4. МЕХАНИЗМЫ УПРАВЛЕНИЯ РИСКАМИ СТРАХОВОЙ ОРГАНИЗАЦИИ

Страхование представляет собой особую финансо- вую услугу, связанную с передачей первичными носи- телями своей ответственности по несению бремени риска другому субъекту, специализирующемуся на по- добных операциях, за определенную плату. Иными словами, в операции страхования участвуют, как мини- мум, две стороны: носитель риска, называемый страхо- вателем, и специализированный институт, который обозначается термином «страховщик».

Основной характеристикой страхователя является только наличие риска, который он готов передать. Для страхователя соответствующая операция означает сни- жение участия, а иногда даже полный отказ от участия в покрытии убытков за счет передачи всей или частич- ной ответственности по риску страховщику. Полная или частичная передача ответственности означает снижение неопределенности финансового состояния страхователя, что связано с уменьшением бремени со- ответствующего риска.

Для страховой организации объединение большого числа независимых (или хотя бы с низкой степенью корреляции) рисков в одном портфеле позволяет уменьшить неопределенность, связанную с покрытием ущерба. Средств, собранных в рамках специальных страховых фондов с большого числа страхователей, будет достаточно для покрытия убытков, так как веро- ятность одновременной реализации всех рисков, при- нятых на себя страховой организацией, крайне мала.

Поскольку эта вероятность все же имеет место быть, страховая организация должна уже на входе проводить тщательный отбор страхователей в соответствии со своими возможностями покрыть их риски. В случаях, когда на вход поступает крупный риск, покрыть

43

который страховщик не может или не считает целесо- образным, он перераспределяет (диверсифицирует) этот риск между несколькими страховщиками. Таким образом, управление рисками в случае страховой орга- низации представлено двумя уровнями – внешним и внутренним. Внешний уровень включает андеррайтинг и перераспределение рисков.

После того, как риск прошел сито андеррайтинга и был при необходимости перераспределен, он стано- вится бременем конкретного страховщика. Полученные страховые премии являются компенсацией за взятое на себя страховщиком бремя несения риска. С момента принятия риска страховщиком включаются средства внутреннего уровня управления рисками. В целях обеспе- чения роста ресурсов страховой организации через по- лучение инвестиционной прибыли средства страховых премий и ССС вкладываются в портфели активов, а инвестиционная деятельность страховщика сама, таким образом, становится рисковой и требует эффективного управления доходностью и риском. Внутренний уро- вень управления рисками включает: резервирование, лимитирование, диверсификацию и хеджирование.

4.1. СТРАХОВОЙ АНДЕРРАЙТИНГ

4.1.1. Определение страхового андеррайтинга

Целью андеррайтинга является оценка риска. Таким образом, он выполняет функции входного контроля качества рисков. Фактически, речь идет об уточнении уровня риска на индивидуальной основе и о принятии решения об особенностях страховой операции от име- ни страховщика.

Страховой андеррайтинг представляет собой разделе- ние клиентов на группы на основе индивидуальной оценки риска для определения целесообразности за- ключения договора и установления адекватных условий

44

страхования (включая изменение премий и модифика- цию формулировок договора страхования).

Процесс андеррайтинга включает отбор (селекцию) страхователей, определение условий страхования для каждого из них, а в дальнейшем – анализ результатов андеррайтинга. Андеррайтинг наряду с селекцией за- ключает в себе еще и лимитирующую функцию.

Селекция – процесс выявления среди потенциальных страхователей тех, кого страховщик желал бы застрахо- вать как носителей наименее высокого риска, отказывая всем прочим.

В рамках процесса тарификации страховщик делит всех застрахованных им по однородным группам в за- висимости от степени риска. Для каждой группы он рассчитывает величину страхового тарифа, исходя из принципа финансовой эквивалентности, основываясь на математической оценке риска. Несмотря на то, что выделенные группы являются относительно однород- ными, внутри них есть объекты со степенью риска вы- ше и ниже среднего. С одной стороны, страховщик же- лает застраховать объекты, риск по которым ниже среднего. С другой стороны именно страхователи, сте- пень риска которых выше среднего, в первую очередь хотят передать страховщику свой риск, в чем и заклю- чается процесс антиселекции.

Антиселекция – целенаправленный отбор страхова- телем страховщика, зачастую сопровождающийся для страховщика ухудшением поступающих от страховате- лей рисков и, как следствие, сопровождающийся по- вышением в результате этого степени обязательств со стороны страховщика.

Безусловно, в случае отсутствия контроля со сторо- ны страховщика может оказаться, что фактическое число в группе страхователей, у которых риск выше среднего, будет выше того уровня, который страховщик

45

закладывал для расчета страховых премий. Это означа- ет, что страховщик должен бороться с антиселекцией. Андеррайтинг представляет собой один из методов та- кой борьбы.

После этапа оценки должен принять одно из сле- дующих решений:

заключить договор страхования на стандартных условиях;

заключить договор страхования на специальных условиях;

отказать страхователю в договоре страхования. Решение должно быть увязано с индивидуальными

особенностями анализируемого риска. Например, страхователей с повышенным риском следует перево- дить в соответствующую группу относительно одно- родных рисков и поэтому назначать им более высокую страховую премию. Если такой группы нет, страхов- щику следует отказать в страховой защите носителю повышенного риска. Названной группы может не ока- заться в предельном случае, когда величина страховой премии окажется немногим меньше, чем величина страховой суммы, то есть когда страхование потеряет для страхователя смысл.

При принятии объекта на страхование страховщик должен классифицировать его с позиции степени рис- ка и соответственно отнести к той или иной однород- ной группе, для которой у страховщика уже есть рассчитанный тариф, полученный в процессе тарифи- кации. Далее страховщик должен оценить, насколько степень риска оцениваемого объекта отклоняется от среднего уровня по группе, и если такое отклонение существенно, он должен назначить индивидуальный тариф.

В массовых видах страхования обычно не принято разрабатывать специальный тип покрытия для каждого

46

страхователя. У страховщика для каждой однородной группы риска уже имеются разработанные варианты покрытия с назначенной страховой премией. В немас- совых видах страхования или в случае заключения комплексного договора страхования сразу по несколь- ким видам андеррайтер подбирает индивидуальные ус- ловия покрытия и соответственно назначает величину страховой премии.

В случае, когда андеррайтер считает, что объект может быть принят на страхование только при введе- нии дополнительных условий, он должен совместно со страхователем разработать такие условия. Проведение андеррайтинга в отношении различных рисков должно быть увязано друг с другом, а также согласовано с об- щими целями страховой организации. Это определяет необходимость разработки политики андеррайтинга высшим руководством.

Такая политика включает следующие мероприятия:

установление степени жесткости андеррайтин- говых процедур;

установление временных ограничений на при- нятие решений;

определение методов и приемов проведения ан- деррайтинга;

определение предпочтений определенных ти- пов решений в спорных случаях.

Политика андеррайтинга играет ключевую роль в определении структуры и качества страхового портфе- ля. Иными словами, андеррайтинг в значительной сте- пени определяет особенности страховых операций и будущий финансовый результат страховой организа- ции. Политика андеррайтинга конкретизируется в стандартах, которые включают определенные требова- ния и рекомендации по принятию решений в той или иной ситуации.

47

Обязательной составной частью реализации поли- тики андеррайтинга является анализ результатов прове- денного ранее андеррайтинга с целью выявления оши- бок в классификации риска, в тарификации, в назначении страхового покрытия и т. п. Подобный анализ используется при изменении стандартов андер- райтинга или даже для пересмотра политики в целом. Страховщик при этом должен понимать, что, ужесто- чая стандарты андеррайтинга, он уменьшает число страхователей и тем самым снижает возможность полу- чить дополнительную прибыль. В то же время, ослаб- ляя стандарты, страховщик увеличивает рискованность своих операций. В целом же отдел менеджмента стра- ховщика должен следить за выполнением андеррайте- рами соответствующих стандартов, а также за тем, по- могает ли достижению целей их использование.

4.1.2. Цели и задачи андеррайтинга

Цель андеррайтинга состоит в селекции клиентов для обеспечения рентабельности страхового бизнеса.

По существу, достижение этой цели требует инди- видуальной оценки риска и выявления подходящих ме- роприятий по управлению им в контексте страхования (прежде всего, модификации договора). Это предпола- гает специализацию данного вида деятельности и вы- сокий профессионализм сотрудников, занимающихся ею (андеррайтеров).

Указанная цель реализуется через задачи андеррай- тинга, которые ее конкретизируют, указывая на отдель- ные аспекты ее достижения.

К задачам страхового андеррайтинга относятся:

оценка риска;

снижение остаточной неоднородности страхо- вого портфеля;

обеспечение адекватности страховой защиты;

48

поддержку политики ценообразования;

обеспечение профессионализма андеррайтеров. Индивидуальная оценка риска представляет собой

основу всей деятельности андеррайтера, так как без нее невозможно провести правильную селекцию клиентов. Вместе с тем необходимо иметь в виду, что возможно- сти андеррайтера в этой области сильно ограничены из-за дефицита времени и доступной информации. На практике данная задача решается за счет анализа раз- личных факторов риска и степени их влияния на уве- личение вероятности возникновения страхового случая и повышения размера выплат. Тем не менее, не всегда можно получить информацию обо всех необходимых факторах риска. Поэтому многое будет зависеть от профессионализма андеррайтера, в частности, от его способности «вытаскивать» информацию из ограни- ченных данных.

Оценка риска производится с целью селекции кли- ентов, которая состоит в их разбиении на категории «стандартные риски» и «повышенные риски», причем последняя может разделяться на отдельные группы в зависимости от степени их отличия от стандартных рисков. Подобное распределение часто зависит от то- го, как определены стандартные риски.

Селекция клиентов необходима для снижения оста- точной неоднородности страхового портфеля. Как бы тщательно ни проводился процесс тарификации, в та- рифных классах присутствует остаточный уровень не- однородности и, следовательно, перекрестного субси- дирования. Конечно, такой уровень существенно ниже того, что могло бы быть без разделения исходного портфеля на тарифные классы, но, тем не менее, все еще возможно проявление различных негативных эф- фектов, связанных с неоднородностью и перекрестным субсидированием.

49

Обеспечение адекватности страховой защиты реа- лизуется с помощью инструментов, находящихся в распоряжении андеррайтера. Все они направлены на увязку особенностей риска с условиями договора стра- хования. В этом смысле андеррайтинг представляет со- бой дополнительный механизм, позволяющий стра- ховщику обеспечить «точную настройку» в области ценообразования и дизайна страхового продукта для достижения эквивалентности страховой ответственно- сти и премий.

Выполнение предыдущих трех задач обеспечивает модификацию тарифов страховой компании. При этом важно, чтобы подобные изменения не входили в противоречие с политикой ценообразования страхо- вой организации, что и определяет задачу «поддержка политики ценообразования». Эта задача реализуется через систему поправочных коэффициентов к базовым тарифам. Система подобных коэффициентов должна быть обоснована андеррайтером или рекомендована в руководствах по андеррайтингу.

4.1.3. Разработка политики андеррайтинга

Политика андеррайтинга должна быть сбалансиро- вана по различным критериям. Важнейшими являются классификации:

по видам страхования;

по географическим рынкам;

по особенностям дизайна страхового продукта. Иногда политика андеррайтинга строится вокруг

целевых групп потенциальных клиентов, что сближает рассматриваемую область с маркетингом. Это возмож- но, если целевая группа характеризуется специфиче- ской структурой риска, так что принадлежность к такой группе сама по себе может считаться фактором риска.

50

Процесс разработки политики андеррайтинга имеет свои ограничения, среди которых можно назвать:

политику продаж (предпочтения, отдаваемые тем или иным продуктам, влияют на жесткость андеррай- тинга и ограничивают возможности использования тех или иных инструментов, например, отказа в страхова- нии);

требования надзора (страховой договор может ог- раничивать политику ценообразования страховых ор- ганизаций, что влияет на использование андеррайтин- говых инструментов и поправочных коэффициентов к тарифам);

профессионализм персонала (если страховая органи-

зация не имеет достаточно квалифицированных андер- райтеров, то андеррайтинг соответствующих рисков не будет эффективным);

формы перераспределения риска на рынке (возмож-

ность передать часть риска другим страховым компани- ям изменяет отношение страховщика к риску; кроме того, имеется возможность следовать политике другого страховщика).

Конкретизация политики происходит через руко- водства и стандарты. Они содержат рекомендации по принятию решений в конкретных ситуациях, обеспе- чивают единые требования к оценке рисков и приме- нению инструментов андеррайтинга. Их применение позволяет сочетать качественную и количественную информацию при оценке, распределить стандартные ситуации и нестандартные, требующие дополнитель- ных исследований.

51

4.1.4. Андеррайтинговые решения

и инструменты андеррайтинга

Деятельность андеррайтера по селекции рисков на- правлена на принятие решений об условиях приема рисков страховщиком.

Основными типами решений являются:

«нормальные» риски принимаются на страхова- ние на стандартных условиях;

повышенные риски требуют разработки специ- альных условий;

для очень высоких рисков применяется отказ в страховании. Иногда используется такое решение, как откладывание решения на определенный срок (обычно несколько месяцев).

Очевидно, принятие того или иного решения должно основываться на оценке риска, заявленного на страхование. Иными словами, анализ рисков и их се- лекция представляют собой экономическое содержание работы андеррайтера, внешне она состоит в согласии или несогласии на заключение договора страхования и уточнении условий такого договора.

Андеррайтинговые решения часто реализуются че- рез определенные инструменты андеррайтинга.

Инструменты андеррайтинга – конкретные варианты андеррайтинговых решений, закрепленные в политике, руководствах и традициях проведения андеррайтинга для тех или иных видов страховых продуктов.

Наиболее просто вопрос об инструментах решается для принятия риска на стандартных условиях и при от- казе в страховании, так как варианты таких решений ограничены. Принятие риска на стандартных условиях осуществляется в отношении категории «стандартные риски». При этом нужно понимать, что внутри нее со- храняется остаточная неоднородность, хоть и в очень небольшом объеме, что оставляет андеррайтеру не-

52

большую свободу действий по предпочтению тех или иных форм стандартных условий для данного конкрет- ного риска. В случае, когда уровень риска намного пре- вышает «стандартный», риск может быть отклонен. От- каз страхователю часто воспринимается менеджерами (и почти всегда агентами) как не вполне оправданное решение, так что вопрос о границе, отсекающей по- тенциальных клиентов, встает как достаточно спорный и должен решаться в рамках политики андеррайтинга.

Использование инструментов в рамках откладыва- ния решения на определенный срок имеет свою спе- цифику. В частности, такое решение применяется при наличии краткосрочного повышенного риска. Вместе с тем такое решение может привести к потере клиента, который предпочтет заключить договор с конкури- рующей страховой организацией. Поэтому такое ре- шение иногда используется как завуалированная форма отказа в страховании.

Наибольшее разнообразие инструментов андеррай- тинга связано с принятием повышенного риска на стра- хование на специальных условиях. По существу, разли- чия в тех или иных условиях (элементах дизайна страхового продукта) и определяют разные инструменты.

Самым распространенным инструментом андеррай- тинга в случае повышенных рисков является увеличе- ние страховой премии. Обычно такое увеличение осу- ществляется более или менее пропорционально изменению риска по сравнению со стандартным уров- нем. Это обеспечивает поддержание эквивалентности обязательств, принимаемых на себя страховщиком и платы за такую услугу (премии). Тем не менее, такой инструмент не универсален, так как прирост премии может быть слишком высок, да и страхователь может быть недоволен увеличением премии по сравнению с «нормальным» уровнем.

53

В ряде случаев для страхователя более приемлемы- ми будут инструменты, связанные с ограничением страховой ответственности. Это может быть изменение определения страхового случая, списка исключений из покрытия, уменьшение страховой суммы, увеличение франшиз и т. д. каждый из этих инструментов имеет свои преимущества и недостатки. Особенности их применения часто определяются спецификой вида страхования.

Нередко бывает, что в одной и той же ситуации возможно применение нескольких инструментов ан- деррайтинга. Выбор из нескольких альтернатив нужно осуществить таким образом, чтобы найти наилучший компромисс между интересами страхователя и стра- ховщика. Это может потребовать от андеррайтера про- ведения дополнительных консультаций с агентами и другими специалистами страховой организации.

Как правило, рекомендации по использованию раз- личных инструментов андеррайтинга в тех или иных ситуациях содержатся в руководствах по андеррайтин- гу. Кроме предоставления конкретных рекомендаций такие руководства обеспечивают:

единообразие решений по сходным вопросам;

сбалансированность реализации политики ан- деррайтинга на практике;

сочетание информации, полученной из разных источников;

выявление нестандартных ситуаций, требующих проведения дополнительного анализа.

4.1.5.Организационные структуры для

проведения андеррайтинга

Создание специализированных организационных структур для проведения андеррайтинга в составе под- разделений страховой организации – важный аспект

54

поддержки этой функции страховщика. Это подчерки- вает значимость оценки риска при принятии его на страхование и отражает специфику работы андеррай- теров.

Подразделения, в которых работают андеррайтеры, могут быть организованы на основе разных критериев, часто по типу риска (виду страхования), но иногда на территориальной основе. Первое обеспечивает более высокую специализацию андеррайтеров, второе позво- ляет лучше учесть особенности локальных рынков.

Создание организационных структур должно быть тесно увязано с вопросом централизации принимаемых решений. Полная централизация решений в главном офисе позволяет повысить отдачу от работы андеррай- теров, но делает работу забюрократизированной и не- поворотливой. В случае сильной географической дифференциации рынков это может привести к сни- жению скорости заключения договоров и уменьшению лояльности клиентов к данной страховой организации. В свою очередь, в полностью децентрализованной системе будут иметь место очевидные проблемы с еди- нообразным выполнением политики андеррайтинга. Компромиссное решение (например, централизован- ное рассмотрение только сложных случаев) требует четкой и отлаженной работы всей системы. В частно- сти, критерии сложности случая должны быть четко определены и не вызывать сомнений.

4.1.6. Процедура проведения андеррайтинга

Процесс работы андеррайтера можно представить в виде логической схемы принятия решений. Это позво- лит в подробностях описать особенности такого про- цесса.

Процедура проведения андеррайтинга состоит из следующих основных этапов:

55

1)получение андеррайтинговой информации;

2)анализ рисков на индивидуальной основе;

3)исследование возможности использования раз- личных инструментов андеррайтинга;

4)принятие андеррайтингового решения;

5)проверка результатов.

Рассмотрим их подробнее.

Андеррайтинговая информация является основой процесса принятия андеррайтинговых решений. От ее качества и своевременности поступления зависит адек- ватность использования инструментов андеррайтинга и, в конечном счете, эффективность работы страховой организации в целом. Тем не менее, надо помнить, что возможности ее получения часто ограничены, а обес- печение доступа к дополнительной информации мо- жет существенно затруднить процесс принятия риска на страхование (продажи страхового продукта).

Далее информация обрабатывается с целью выяв- ления тех или иных особенностей риска, важных для принятия андеррайтинговых решений. Как правило, это требует от андеррайтера высокой квалификации и хорошего знания механизма возникновения ущерба. Подходящие рекомендации часто содержатся в руково- дствах по андеррайтингу, что облегчает проведение анализа на данном этапе. Именно на данном этапе происходит селекция рисков, то есть их распределение на стандартные и повышенные, в соответствии с кри- териями, определенными политикой андеррайтинга.

В свою очередь, выявленные индивидуальные осо- бенности повышенных рисков должны трансформиро- ваться в соответствующие инструменты андеррайтинга. При этом нужно учитывать ряд аспектов, среди кото- рых можно назвать:

жесткость политики андеррайтинга (чем более кон-

сервативна политика, тем суровее должен быть подход

56

андеррайтера при определении особенностей исполь- зования того или иного инструмента);

структура портфеля (рост числа договоров опре- деленного типа, пусть даже с увеличенной долей по- вышенных рисков, может улучшить структуру портфе- ля и способствовать его диверсификации);

наличие иных видов страхования с данным клиентом

(наличие длительной истории страхования может сни- зить подозрительность андеррайтера, а страхование одним клиентом различных рисков позволяет лучше управлять связанным с ним перекрестным субсидиро- ванием);

прочие ограничения, например, со стороны законо- дательства или страхового надзора (если договор имеет статус публично-правового, то отказ от страхования невозможен).

Критерии выбора базируются на идее эффективно- сти андеррайтинговых решений, так что последующая проверка результатов важна для понимания адекватно- сти всей процедуры андеррайтинга. Если имеется воз- можность использования нескольких альтернативных инструментов, то критерий выбора состоит также и в достижении компромисса между интересами страхова- теля и страховщика.

Соответствующее решение должно быть согласова- но со страхователем, особенно в случае принятия риска на страхование на специальных условиях. В случае от- каза страхователя андеррайтер должен предложить аль- тернативные решения.

Проверка (мониторинг) результатов направлена на определение эффективности всей процедуры принятия андеррайтинговых решений. От результатов монито- ринга зависит пересмотр политики андеррайтинга и особенностей ее реализации в практике фирмы.

57

4.1.7. Андеррайтинговая информация

Для проведения андеррайтинга страховые компании пытаются собрать как можно больше общей и специ- альной информации об оцениваемом индивидуальном объекте и о страховых продуктах, а также специфике бизнеса и финансового положения потенциального страхователя. Специальная информация должна со- держать те сведения, которые определяют особенности рисков, предлагаемых на страхование, помогают уточ- нить характер поведения страхователя, которое может повлиять на вероятность возникновения страхового случая и размер выплат.

Состав необходимой информации зависит от вида страхования, дизайна страхового продукта и других важных характеристик. Обычно требования к специ- альной информации фиксируются в руководстве к ан- деррайтингу. Такая информация может быть и качест- венной, и количественной.

Тем не менее, возможности получения информа- ции андеррайтером могут быть сильно ограничены, так как слишком подробные анкеты и слишком детализи- рованные исследования могут отпугнуть потенциально- го клиента. Поэтому информация сводится к выявле- нию факторов риска.

Источниками андеррайтинговой информации мо- гут быть:

персональная оценка страхователя и застрахо- ванного объекта страховым агентом или брокером;

информация, сообщенная страхователем в заяв- лении на страхование и/или в андеррайтинговых анке- тах;

данные государственных и общественных стати- стических организаций;

данные государственных органов надзора;

58

оценки рейтинговых агентств и прочих незави- симых экспертов относительно страхователя и объекта страхования;

данные страховщика и его партнеров о про- шлых страховых случаях данного объекта и объектов такого типа;

документы самого потенциального страховате-

ля.

На основе этих данных проводится первый этап ан- деррайтинга. Если выясняется, что информации для принятия решений не хватает, андеррайтер проводит дополнительные исследования. Они могут включать предложение потенциальному клиенту заполнить вспомогательные анкеты, проведение инспекций (ос- мотра) застрахованного объекта, учет предупредитель- ных мероприятий, проведенных страхователем, и ряд других.

4.1.8.Проверка (мониторинг) результатов

андеррайтинга

Проверка результатов может проходить в разных формах, которые можно разделить на две большие группы: текущий контроль и сравнение прогноза ан- деррайтера с фактическими результатами.

Наиболее ярким представителем первой группы яв- ляется андеррайтинговый аудит. Он предназначен для проверки правильности работы отдельных андеррайте- ров. Его суть состоит в перепроверке тех или иных решений с целью определения их адекватности. Это помогает обеспечить единообразие реализации поли- тики андеррайтинга на уровне всей страховой органи- зации. Особенно это важно в децентрализованных структурах, например, при работе андеррайтеров в раз- ных представительствах или филиалах страховой орга- низации.

59

Выявление ошибок в оценивании и классификации или иных проблем организации процедуры андеррай- тинга должно способствовать улучшению указанной процедуры. Это может выражаться в повышении ква- лификации андеррайтеров, пересмотре руководств по андеррайтингу и в других мероприятиях.

Андеррайтинговый аудит должен осуществляться постоянно, на плановой основе. Но при возникнове- нии форс-мажорных обстоятельств (например, слиш- ком большая выплата) андеррайтинговый аудит может быть использован для расследования обстоятельств, при которых такой риск был принят на страхование.

Для проведения аудита не следует дожидаться окон- чания действия соответствующих договоров. Однако есть ряд методов анализа, предполагающих сопостав- ление фактических результатов с оценками, которые были сделаны андеррайтерами (вторая группа методов мониторинга). Такой подход позволяет исследовать эффективность процедуры андеррайтинга в целом, а также изучить влияние особенностей политики андер- райтинга (в частности, степени его жесткости) на объем страховых выплат. Во время этого исследования могут быть выявлены тренды развития соответствующих страховых рынков (в продуктовом, географическом и иных разрезах), особенности структуры страхового портфеля, специфика урегулирования убытков и ряд других важных факторов. Они могут использоваться в дальнейшем не только для уточнения политики андер- райтинга, но и для реализации других функций страхо- вания (маркетинговой, актуарной и т. п.).

По результатам мониторинга могут быть приняты решения не только в связи с этой функцией, но и с другими. Например, может быть изменен дизайн стра- хового продукта или проведен новый раунд актуарных

60