Раздел 7. Оценка эффективнее*™ функционирования фирмы на основе...

сти позволит определить, сможет ли предприятие в срок погасить текущие (краткосрочные) обязательства.

Но, как известно, кроме текущих обязательств, у предприятия есть также и долгосрочные, срок погашения которых превышает 12 месяцев с даты баланса.

Исходя из этого, рассмотрим коэффициенты, с помощью кото­рых анализируется возможность погашения долгосрочных обяза­тельств и оценивается способность предприятия функционировать длительный период времени.

С позиции долгосрочной перспективы финансовая устойчивость предприятия характеризуется структурой источников средств, степенью зависимости от инвесторов и кредиторов. Источниками средств предприятия являются собственный и заемный капитал. Соотношение между этими величинами позволит оценить долго­срочную платежеспособность предприятия.

Информация о собственном капитале, согласно Инструкции № 291, обобщается на счетах класса 4 «Собственный капитал и обе­спечение обязательств» и в соответствии с П(С)БУ 2 «Баланс» от­ражается в разделе 1 Пассива Баланса в строках 300 - 380.

Величина заемного капитала определяется путем обобщения информации по следующим разделам Пассива Баланса: разделу II «Обеспечение последующих расходов и платежей», разделу IV «Те­кущие обязательства», разделу V «Доходы будущих периодов».

Рассмотрим коэффициенты, которые можно использовать при анализе долгосрочной платежеспособности предприятия:

1. Коэффициент концентрации собственного капитала.

2. Коэффициент концентрации заемного капитала.

3. Соотношение заемного капитала и собственного.

4. Коэффициент обеспеченности по кредитам.

1. Коэффициент концентрации собственного капитала (другие названия этого коэффициента — коэффициент автономии, коэф­фициент независимости). Он определяет долю средств собственни­ков предприятия в общей сумме средств, вложенных в имущество предприятия. Характеризует возможность предприятия выполнить

145

Финансовый анализ

свои внешние обязательства за счет использования собственных средств, независимость его функционирования от заемных средств. Рассчитывается по формуле:

Коэффициент

концентрации Собственный капитал (стр. 380 ф.1)

собственного капитала

Активы предприятия (стр. 080 +стр. 260 +стр. 270 ф.1)

Чем выше значение этого коэффициента, тем предприятие более финансово устойчиво, стабильно и независимо от кредиторов. Если его значение равно 1 (или 100%), это означает, что собственники полностью финансируют свое предприятие.

Согласно Методикам № 81 и № 22 предприятие считается финан­сово устойчивым при условии, что часть собственного капитала в общей сумме его финансовых ресурсов составляет не менее 50%.

Хотим обратить внимание также на П(С)БУ 5, в соответствии с которым заполняется форма финансовой отчетности «Отчет о соб­ственном капитале». Целью составления Отчета является раскрытие информации об изменениях, произошедших в составе собственного капитала предприятия в течение отчетного года. В связи с этим данные, приведенные в отчете, можно использовать для анализа динамики структуры собственного капитала.

2. Коэффициент концентрации заемного капитала является до­полнением к предыдущему коэффициенту - их сумма равна 1 (или 100%). Коэффициент характеризует долю заемных средств в общей сумме средств, вложенных в имущество предприятия. Рассчитыва­ются по формуле:

Коэффициент Заемный капитал

концентрации (стр. 430 +стр. 480 + стр. 620 + стр. 630 ф. 1)

заемного капитала

Активы предприятия (стр. 080 +стр. 260 +стр. 270 ф.1)

Чем ниже этот показатель, тем меньше задолженность предпри­ятия, тем устойчивее его положение. Рост этого показателя в дина-

146