоснование варианта вложения денежных средств. В основе такого обоснования лежит оценка денежных потоков (оттоков, притоков по периодам). Эту концепция предполагает характеристику денежного потока и продолжительности, оценку факторов, влияющих на величину денежных потоков, выбор коэффициентов дисконтирования для сопоставления денежных потоков по времени, оценку риска, связанного с денежным потоком и способ выбора его учета.

2 Концепция временной стоимости денежных ресурсов: заключается в том, что одни и те же суммы денежных средств, полученные в разное время неравномерны. Это связано с 3-мя факторами: инфляцией, риском и упущенной выгодой.

3 Концепция компромисса между риском и доходностью (эффективностью) состоит в том, что получение дохода, как правило, связано с риском. При чем между риском и доходностью существует прямо пропорциональная зависимость (чем выше доходность тем больше и риск), поэтому важной задачей является определение разумного соотношения между ними. Это необходимо при обосновании инвестиционных проектов, при выборе финансовых инструментов, при выборе источников финансирования, при управлении оборотными средствами.

4 Концепция стоимости капитала: активы предприятия должны быть профинансированы за счет каких-либо источников. Эти источники различаются по стоимости. Смысл этой концепции в том, что обслуживание различных источников финансирования обходится предприятию неодинаково. Стоимость привлечения капитала составляет для банковского кредита – проценты по нему, для эмиссии акций - дивиденды. Количественная оценка стоимости капитала имеет решающее значение при выборе источника финансирования, при анализе инвестиционного проекта.

5 Концепция эффективности рынка капитала: деятельность предприятия связана с рынком капитала, на котором оно может выступать в качестве инвесторов, кредиторов, заемщиков. Степень эффективности рынка капитала зависит от его информационной насыщенности и доступности информации. Информация влияет на цены. Например, если на рынке появилась информация, что цена акции предприятия А занижена, а предприятие В имеет сложности с выплатой дивидендов, то как это повлияет на курс акций. Т.о. поведение предприятия на рынке капитала, принятие решений зависит от эффективности рынка капитала.

6 Концепция ассиметричной информации: связана с предыдущей. Смысл ее заключается в том, что отдельные лица могут владеть информацией недоступной для других (конфеденциальной). Это менеджеры, отдельные владельцы предприятия. Эта информация м.б. использована ими по-разному. В зависимости от того, какой эффект, положительный или отрицательный принесет ее обнародование. Ассиметричность информации способствует развитию рынка, т.к. стимулирует осуществление сделок, однако чрезмерная ассиметрия рынку противопоказана.

7 Концепция агентских отношений: связана с тем, что в большинстве случаев одни лица владеют предприятием, а другие им управляют. Владельцы не обязаны вникать в тонкости управления. для этого они нанимают менеджеров, которые должны представлять и защищать их интересы. И это связано для собственников с наличием агентских издержек.

8 Концепция альтернативных затрат (упущенной выгоды): как правило, управление финансами связано со сравнением и выбором альтернативных решений. Этот выбор основывается на сравнении альтернативных затрат или оценке упущенной выгоды. Альтернативные затраты – это доход, который можно было бы получить, выбрав иной вариант вложения средств.

9 Концепция временной неограниченности функционирования хозяйствующего субъекта: Смысл этой концепции в том, что предприятие создается на неограниченный срок. В данном случае имеется в виду не какое-то конкретное предприятие, а идеология развития экономики путем создания самостоятельных конкурирующих предприятий. Конкретное же предприятие может создаваться и исчезать. Данная концепция служит основой стабильности и предсказуемости цен на фондовом рынке.

Эта концепция важна не только для финансового менеджера, но и для бухгалтерского учета, т.к. позволяет использовать учетные оценки в аналитической работе. Если бы концепция была неверна, то:

- для составления бухгалтерской отчетности постоянно приходилось бы использовать текущие рыночные оценки;

- невозможно было бы привлекать ресурсы на рынке капитала;

- не было бы равномерного РЦБ, т.к. в его основе лежат расчеты стоимости финансовых активов, исходя из прогнозной оценки их доходности.