2. Процедура Ламфалусси

13. На интеграции финансовых рынков, несомненно, благоприятно сказалось введение так называемой процедуры Ламфалусси <4>, которая привела к ускорению законотворческой деятельности в области рынка капиталов и финансового рынка. Эта процедура характеризуется тем, что Европейский совет передает исполнительные полномочия на издание правовых норм Европейского союза Еврокомиссии, которая осуществляет эти полномочия в тесном сотрудничестве с участниками рынка и соответствующими комитетами (комитологическая процедура) <5>.

--------------------------------

<4> Эта процедура опирается на предложение "комитета мудрецов" под председательством барона Александра Ламфалусси. В июле 2000 г. комитету было поручено определить оптимальные методы регулирования в целях интеграции рынка финансовых услуг. 15 февраля 2001 г. комитет представил итоговый доклад. В нем на стр. 24 и далее описана модель, охватывающая четыре этапа.

<5> Порядок делегирования полномочий регулируется комитологическими решениями Европейского совета от 13 июля 1987 г. и 28 июля 1999 г., предусматривающими также различные механизмы обратной связи с Европейским советом и Европарламентом, ABl. N L 197 от 18 июля 1987 г. S. 33 и далее и ABl. L 184 от 17 июля 1999 г. S. 23 и далее.

3. Экономический и валютный союз

14. Важной движущей силой интеграции финансовых рынков стран ЕС является Европейский экономический и валютный союз. Идея такого союза впервые приобрела конкретные очертания в начале 1970 гг., когда Европейский совет, опираясь на "меморандум Барра", принял на встрече в Гааге решение о разработке плана поэтапного перехода к экономическому и валютному союзу <6>. Основываясь на планах Вернера <7> и Делора <8>, участники Маастрихтского договора избрали путь постепенного движения к созданию экономического и валютного союза в три этапа. Первый этап начался 1 июля 1990 г. Его главными целями были либерализация движения капиталов и достижение большей конвергенции экономических показателей отдельных стран-членов за счет улучшения координации их экономической политики. Начало второго этапа было положено в 1994 г. Его цель состояла в подготовке к организации валютного союза посредством создания правовых, институциональных и организационных основ, а также в поддержке конвергенции экономического развития в странах ЕС.

--------------------------------

<6> der Staats- und Regierungschefs der Mitgliedstaaten der Gemeinschaften in Den Haag am 1. und 2.12.1969.

<7> Pierre Werner, Bericht an Rat und Kommission die stufenweise Verwirklichung der Wirtschafts- und in der Gemeinschaft vom 8. Oktober 1970, in Bulletin der Gemeinschaften, 1970, N Sonderbeilage 11/1970. S. 2 - 33.

<8> Bericht zur Wirtschafts- und in der EG, vorleglegt von Ausschuss zur der Wirtschafts- und am 12. April 1989 (Delors-Bericht), in: / W. Wetter, Wirtschafts- und . S. 146 - 157.

15. В рамках этого этапа в системе европейского первичного права была закреплена свобода движения капиталов и свобода платежного оборота (сегодня - ст. 63 Договора о функционировании ЕС), а также учрежден Европейский валютный институт. Этот институт должен был, в частности, координировать монетарную политику стран ЕС, контролировать функционирование европейской валютной системы и, наконец, подготовить начало третьего этапа и создание Европейского центрального банка. Однако на втором этапе центральные банки стран-членов еще имели неограниченные полномочия по принятию решений в сфере монетарной и валютной политики.

16. Наконец, третий этап формирования Экономического и валютного союза состоял во введении единой валюты. 3 мая 1998 г. Совет утвердил список тех стран ЕС, которые удовлетворяли необходимым требованиям для начала третьего этапа. По предложению Европейской комиссии страны - участницы валютного союза, заслушав доклад Европейского центрального банка, единогласно приняли Постановление Европейского совета N 2866/98/EC <9>, в котором установлены фиксированные обменные курсы валют стран-участниц, а также фиксированный курс обмена этих валют на новую валюту - ЭКЮ, или евро <10>. Постановление вступило в силу 1 января 1999 г. В начале третьего этапа создания Европейского валютного и экономического союза был организован и Европейский центральный банк (ЕЦБ, N 21 и далее). Он начал свою деятельность 1 июня 1998 г. и заменил собой Европейский валютный институт, упраздненный после учреждения ЕЦБ. 1 января 1999 г. ответственность за проведение монетарной политики также перешла от национальных центробанков к ЕЦБ.

--------------------------------

<9> Verordnung 2866/98/EG des Rates vom 31. Dezember 1998 die Umrechnungskurse zwischen dem Euro und den der Mitgliedstaaten, die den Euro , ABl. N L359 vom 31.12.1998. S. 1 и далее.

<10> На встрече, состоявшейся 15 - 16 декабря 1995 г. в Мадриде, Европейский совет выбрал для единой европейской валюты название "евро" (см. Bulletin EU N 12 - 1995. S. 9) вместо обозначения "ЭКЮ", которое используется в договоре ЕС.

17. Чтобы создать такое устойчивое сообщество, как Европейский валютный и экономический союз, требуется монетарная и налоговая конвергенция. В качестве основания для включения в союз новых государств в ст. 140 Договора о функционировании ЕС были определены четыре критерия конвергенции, так называемые маастрихтские критерии: инфляция, процентная ставка, обменный курс валюты и бюджет.

18. Введение евро усилило интеграцию рынков на территории ЕС. Благодаря установлению единой валюты не только исчезли валютные риски и операционные издержки, но и было устранено психологическое препятствие для межгосударственной торговли, поскольку теперь ценовая прозрачность облегчает сравнение цен.

C. Субъекты интеграции финансовых рынков