24. Новые банковские продукты, предоставляемые предприятиям и организациям (лизинг, факторинг, доверительное управление)

Факторинг.

Новым кредитным продуктом, получившим широкое распространение (особенно в зарубежной практике), является факторинг. Он возник на базе товарного кредита и сформировался как самостоятельный кредитный продукт. В самом общем виде факторинг можно определить как деятельность банка-посредника или специализированного учреждения (факторинговой компании) по взысканию денежных средств с должников своего клиента и управлению его долговыми требованиями. (С точки зрения предприятия факторинг – уступка банку своей дебиторской задолженности). Деятельность фактор-посредников призвана решить проблему рисков и сроков платежей в отношениях между поставщиками и покупателями и придавать этим отношениям большую устойчивость.

В факторинговых операциях участвуют три стороны:

1. фактор-посредник — факторинговый отдел банка или специализированная факторинговая компания;

2. клиент (поставщик товара) - промышленная или торговая фирма, заключившая соглашение с фактор-посредником;

3. покупатель товара.

Клиент уступает посреднику право последующего получения платежей от покупателей. Фактор-посредник по договору принимает на себя обязанность за комиссионное вознаграждение взыскивать с покупателей платежи, предоставляя денежные средства клиенту (поставщику) сразу после отгрузки товаров. В соответствии со ст. 1 Оттавской конвенции ЮНИДРУА по международным факторинговым операциям под факторинговым контрактом понимается контракт, заключенный между поставщиком и финансовым агентом, в соответствии с которым:

1. поставщик должен или может уступить финансовому агенту денежные требования, вытекающие из контрактов по продаже товаров, заключаемых между поставщиком и его покупателями (дебиторами), за исключением контрактов, которые относятся к товарам, приобретаемым преимущественно для личного, семейного и домашнего пользования;

2. финансовый агент выполняет, по меньшей мере, две из следующих функций:

• финансирование поставщика, включая заем и предварительный платеж;

• ведение счетов по обязательственным требованиям;

• предъявление к оплате дебиторских задолженностей;

• защиту от неплатежеспособности дебиторов.

Вместе с тем отнесение того или иного варианта или их сочетания к собственно факторингу является для зарубежных и российских экономистов и юристов вопросом дискуссионным.

Существующие виды факторинговых операций могут быть классифицированы по различным признакам.

По страновой принадлежности поставщика и покупателя:

• факторинг внутренний — поставщик и покупатель являются резидентами одной страны;

• факторинг внешний (международный) - поставщик, покупатель - резиденты разных стран.

По возможности обратного требования к поставщику:

• факторинг с регрессом - с правом возврата фактор-посредником клиенту неоплаченных покупателем счетов с требованием погашения кредита;

• факторинг без регресса — без права возврата неоплаченных счетов, в этом случае фактор-посредник риск неплатежа покупателя берет на себя.

По условию уведомления должника:

• факторинг открытый - покупатель (должник) уведомлен о том, что Поставщик (клиент) переуступил требование фактор-посреднику;

• факторинг закрытый — покупатель не осведомлен о переуступке поставщиком требования фактор-посреднику, он ведет расчеты с самим поставщиком, который после получения платежа перечисляет соответствующую сумму фактор-посреднику для погашения кредита.

По форме финансирования

• предварительная оплата;

• оплата требований к определенному сроку;

• оплата на момент предоставления документов.

По видам переуступаемых долгов:

• переуступка всех долгов по мере их появления;

• переуступка выборочных долгов.

В Российской Федерации факторинговая деятельность регулируется, гл. 43 ГК РФ «Финансирование под уступку денежного требования». Статья 824 ГК РФ устанавливает, что по договору финансирования под уступку денежного требования одна сторона (финансовый агент) передает или обязуется передать другой стороне (клиенту) денежные средства в счет денежного требования клиента (кредитора) к третьему лицу (должнику), вытекающего из предоставления клиентом товаров, выполнения им работ или оказания услуг третьему лицу, а клиент уступает или обязуется уступить финансовому агенту это денежное требование.

Следовательно, предоставление денежных средств в форме предоплаты долговых требований является определяющим признаком факторинговой деятельности. Данные нормы ГК РФ распространяются лишь на сделки финансирования под уступку права требования, а не на операции по инкассо. Согласно гражданскому законодательству в качестве финансового агента могут выступать банки и иные кредитные организации, а также другие коммерческие организации.

Фактор-посредник, как уже отмечалось, получает за свои услуги специальное вознаграждение, которое обычно составляет 0,75—3 % стоимости сделки. Помимо вознаграждения он взимает с клиента процент по факторинговому кредиту, который рассчитывается с момента предоставления средств поставщику до срока поступления платежа за продукцию от покупателя. В мировой практике процент по факторинговому кредиту обычно на 1-2 процентных пункта выше учетной ставки.

Правовой основой взаимоотношений фактор-посредника с клиентом является договор, определяющий денежное требование: предмет уступки, вид факторинга, срок договора, наличие у фактор-посредника права регресса к клиенту, размер факторингового кредита и платы за его предоставление, обязательства посредника по оказанию клиенту дополнительных услуг, величину комиссионного вознаграждения посредника, право его на последующую уступку требования, другие права и обязанности сторон, гарантии выполнения принятых сторонами обязательств и материальная ответственность за их нарушение, порядок оформления документов и иные условия по усмотрению сторон.

Осуществлению факторинговой сделки предшествует серьезная аналитическая работа фактор-посредника по оценке рисков. Получив заявку поставщика, банк проводит ту же предварительную работу, как и при выдаче обычного кредита: комплексно оценивает кредитоспособность клиента, сферу его деятельности, виды выпускаемой продукции, возможности ее реализации на рынке, структуру и длительность дебиторской задолжен­ности, но особое внимание уделяет оценке платежеспособности основных покупателей продукции, поскольку именно от них зависит окончательная оплата по факторинговой сделке. Ориентация на платежеспособность покупателей, а не самих клиентов обеспечивает преимущества факторинговых операций во взаимоотношениях с предприятиями малого бизнеса, не имеющими достаточного обеспечения и хорошей кредитной истории.

Предметом договора может быть как денежное требование, срок платежа по которому уже наступил (просроченная дебиторская задолженность), так и право на получение денежных средств, которое возникнет в будущем (срочная задолженность). Операции по переуступке просроченной дебиторской задолженности имеют повышенную степень риска и должны осуществляться только после получения фактор-посредником подтверждения о платежеспособности должника.. Более высокий риск его должен компенсироваться повышением платы за кредит, которая обычно в 1,5-2 раза

Можно выделить четыре основные функции факторинга: финансирование, административное управление дебиторской задолженностью, оценка платежеспособности покупателей поставщика и страхование рисков.

Финансирование — это основная функция факторинга, с его помощью поставщик продукции получает денежные средства сразу после ее отгрузки или в определенный договором факторинга день. Таким образом, поставщик имеет возможность поставлять продукцию своим покупателям с отсрочкой платежа, при этом получать значительную часть от суммы поставки сразу же после ее осуществления или по удобному для него графику, не дожидаясь платежа от своего покупателя. Финансирование при факторинге имеет ряд неоспоримых преимуществ, среди которых в первую очередь стоит отметить следующие:

• поставщик не должен возвращать выплаченные ему деньги, так как расходы фактор-посредника будут возмещены из платежей покупателей;

• финансирование будет длиться так же долго, как долго поставщик будет продавать свою продукцию

• финансирование автоматически увеличивается по мере роста объемов продаж.

Административное управление дебиторской задолженностью позволяет поставщику избавиться от работы, связанной с отслеживанием состояния дебиторской задолженности, напоминанием дебиторам о задержках платежей. Обычно факторинговая компания по первому требованию своего клиента предоставляет ему отчет о состоянии дебиторской задолженности, включающий в себя информацию обо всех поставках поставщика и платежах его покупателей.

Оценка платежеспособности покупателей поставщика особенно важна в странах, где недостаточно развита инфраструктура кредитного рынка. В государствах, где сложилась развитая сеть кредитных бюро и рейтинговых агентств, эта функция факторинга является не самой востребованной.

Страхование рисков важно при поставке товаров с отсрочкой платежа, в том числе риска неполучения платежа от покупателя в срок, из-за чего у продавца могут возникать проблемы с недостатком денежных средств для выполнения обязательств перед его собственными поставщиками. В случае факторинга без регресса фактор-посредник принимает на себя кредитные риски поставщика по поставкам с отсрочкой платежа, поскольку не имеет права обратно переуступить денежное требование своему клиенту по поставке при ее неоплате покупателем по истечению определенного срока. Покрытие валютных рисков поставщика подразумевает возмож­ность немедленного конвертирования денежных средств, полученных от фактор-посредника в качестве авансового платежа по поставке, под оплату валютного контракта. Процентные риски возникают у компаний, строящих свой бизнес на заемных и привлеченных оборотных средствах. При факторинге, как правило, фактор-посредник гарантирует поставщику, что стоимость денежных ресурсов, предоставляемых последнему, будет оставаться неизменной в течение довольно длительного периода времени. Ликвидные риски представляют собой риски возникновения кассовых разрывов, недостатка средств для покрытия важных текущих затрат. При факторинге поставщик получает средства от фактор-посредника практически в момент поставки, поэтому данные риски исключены.

Основным преимуществом факторинга является то, что фактически это беззалоговый кредитный продукт, поэтому он доступен широкому кругу малых и средних компаний. Фактор-посредника интересует не прошлое, а будущее поставщика, т.е. сколько денег он получит за проданную про­дукцию, и как будут развиваться его продажи в будущем. В этом заключается основное отличие факторинга от банковского кредитования: размер факторингового финансирования зависит от будущих доходов компании, а размер кредита определяется прошлыми доходами, выраженными в накопленном имуществе, которое может стать предметом залога, и благополучном финансовом состоянии заемщика.

Следующее преимущество факторинга заключается в том, что он представляет собой целевой инструмент для увеличения объемов продаж. Факторинг позволяет предоставлять поставщикам отсрочку платежа, что служит одним из важнейших ресурсов конкурентоспособности компании. На конкурентных рынках, когда дальнейшее снижение цены уже невозможно, именно отсрочка платежа становится единственным конкурентным преимуществом.

Важным, хотя и не очевидным, преимуществом факторинга является соотношение цены и качества предоставляемых услуг. Уплачивая более высокую ставку, поставщик получает набор услуг по управлению дебиторской задолженностью и страхованию связанного с ней риска. Во-первых, фактор-посредник берет на себя всю техническую работу по инкассации дебиторской задолженности и информированию поставщика о ее состоянии, благодаря чему освобождается соответствующий ресурс бухгалтерии поставщика.

Есть и определенные ограничения применения факторинга. Он подходит организациям, осуществляющим регулярные поставки товаров, потому что лишь в этом случае наиболее ценны услуги фактор-посредника по управлению дебиторской задолженностью. Факторинг не актуален на монополизированных рынках, где у поставщика нет необходимости бороться за покупателей путем предоставления им отсрочек платежа.

К недостаткам факторинга можно отнести:

• стоимость услуги. Для поставщика вопрос заключается в степени влияния просроченной задолженности на деятельность компании, а также выгодности банковского кредитования. В ряде случаев, безусловно, стоимость факторинга перекрывает выгоду, получаемую поставщиком при мгновенном поступлении средств;

• потеря контроля. Преимущества факторинга в освобождении фактор-посредником поставщика от ответственности за управление дебиторской задолженностью могут привести к проблемам, связанным с тем, что менеджмент компании допускает в бизнес третью сторону и обязан следовать предписаниям фактор-посредника в части регулирования объемов продаж, сроков поставки, управления долговыми обязательствами.

На западных финансовых рынках факторинг благодаря своим преимуществам уже завоевал значительные позиции. Среди новейших тенденций в развитии зарубежного факторинга специалисты отмечают высокие темпы роста объема его операций, ускорение процесса концентрации и сотрудничества между фактор-компаниями на европейском рынке. При этом большую роль в развитии факторинга играют банки. Практически все крупные банки имеют специализированные отделения по факторингу.

В России в настоящее время факторинговые операции применяются в ограниченных масштабах. Это объясняется высокими рисками для финансовых институтов, возникающими при осуществлении данных операций. Трудности на пути развития факторинга связаны с отсутствием опыта организации факторингового обслуживания поставок, как на внутренний рынок, так и на экспорт. В то же время в связи с экономическим подъемом и укреплением банковской системы сформировались необходимые предпосылки для его развития: рост платежеспособного спроса, активное развитие торговли, увеличение конкуренции на товарных рынках, выход на рынок предприятий, не имеющих надежных предметов залога и кредитных историй.

На российском рынке большинство сделок факторинга заключается с регрессом. Главной причиной неразвитости факторинга без регресса является невысокий интерес к этому продукту со стороны самих фактор-посредников.

На российском рынке факторинговых услуг преобладает открытый факторинг, поскольку применение закрытого факторинга в наших условиях приводит к резкому увеличению рисков фактор-посредника, что связано с особенностями действующего законодательства.

Общий объем сделок международного факторинга в России не велик. С одной стороны, это можно объяснить неразвитостью рынка, а с другой - преобладанием сырьевой составляющей в российском экспорте.

Доверительное управление.

Услуги по управлению ценными бумагами клиентов, как направление инвестиционного банкинга, из года в год усложняется в связи с развитием срочной торговли, появлением деривативов, внедрением финансового реинжиниринга. Банки, заинтересованные в укреплении конкурентных позиций в данной сфере, создают в своей структуре крупные аналитические подразделения и осуществляют масштабные исследования финансовых рынков, чтобы как можно достовернее прогнозировать тенденции движения его отдельных сегментов и инструментов и на этой основе обеспечивать эффективное управление портфелями ценных бумаг клиентов.

В США и других странах с англо-американской правовой системы управление ценными бумагами и иным имуществом клиента осуществляется на основе траста. Его можно определить, как основанное на доверии отношение между принципалом и агентом, в котором агент является держателем собственности от имени и во благо принципала.

В РФ операции, подобные трасту, осуществляются на основе доверительного управления имуществом. Отношения доверительного управления регулируются главой 53 ГК РФ, в соответствии с которой по договору доверительного управления одна сторона (учредитель управления) передает другой стороне (доверительному управляющему) на определенный срок имущество в доверительное управление, а другая сторона обязуется осуществлять управление этим имуществом в интересах учредителя управления или указанного им лица (выгодоприобретателя). При этом передача имущества в доверительное управление не влечет перехода права собственности на него к доверительному управляющему. В этом состоит и главное отличие правовой конструкции доверительного управления от траста, при котором право собственности переходит к агенту – управляющему. Доверительный управляющий имеет право совершать в отношении этого имущества любые юридические и фактические действия в интересах выгодоприобретателя, действуя при этом от своего имени, но указывая, что выступает в качестве доверительного управляющего.

В РФ объектами доверительного управления могут быть предприятия и другие имущественные комплексы, отдельные объекты, относящиеся к недвижимому имуществу, ценные бумаги и другое имущество. Деньги не могут быть самостоятельным объектом доверительного управления, но банки, имеющие лицензию Банка России, могут принимать в доверительное управление денежные средства (капитал) и выступать в качестве доверительного управляющего.

Следует обратить внимание, что операции доверительного управления денежными средствами и иным имуществом проводятся ими на основании лицензии на осуществление банковских операций, а доверительное управление ценными бумагами и денежными средствами, предназначенными для инвестирования в ценные бумаги, подпадает под действие закона о рынке ценах бумаг. Для совершения этих операций банки получают лицензию профессионального участника рынка ценных бумаг. Таким образом, на доверительное управление ценными бумагами и денежными средствами, предназначенными для инвестирования в ценные бумаги, распространяются как общие требования, предъявляемые к доверительному управлению, так и требования, предъявляемые законодательством к осуществлению данного вида профессиональной деятельности.

Деятельность банков по доверительному управлению ценными бумагами клиентов обеспечивает: - неограниченные возможности для привлечения средств, - экономию затрат и повышение общей рентабельности банка, поскольку при проведении доверительных операций используется та же инфраструктура, что для торговых и собственных инвестиционных операций банка, - расширение спектра услуг банка, улучшение его положения на банковском рынке, повышение репутации.

Деятельностью по управлению ценными бумагами признается осуществление юридическим лицом от своего имени и за вознаграждение в течение определенного срока доверительного управления переданными ему во владение и принадлежащими третьему лицу в интересах этого лица (или третьих лиц): ценными бумагами, денежными средствами, предназначенными для инвестирования в ценные бумаги; денежными средствами и ценными бумагами, получаемыми в процессе управления.

Доверительное управление может осуществляться банками в двух формах: по индивидуальному договору и путем создания общих фондов банковского управления (ОФБУ). При заключении индивидуальных договоров деятельность по доверительному управлению средствами инвестирования в ценные бумаги осуществляется на основании единого договора о доверительном управлении, заключаемым между учредителем управления и доверительным управляющим (банком).

ОФБУ состоят из имущества, передаваемого в доверительное управление разными лицами и объединяемого на праве общей собственности, а также приобретаемого доверительным управляющим при осуществлении управления. В качестве учредителя управления ОФБУ выступает учредитель доверительного управления, внесший долю имущества в общий фонд. Он получает сертификат долевого участия – документ, подтверждающий факт передачи имущества в доверительное управление и размер доли учредителя в составе ОФБУ.

Решение о создании ОФБУ принимается правлением или иным исполнительным и распорядительным органом банка. Данный фонд функционирует на основе разработанных и утвержденных при его создании документах: инвестиционной декларации и общих условиях формирования и доверительного управления имуществом ОФБУ.

Инвестиционная декларация – это документ, содержащий информацию о предельном стоимостном объеме имущества ОФБУ, доле каждого вида имущества, доле каждого вида ценных бумаг, доле средств размещаемых в валютные ценности. Доверительный управляющий должен строго соблюдать инвестиционную декларацию при управлении имуществом учредителей доверительного управления ОФБУ.

Между банком – доверительным управляющим, создающим ОФБУ, и учредителями управления, средства которых объединяются, заключается в письменной форме договор. Общие условия создания и доверительного управления имуществом ОФБУ должны содержать:

- описание прав и обязанностей учредителей доверительного управления, доверительного управляющего и выгодоприобретателей; описание видов имущества, принимаемого в ОФБУ, размер вознаграждения доверительного управляющего, порядок выплаты доходов выгодоприобретателям, порядок ликвидации ОФБУ.

В договоре доверительного управления имуществом должно быть отражено: на какой срок и какое имущество одна сторона передает другой в доверительное управление, в нем оговариваются форма организации работ, порядок расчетов, условия конфиденциальности, права, обязанности и ответственность сторон, а также ограничения отдельных действий доверительного управляющего (в частности, например, не вкладывать более 15% активов в ценные бумаги одного эмитента).

При прекращении договора доверительного управления имущество, находящееся в доверительном управлении, передается учредителю управления. Доходы (за вычетом комиссионного вознаграждения, причитающегося банку, и компенсации расходов на управление ОФБУ) делятся пропорционально доле участия каждого учредителя доверительного управления в имуществе ОФБУ. Банк – доверительный управляющий должен предоставлять учредителю управления ОФБУ не реже раза в год следующую информацию:

- о размере доли данного учредителя и других учредителей

- расходах, понесенных управляющим имуществом

- доходе, приходящимся на сертификат долевого участия учредителя управления

- составе портфеля инвестиций.

Бухгалтерский учет операций управления ценными бумагами и средствами для инвестирования в них, как и по другим операциям доверительного управления, осуществляется в главе В «Счета доверительного управления» баланса банка.

Дополнительно: денежные средства в доверительном управление, кроме вложений в ценные бумаги могут быть направлены во вклады (депозиты) с фиксированной доходностью.

Доверительное управление можно разделить на 3 группы:

- доверительные операции для физических лиц

- доверительное управление для предприятий

- доверительное управление для благотворительных организаций.

Формы доверительно управления: полное доверительное управление, доверительное управление по согласованию, доверительное управление по приказу.

Все доверительные операции строго индивидуальны и определяются в договоре.

Лизинг.

Лизинг - вид финансовых услуг, связанных с финансированием основных фондов компании. В зависимости от срока полезного использования объекта лизинга, срока и экономической сущности договора лизинга различают:

Финансовый лизинг. Срок договора лизинга сравним со сроком полезного использования объекта лизинга. По окончании договора лизинга остаточная стоимость объекта лизинга близка к нулю и объект лизинга переходит к лизингополучателю. По сути, является одним из способов привлечения лизингополучателем целевого финансирования (в целях приобретения объекта лизинга).

Операционный (оперативный) лизинг. Срок договора лизинга существенно меньше срока полезного использования объекта лизинга. По окончании договора объект лизинга либо возвращается лизингодателю и может быть передан в лизинг повторно, либо выкупается лизингополучателем по (материальной) остаточной стоимости. По экономической сущности близок к аренде.

Экономическая целесообразность лизинга и оценка лизингового договора

При оценке лизингового договора нужно учитывать, что финансирование основных средств за счет лизинга позволят снизить налоговую нагрузку предприятия. В частности, платежи по лизинговым договорам уменьшают налогооблагаемую базу по налогу на прибыль. Кроме этого, ускоренная амортизация (с коэффициентом 3) позволяет балансодержателю снижать базу для расчета налога на имущество и дополнительно снизить базу расчета налога на прибыль. Существенных преимуществ по оптимизации НДС лизинговый договор не содержит.

В российской практике принято указывать удорожание предмета лизинга (ставку удорожания) по договору лизинга. Это понятие введено отечественными лизинговыми компаниями и не существует в мировой практике. Обычно ставка удорожания публикуется в терминах годовых процентов и рассчитывается как разница в процентах между суммой всех платежей по лизинговому договору и стоимостью предмета лизинга (ПЛ), приведенная к годовой ставке с учетом срока договора лизинга.

Правовое регулирование лизинга в РФ

Лизинг - совокупность экономических и правовых отношений, возникающих в связи с реализацией договора лизинга, в том числе приобретением предмета лизинга (ФЗ РФ "О финансовой аренде (лизинге)). Приведенное определение из федерального закона дает возможности широкой трактовки лизинга в правовом аспекте.

Договор финансовой аренды (договор лизинга) — договор, в соответствии с которым арендодатель обязуется приобрести в собственность указанное арендатором имущество у определенного им продавца и предоставить арендатору это имущество за плату во временное владение и пользование для предпринимательских целей. Арендодатель в этом случае не несет ответственности за выбор предмета аренды и продавца. Договором финансовой аренды может быть предусмотрено, что выбор продавца и приобретаемого имущества осуществляется арендодателем. (см. статью 665. ГК РФ: "Договор финансовой аренды").

Предметом лизинга могут быть любые непотребляемые вещи, в том числе предприятие и другие имущественные комплексы, здания, сооружения, оборудование, транспортные средства и другое движимое и недвижимое имущество, которое может использоваться для предпринимательской деятельности. Предметом лизинга не могут быть земельные участки и другие природные объекты (Статья 666 ГК РФ), а также имущество, которое федеральными законами запрещено для свободного обращения или для которого установлен особый порядок обращения.

Субъектами лизинга являются:

Лизингодатель — физическое или юридическое лицо, которое за счёт привлеченных или собственных денежных средств приобретает в ходе реализации лизинговой сделки в собственность имущество и предоставляет его в качестве предмета лизинга лизингополучателю за определённую плату, на определённый срок и на определённых условиях во временное владение и в пользование с переходом или без перехода к лизингополучателю права собственности на предмет лизинга. В отличие от кредитной деятельности, лизинговая деятельность не требует лицензирования.

Банк – выступает в роли кредитора лизингодателя (лизинговой компании), который за счет привлеченных средств банка приобретает предмет лизинга.

Лизингополучатель — физическое или юридическое лицо, которое в соответствии с договором лизинга обязано принять предмет лизинга за определённую плату, на определённый срок и на определённых условиях во временное владение и в пользование в соответствии с договором лизинга. Физические лица могут быть лизингодателями только при условии получения статуса индивидуального предпринимателя (или "предпринимателя без образования юридического лица", ПБОЮЛ) и соответствующей государственной регистрации.

Продавец - физическое или юридическое лицо, которое в соответствии с договором купли-продажи с лизингодателем продает лизингодателю в обусловленный срок имущество, являющееся предметом лизинга. Продавец обязан передать предмет лизинга лизингодателю или лизингополучателю в соответствии с условиями договора купли-продажи. Продавец может одновременно выступать в качестве лизингополучателя в пределах одного лизингового правоотношения.

Недостатки лизинга:

1. На лизингодателя ложится риск морального старения оборудования и получения лизинговых платежей, а для лизингополучателя стоимость лизинга больше, чем цена покупки или банковского кредита. Поэтому лизинговой сделке предшествует большая предварительная работа по ее экспертизе.

2. Лизингополучатель, не являющийся собственником своих основных средств, не может предоставить их в качестве залога в случае необходимости банковского займа, что снижает его шансы к получению такого займа на более выгодных условиях.

3. Лизингодатель, не имеющий "дешевых" и стабильных источников финансовых средств, подвержен риску внезапного изменения процентных ставок по кредитам, которые он вынужден брать для финансирования инвестиций лизингополучателя, что увеличивает и стоимость лизингового контракта. Этот риск нейтрализуется, если лизинговая компания является филиалом крупного банка. Тем не менее, положительных моментов, присущих лизингу, намного больше, чем отрицательных, а исторический опыт развития лизинга во многих странах подтверждает его важную роль в обновлении производства, расширении сбыта продукции и активизации инвестиционной деятельности. Особенно привлекательным лизинг становится с введением налоговых и амортизационных льгот.

Преимущества лизинга:

- Инвестирование в форме имущества в отличие от денежного кредита снижает риск невозврата средств, так как за лизингодателем сохраняются права собственности на переданное имущество.

- Лизинг предполагает 100% - ое кредитование и не требует немедленного начала платежей, что позволяет без резкого финансового напряжения обновлять производственные фонды, приобретать дорогостоящее имущество. При использовании обычного кредита предприятие должно было бы часть стоимости покупки оплатить за счет собственных средств.

- Очень часто предприятию легче получить имущество по лизингу, чем ссуду на его приобретение, так как лизинговое имущество выступает в качестве залога. За рубежом некоторые лизинговые компании не требуют от лизингополучателя никаких дополнительных гарантий.

- Лизинговое соглашение более гибко, чем ссуда, так как предоставляет возможность обеим сторонам выработать удобную схему выплат. По взаимной договоренности сторон лизинговые платежи могут осуществляться после получения средств от реализации товаров, произведенных на взятом в лизинг оборудовании. Ставки платежей могут быть фиксированными и плавающими.

- Лизинговые платежи выплачиваются после того, как оборудование установлено на предприятии. Как только оборудование достигло соответствующей производительности, предприятие получает прибыль, часть которой может использоваться для платежей лизингодателю.

- Срок лизинга может быть значительно больше срока кредита.

- При лизинге предусматривается возможность выкупить оборудование по номинальной или остаточной стоимости по истечении срока договора лизинга.

- Для лизингополучателя уменьшается риск морального и физического износа, а также и устаревания имущества, поскольку имущество не приобретается в собственность, а берется во временное пользование.

- Лизинговое имущество не числится у лизингополучателя на его балансе, что не увеличивает его активы и освобождает от уплаты налога на это имущество.

- Лизинговые платежи относятся на издержки производства лизингополучателя и соответственно снижают налогооблагаемую прибыль.

- Наличие амортизационных и налоговых льгот для лизингодателя, дает ему возможность поделиться этими льготами с лизингополучателем путем уменьшения размера лизинговых платежей.

- Производитель имущества имеет дополнительные возможности сбыта своей продукции.

Лизинговый платеж - общая сумма платежей по договору лизинга за весь срок действия договора

Элементы лизингового платежа:

1 возмещение затрат лизингодателя на приобретение имущества

2 возмещение затрат, связанных дополнительными услугами по договору лизинга

3 плата за ресурсы, привлекаемая лзингодателем

4 лизинговая маржа (доход лизингодателя)

5 премия за риски

Плата за ресурсы, лизинговая маржа и рисковая премия составляют лизинговый процент.

Виды лизинга:

I по форме организации сделки:

1 прямой лизинг: производитель самостоятельно сдает объект в лизинг - двухсторонняя сделка

2 возвратный лизинг: продажа предпринимателем части имущества лизинговой компании и использованием его по договору лизинга (двухсторонняя сделка)

3 косвенный лизинг – трехсторонняя классическая сделка

4 сублизинг

5 раздельный лизинг – лизинг с дополнительным привлечением финансирования (многоканальное финансирование)

II по продолжительности сделки:

1 финансовый или лизинг с полной окупаемостью – срок передачи в лизинг совпадает с полной амортизацией имущества, обычно заканчивается выкупом.

2 оперативный или с неполной окупаемостью. Срок лизинга меньше экономического срока службы имущества. Предмет лизинга может быть возвращен для повторной сдачи в лизинг или выкуплен по остаточной стоимости.

3 револьверный лизинг – лизинг с последовательной заменой имущества.

4 генеральный - позволяет лизингополучателю дополнять список арендуемого имущества без заключения новых контрактов

III по объему обслуживания:

1 чистый лизинг - обслуживание ложится на лизингополучателя

2 с полным набором услуг – затраты по обслуживанию, страхованию ложатся на лизингодателя.

3 с неполным набором услуг

IV по объекту лизинга:

1 лизинг движимого имущества

2 лизинг недвижимого имущества

V по сфере рынка:

1 внутренний лизинг – лизингодатель и лизингополучатель

2 международный - импортный, когда лизингодатель - зарубежная сторона

3 экспортный - когда лизингополучатель - зарубежная сторона

От себя: банк при кредитовании лизинговых операций должен тщательно оценивать все свои риски. Эти риски могут быть связаны, как с лизингодателем и лизингополучателем, так и с лизинговым имуществом. В целом кредитование производится на основе предписаний внутренних нормативных актов по кредитованию юридических лиц и залоговой работе.

При кредитовании лизинговых операций банк должен оценить финансовое положение не только заемщика (лизингодателя), но и лизингополучателя.

Как правило, в лизинговых операциях схема денежных потоков выглядит следующим образом: лизингополучатель ежемесячно уплачивает лизингодателю лизинговый платеж, часть которого идет на погашение суммы основного долга и процентов по кредиту лизингодателя. Оставшаяся часть лизингового платежа, по сути, представляет собой «грязную» прибыль лизингодателя. Банки при определении графика возврата кредита должны учитывать график лизинговых платежей и срок действия договора лизинга таким образом, чтобы лизингодатель мог выплачивать кредит из получаемого им лизингового платежа.

Как правило, срок кредитования меньше срок действия лизинга, однако в кредитном договоре в таком случае предусматривается пролонгация кредитного продукта, если лизингодатель не сможет погасить остаток кредита к необходимому сроку из собственных средств. Такая пролонгация не является реструктуризацией ссуды. При пролонгации банк может по согласованию с лизингодателем увеличивать процентную ставку.

Что касается, предмета лизинга-залога, банк в обязательном порядке проводит его мониторинг в соответствии с внутренними положениями, регламентирующими залоговую работу. При необходимости, а тем более в современных экономических условиях, залоговая стоимость предмета залога может пересматриваться в меньшую сторону.