7.8. Rendering

7.8.1. Render the text.

Международная валютная ликвидность

Регулирование международной валютной ликвидности как элемента валютной системы

сводится к обеспеченности международных расчетов необходимыми платежными средствами.

MBJI — способность страны (или группы стран) обеспечивать своевременное погашение

своих международных обязательств приемлемыми для кредитора платежными

средствами, например, способность России своевременно погашать кредиты приемлемыми

хтя международных финансовых организаций платежными средствами.

Определенное значение при определении МВЛ имеет величина (сумма) годового товарного

импорта. Чем выше отношение официальных золотовалютных резервов к сумме

годового товарного импорта, тем выше международная валютная ликвидность. Ценность

этого показателя ограничена, так как он не учитывает все предстоящие платежи, в частности,

по услугам, а также финансовым операциям, связанным с международным движением

капиталов и кредитов.

Запасы золота и иностранной валюты Центрального банка страны составляют основную

часть золотовалютных резервов. Обычно к таким резервам относят запасы золота в стандартных

(по весу и пробе) слитках, драгоценные металлы (платина, серебро и др.), а также высоко-

105

ликвидные иностранные активы в конвертируемой валюте (доллар, евро, иена и др.). Высоколиквидные

средства размещаются в учреждениях высшей классификации надежности.

Сокращение официальных резервов показывает масштабы дефицита платежеспособного

баланса страны, рост официальных резервов — величину активного сальдо платежеспособного

баланса. Таким образом, официальные резервы используются для урегулирования

несбалансированности платежного баланса по текущим операциям и движения капитала.

Каждая страна при формировании резерва центрального банка размещает национальные

валютные ресурсы в иностранной валюте, выступающей в качестве резервной (в России —

доллар США, а с 2002 г. — и евро — вторая резервная валюта). Объем золотых резервов колеблется

в зависимости от валютно-экономического положения стран. Например, в США

они уменьшились с 20,3 тыс. тонн в 1950 г до 8 тыс. тонн в 2003 г, а в Евросоюзе возросли.

Ликвидные позиции страны-должника характеризуются следующим показателем: золотовалютные

резервы страны / долг. Ликвидные позиции России на начало 2003 г. = 48 / 161 = 0,3.

Различают безусловную и условную ликвидность. Собственные резервы страны составляют

ее безусловную ликвидность, так как Центральный банк может распоряжаться ею без

ограничений. Заемные ресурсы (кредиты МВФ и иностранных банков) составляют условную

ликвидность. Распоряжаться ими можно только по согласованию с кредиторами.

7.8.2. Commentary and Notes to Text 7.8.1

1. платежеспособность — ability to pay (to meet payments); (business) solvency, creditworthiness,

paying capacity

2. платежные средства — means of payment

3. проба (драгоценных металлов) — fineness (standard)

4. высоколиквидные иностранные активы — sound (current) foreign exchange holdings (assets)

5. высшая квалификация надежности — the highest qualification of reliability

6. активное сальдо — assets

7. движение капитала — liability

8. ликвидные позиции — liquidity positions

9. безусловная (официальная) и условная ликвидность — official and conditional liquidity

10. заемные ресурсы (кредитные) — credit resources

7.9. Oral Practice. Round Table

Hold a business exchange of opinions.

While studying this unit we have found out that international liquidity is the ability of a number of

countries or of one country to provide repayment of an international debt (long-term loans) by means

of payment acceptable to the creditor. In our panel discussion let us answer the following questions:

1. How will the determinant of international liquidity change under conditions of unchangeable

gold and foreign exchange reserves and increasing imports to the country? What would it mean

for the economic development of the country?

2. In what way can the changes in liquidity positions of the debtor country be estimated objectively?

3. Due to what factors do tender-participants gain interest in the currency (foreign exchange)

market?

7.10. Written Practice

Write an essay of about 300-350 words on the unit.

Unit 8. International Practice of Export-lmport

Transactions

8.1. Preview Basic notions

assets—liabilities

In the process of mastering this unit we will study demandeposit export and

import bank transactions and outline cash the demand fo pr anydm seunptpsly

of foreign currency, e x p l a i n c puaryrmenecnyts tdrealnivsaecretido nats. itaedx a f

correspondent bank

position

banking day quotation

spread basis (basing) point foreign curency position

arbitrage option

operation

8.2. Warm-up

Before you start reading the unit think and try to answer the following questions:

1. How do people, companies, banks exchange currencies?

2. What kinds of currency transactions do you know? What do they depend upon?

3. Does export of any nation finance its import?

4. How are the financing transactions reflected in bank accounts?

5. What foreign exchange quotations are known to us?

6. What does the term “foreign currency position” mean?

8.3. Rapid Reading (skimming, scanning, reading for general understanding

of the basic Text 8.4)

Work in pairs or small groups.

1. Read the first paragraph and compare it with the main idea of the text given in the preview (8.1).

2. Quickly skim the text. Tell us whether the given information extends your understanding of the

issues highlighted in it. Do not try to understand the text in detail at this stage.

3. Try to think of alternative headings for some of the paragraphs. Are different headings possible?

4. Were any of your ideas the same as those in the text? Discuss it with a partner.

8.4. Basic Text. Bank Transactions (Export-lmport)

Technically export-import bank transactions can be presented as a number of balance transactions.

1. Export Transactions. Suppose a Japanese exporter (Toyota) agrees to sell 300 billion yen

worth of cars to an American firm. Assume that the rate of exchange — that is, the rate or price at

which yen can be exchanged for, or converted into, dollars, and vice versa — is 100 yen for $ 1. This

means that the American importer must pay $3 billion to the Japanese exporter. Let us summarize

what occurs in terms of simple bank balance sheets (Table 8.1).

107

Table 8.1. Financing a Japanese export transaction

New York Bank Tokyo Bank

Assets Liabilities and net worth Assets Liabilities and net worth

Demand deposit of

American importer

—300 billion yen (a)

Deposit of Tokyo bank

+300 billion yen (c)

Deposit in New York

bank

+300 billion yen (c)

($3 billion)

Demand deposit of

Japanese exporter

+$3 billion (b)

a) To pay for Japanese cars, the American buyer draws a check on its demand deposit in a New

York bank for $3 billion. This fact is denoted by the $3 billion demand deposit entry in the righthand

side of the balance sheet of a New York bank.

b) The American firm then sends this $3 billion check to the Japanese exporter. But the rub is

that the Japanese exporting firm must pay its employees and materials suppliers, as well as its taxes,

in yen not dollars. So the exporter sells the $3 billion check or draft on a New York bank to some

large Japanese bank, probably located in Tokyo, which is a dealer in foreign exchange. The Japanese

firm is given 300 billion yen demand deposit in a Tokyo bank in exchange for the $3 billion

check.

c) And what will a Tokyo bank do with $3 billion? It, in its turn, deposits dollars in a correspondent

American bank for future sale. Hence, we see that $3 billion of demand deposits appear

in the liabilities column of the balance sheet of the American bank. This +$3 billion is an asset as