15. Валютные курсы и международная валютно-финансовая система.

Цена денежной единицы иностранной валюты, выраженная в определенном количестве денежных единиц национальной системы, называется «валютным» курсом.

Валютные отношения возникли в результате развития международной торговли, которая порождает необходимость в обмене национальными валютами.

В каждой стране существует своя национальная денежная система; та ее часть, в рамках которой формируются валютные курсы и осуществляются международные платежи, называется национальная валютная система.

На базе национальных валютных систем функционирует мировая валютная система. В нее входят следующие обязательные элементы:

• Международные платежные средства;

• Механизм установления и поддержания валютных курсов;

• Порядок балансирования международных платежей;

• Условия конвертируемости (обратимости) валют;

• Режим работы валютных и золотых рынков;

• Права и обязанности межгосударственных институтов, регулирующих валютные отношения.

Формирование международной валютной системы прошло в несколько этапов.

Первый этап в развитии международной валютной систе­мы охватывает период от ее возникновения в XIX в. до начала второй мировой войны. Международная валютная система на этом этапе сформировалась на базе золотого стандарта. Золо­той стандарт как организация национальной денежной системы зародился в начале XIX в. в Англии. Это свободный ввоз и вывоз золота, неограниченный обмен бумажных денег и свободная чеканка золотых монет. При этом дефицит товаров между странами покрывался только золотом, а это вело к уменьшению золото­го запаса страны, следовательно, и к уменьшению количества бумажных денег, соответственно. Это снижало платежеспо­собный спрос населения и страны в целом.

В начале XX в. расширение производства товаров требова­ло увеличения количества денег в обращении, но деньги (масса) были твердо связаны с количеством золота, а золотые запасы менялись медленно, уменьшалась доля золота в денежной массе. Государство начало вмешиваться в экономику - появились кре­дитные деньги, которые начали вытеснять золото, и в ходе пер­вой мировой войны на место золотого стандарта пришел золотодевизный стандарт, он основан на золоте и валютах ведущих стран, которые могли обмениваться на золото. Он был принят на Генуэзской международной экономической конференции в 1922 г. Перед началом второй мировой войны практически ни одна страна не имела устойчивой валюты, а во время войны все страны ввели валютные ограничения и заморозили валютный курс. Лидером стали США.

Переход ко второму этапу начался с конца 30-х гг. Свое юридическое оформление международная валютная система этого этапа получила на Бреттон - Вудской конференции (США) в 1944 г. Бреттон-Вудская валютная система - золотодевизный стандарт - основывался на золоте и двух валю­тах - фунте стерлингов и долларе США. Был создан Международный валютный фонд (МВФ, 1944 г.), объединяющий 148 государств мира. Страны, подписавшие это соглашение, за­фиксировали курсы своих валют в основном в долларах и зо­лоте. Доллар был увязан с золотом (35 долл. за 1 унцию золо­та). Страны-члены Международного валютного фонда обязы­вались поддерживать такие курсы валют. Однако инфляция привела к тому, что и доллары не могли обеспечить устойчи­вость национальной экономики, и эта система просущество­вала до 1971 г., когда официально был прекращен обмен дол­лара на золото и курс доллара стал устанавливаться на валют­ном рынке под воздействием спроса и предложения. Тем са­мым фиксированные курсы валют уступили место плаваю­щим курсам, т. е. ценам, определяемым рыночными силами спроса и предложения, что было закреплено в 1976 г. в Уставе МВФ. В условиях плавающих курсов валютный курс, как и всякая другая цена, определяется рыночными силами спроса и предложения на валютном рынке. При этом Центральный банк не вмешивается в деятельность валютного рынка. Размер спроса на иностранную валюту определялся потребностями страны в импорте товаров и услуг, расходами туристов, раз­ного рода платежами, которые обязана производить страна. Размеры предложения валюты определялись объемами экс­порта страны, займами, которые страна получает.

Третий этап - это существующая в настоящее время между­народная валютная система, которая сформировалась в 70-е гг.

Организационно она оформилась после совещания 1976 г. в Ямайке (Кингстоне), где страны - члены МВФ заложили (при­няли Устав МВФ) основу международной (ямайской) валютной системы. Согласно ей золото перестало выполнять функцию мировых денег, оно стало продаваться как товар. Каждая страна получила право выбирать любой способ установления валютного курса. Валютные отношения между странами основывались на курсах национальных денежных единиц ведущих развитых стран мира. Кроме того, роль мировых денег была передана но­вой форме международных кредитных денег - СДР - междуна­родной счетной единице, обладающей специальными правами заимствования. СДР не существует в виде наличных знаков, представляет собой безналичные деньги в виде записи на счетах стран в МВФ. Такие деньги выпускаются МВФ с 1970 г. и ис­пользуются в расчетах между центральными банками стран - членов фонда. Стоимость СДР рассчитывается как средневзве­шенная комбинация валют пяти ведущих стран. В его «валютную корзину» входят доллар США (40%), марка ФРГ (21%), японская йена, английский фунт стерлингов, французский франк (по. 11%). Раз в 5 лет осуществляется пересмотр состава СДР в зависимости от значимости входящих в СДР валют в мировом экономическом обороте.

Региональной формой международных кредитных денег являлось ЭКЮ - европейская валютная единица, созданная Европейским экономическим сообществом («общий рынок») в настоящее время Европейским союзом (ЕС). Ни СДР, ни ЭКЮ не существовали физически. ЭКЮ рассчитывалось на основе «валютной корзины» из 12 стран, входящих в Евро­пейскую валютную систему (1979 г.). Однако с созданием ЭВС - Экономического и валютного союза страны Европейского союза (11 стран) с 1 января 1999 г. начали вводить единую валюту - «евро».

Следует отметить, что современный мировой денежный порядок построен на доминирующей роли доллара США международной арене. Именно в американской валюте формируется в настоящее время до 60% валютных резервов государств, до 70% мировой торговли, до 80% операций на валютных рынках. Появление «евро», конечно, приведет к пе­реоценке доллара. Борьба между двумя валютами уже касается интересов всех стран мирового сообщества.

110