Термінологічний словник

Авуари – різні активи (грошові кошти, чеки, векселі, перекази, акредитиви), за рахунок яких можуть бути проведені платежі і погашені зобов'язання їх власників; кошти банку в іноземній валюті, цінних паперах, золоті, що знаходяться на зберіганні в банках-кореспондентах (банках, що виконують на основі кореспондентського договору доручення один одного по платежах і розрахунках через спеціально відкриті ними рахунки в третьому банку).

Агресивна інвестиційна політика – політика інвестування, направлена на максимізацію доходу від вкладень в поточному періоді, незважаючи на високий рівень інвестиційного ризику.

Агресивна політика управління оборотними активами – політика, при якій підприємство не ставить ніяких обмежень в нарощуванні поточних активів, тримає значні кошти, має великі запаси сировини і, стимулюючи покупців, збільшує дебіторську заборгованість.

Агресивний інвестиційний портфель – інвестиційний портфель, що складається, як правило, з цінних паперів і інших фінансових інструментів, сформований за критерієм максимізації доходу або зростання, що характеризуються високим рівнем портфельного ризику.

Активи – економічні ресурси компанії (фірми) у формі основного і оборотного капіталу, нематеріальних засобів, що використовуються у виробничій діяльності з метою отримання доходу.

Активний ринок – ринок, якому властиві наступні умови:

• у будь-який час можна знайти зацікавлених продавців і покупців;

• інформація про ринкову ціну є загальнодоступною;

• предмети, які продаються і купуються на цьому ринку, є однорідними.

Акціонерне товариство – компанія, що створена юридичними особами, має статутний капітал, розділений на певне число акцій рівної номінальної вартості і відповідальність, що несе, по своїх зобов'язаннях тільки майном товариства. Акціонерне товариство може бути відкритого (якщо акції розповсюджуються шляхом відкритої підписки або купівлі-продажу на фондових біржах) або закритого (акції якого не можуть розповсюджуватися вільно) типу. Діяльність акціонерних товариств в Україні регулюється законом “Про господарські товариства” від 19 вересня 1991 року.

Акція – цінний папір, що засвідчує участь її власника у формуванні статутного капіталу акціонерного товариства відкритого або закритого типу і дає право на отримання відповідної частки його прибутку у формі дивіденду. Розрізняють акції: іменні|, на пред'явника, привілейовані, прості.

Порядок випуску і обороту акцій в Україні регулюється законом “Про цінні папери і фондову біржу” від 18 липня 1991 року.

Акція зростання – акція компанії, що збільшує вартість, знаходиться на ранніх стадіях свого життєвого циклу.

Амортизаційна політика – політика компанії (фірми) що передбачає вибір відповідних методів амортизації довгострокових активів (метод прямолінійної амортизації, метод прискореної амортизації і тому подібне), що сприяє зниженню бази оподаткування, прискореному формуванню власних інвестиційних ресурсів і тому подібне.

Амортизація матеріальних активів – поступове списання вартості довгострокових матеріальних активів (основних фондів), пов'язане з їх фізичним і моральним зносом. По різних видах довгострокових матеріальних активів (основних фондів) встановлені різні норми амортизації у відсотках до їх вартості.

Амортизація нематеріальних активів – поступове списання вартості нематеріальних активів в процесі їх використання у виробничому процесі. Норми списання нематеріальних активів компанії (фірми) встановлюють самостійно в межах терміну їх повного використання до 20 років.

Аналіз кон'юнктури інвестиційного ринку – вивчення особливостей інвестиційного ринку або окремих його сегментів і тих змін, які відбуваються на ньому в момент спостереження порівняно з попереднім періодом.

Аналіз чутливості реагування – вивчення ступеня впливу окремих чинників на показник, що вивчається, шляхом поетапної підстановки різних значень цих чинників. У інвестиційному менеджменті такий аналіз проводиться при оцінці рівня інвестиційного ризику.

Андеррайтер – особа, що організує підписку на цінні папери.

Андеррайтинг – покупка групою інвестиційних дилерів, що називається андеррайтерами|, нових випусків цінних паперів з метою подальшого їх продажу дрібнішими партіями.

Ануїтет – терміновий (з певним обмеженим терміном) або безстроковий (з теоретично необмеженим терміном або дуже великим терміном) грошовий потік однакових по величині платежів, що враховує час надходження платежу, – на початку інтервалу (пренумерандо|) або в кінці кожного інтервалу (постнумерандо|).

Антисипативний спосіб нарахування відсотків – відсотки нараховуються на початку кожного інтервалу нарахування. Сума процентних платежів визначається виходячи з нарощеної суми.

Антисипативна процентна ставка – виражене у відсотках відношення суми доходу, що виплачується за певний інтервал, до величини нарощеної суми, отриманої після цього інтервалу.

Оренда – надання майна в тимчасове користування за певну плату. Розрізняють:

• оренду приміщень;

• оренду машин і обладнання.

В свою чергу, оренда машин і обладнання підрозділяється на:

• довгострокову (лізинг);

• середньострокову (хайринг|);

• короткострокову (рентинг|).

Афілійоване обличчя інвестиційного фонду або інвестиційної компанії – група осіб, що складається з інвестиційного керівника, засновників, а також учасників інвестиційного фонду (інвестиційній компанії), кожен з яких володіє не менше чим 25 відсотками інвестиційних сертифікатів. Порядок контролю діяльності афілійованих осіб в Україні встановлений Указом Президента “ Про| інвестиційні фонди і інвестиційні компанії” від 19 лютого 1994г|.

Балансовий (валовий) прибуток – прибуток компанії (фірми) до вирахування з неї податкових і інших обов'язкових платежів.

Балансова (“книжна”) вартість акції – розмір акціонерного капіталу і резервного фонду компанії по балансу, що припадає на одну акцію. Цей показник характеризує забезпеченість акції реальними коштами компанії.

Банкрутство – встановлена в судовому порядку фінансова неспроможність певної юридичної або фізичної особи, тобто його нездатність здійснювати розрахунки по своїх зобов'язаннях. В Україні всі процедури, пов'язані з банкрутством, регулюються законом “Про банкрутство” від 14 травня 1992р|.

Безпечна ставка – це процентна ставка, яка виплачується на не ризиковані активи або ті, які мають гарантований дохід. Безпечна ставка є визначником для оцінки ризикованості інших активів.

Безризикові інвестиції – розміщення капіталу в об'єкти інвестування, по яких відсутній ризик можливих фінансових втрат. У практиці США і інших розвинених європейських країн до таких об'єктів інвестування відносять зазвичай державні урядові облігації.

Безризикова норма прибутковості – норма прибутковості по інвестиціях без ризику втрати капіталу і доходу. Цей показник використовується зазвичай як основа при розрахунку премії за інвестиційний ризик.

Бенчмаркинг - це спосіб вивчення діяльності інших господарських суб'єктів і, перш за все, своїх конкурентів з метою використання їх позитивного досвіду і їх досягнень в своїй власній роботі.

Бета і бета-коефіцієнт – показник ризику доходів від акцій в зіставленні з ризиком, визначеним загальною ринковою ставкою доходу. Бета рівна 1,0 показує, що рівень ризику відповідає загальноринковому; бета нижче 1,0 показує, що акції менш ризиковані, а бета вище 1,0 показує, що акції ризикованіші, ніж загальноринковий показник.

Бізнес-план – основний документ, що надається інвесторові за реальним інвестиційним проектом, в якому в короткій формі, в загальноприйнятій послідовності розділів висловлюються головні характеристики проекту. Бізнес-план покликаний переконати інвестора в ефективності намічених інвестицій.

Біржовий курс – остання ціна, по якій різні об'єкти інвестування (цінні папери, об'єкти нерухомості, дорогоцінні метали і тому подібне) продавались-купувались| на відповідній біржі.

Боржник – суб'єкт підприємницької діяльності, нездібний виконати свої грошові зобов'язання перед кредиторами, зокрема зобов'язання по сплаті податків і зборів (обов'язкових платежів), протягом трьох місяців після настання встановленого терміну сплати.

Брутто-результат експлуатації інвестицій – прибуток до вирахування амортизації, фінансових витрат по позикових коштах і податку на прибуток.

Бухгалтерська амортизація – систематичний розподіл вартості необоротних активів, яка амортизується впродовж терміну їх комерційного використання.

Бюджетування – складова частина фінансового планування, тобто процесу визначення майбутніх дій з формування і використання фінансових ресурсів.

“Бик” – учасник біржових торгів, що укладає спекулятивні операції з розрахунку на майбутнє підвищення цін на об'єкт операції (цінні папери, об'єкти нерухомості і тому подібне).

“Бичачий ринок” – стан кон'юнктури ринку, що характеризується підвищенням цін на ньому.

Бюджет – фінансовий план короткострокового періоду (до 1 року), що відображає витрати і надходження коштів, пов'язані з реалізацією інвестиційного проекту.

Бюджетування – розробка бюджету витрат і надходження коштів в процесі оперативного управління реалізацією інвестиційного проекту.

Валова маржа – різниця між виручкою від реалізації і змінними витратами.

Валовий дохід – дохід компанії (фірми) від реалізації продукції (товарів, послуг) до сплати податків, що входять в ціну продукції (податку на додану вартість, акцизного збору).

Валові інвестиції – загальний об'єм коштів, інвестованих в нове будівництво, придбання засобів виробництва і на приріст товарно-матеріальних запасів в певному періоді.

Валютний курс – ціна грошової одиниці однієї країни, виражена в грошовій одиниці іншої країни на певну дату.

Валютний ризик – це вірогідність фінансових втрат в результаті зміни курсу валют, яке може відбутися в період між укладенням контракту і фактичним проведенням розрахунків по ньому.

Варрант – цінний папір, що дає право купити або продати фіксовану суму фінансових інструментів протягом певного періоду.

Венчур – це вид вкладення капіталу, який поки не приносить стійкого доходу, але, можливо, скоро приноситиме його. Це ризикове вкладення капіталу в такий вигляд, який може з часом, стати стійким і перетворитися на профіт|.

Венчурний капітал – інвестиції у венчурні (ризикові) проекти, для яких характерні освоєння нових технологій, нових видів продукції або послуг. Головною особливістю таких інвестицій є необов'язковість їх повернення.

Вертикальний (структурний) аналіз — визначення структури підсумкових фінансових показників з виявленням впливу кожної позиції звітності на результат в цілому.

Витрати – витрати, які несе компанія (фірма) в процесі здійснення своєї діяльності. Виділяють витрати:

• довгострокові (пов'язані із здійсненням капітальних вкладень, придбанням довгострокових фінансових активів і тому подібне);

• поточні (витрати виробництва, витрати обороту, а також податкові платежі, що включаються в їх склад).

У свою чергу у складі поточних витрат виділяють постійні і змінні витрати.

Z – рахунок Альтмана – інтегральний показник, використовуваний для ранньої діагностики майбутньої загрози банкрутства.

Витрати поставлені – витрати, які несе підприємство унаслідок неальтернативного використання ресурсів і, тим самим, позбавляється можливості використовувати їх в іншій діяльності.

Виробничий леверидж| – це потенційна можливість впливати на валовий дохід шляхом зміни структури собівартості і обсягу виробництва.

Взаємний фонд – філія інвестиційної компанії, яка від її імені здійснює сумісне інвестування. Порядок створення і діяльності взаємних фондів в Україні регулюється Указом Президента “Про| інвестиційні фонди і інвестиційні компанії” від 19 лютого 1994р|.

Відсоток – плата за використання позикових грошових коштів або отримувана при інвестуванні капіталу в облігації, ощадні сертифікати, привілейовані акції і інші аналогічні кредитні інструменти.

Відкритий інвестиційний фонд – фонд, створений на невизначений термін, який здійснює викуп своїх інвестиційних сертифікатів в терміни, встановлені інвестиційною декларацією фонду.

Вільна економічна зона – територія, у межах якої відповідним законодавством встановлюється і діє особливий сприятливий для учасників інвестиційної діяльності спеціальний правовий режим. Створення вільних економічних зон в Україні базується на Постанові Кабінету Міністрів “Про концепцію створення спеціальних (вільних) економічних зон в Україні” від 14 березня 1994 року.

“Ведмежий ринок” – стан кон'юнктури ринку, що характеризується зниженням цін на ньому.

“Ведмідь” – учасник біржових торгів, що укладає спекулятивні операції з розрахунку на майбутнє зниження цін на об'єкт операції (цінні папери, об'єкти нерухомості і тому подібне).

Викупний фонд – формовані шляхом регулярних відрахувань кошти, призначені для викупу в намічений термін раніше емітованих цінних паперів (облігацій, ощадних сертифікатів і тому подібне).

Власні джерела формування інвестиційних ресурсів – грошові кошти та інше майно власників компанії (фірми), що залучені для реалізації інвестиційного портфеля. Серед власних джерел компанії (фірми), основна роль належить частині, що капіталізується, прибутку і амортизаційним відрахуванням.

Внутрішні джерела формування інвестиційних ресурсів – власні джерела фінансування реалізації інвестиційних програм (проектів). До основних внутрішніх джерел належать ті, що підлягають капіталізації– частина чистого прибутку компанії (фірми), а також сума амортизаційних відрахувань (амортизаційний фонд).

Внутрішня норма прибутковості – один з найважливіших показників оцінки ефективності інвестицій. Вона показує таке значення норми прибутковості, при якому дисконтовані притоки за проектом рівні дисконтованим відтокам і при цьому чистий приведений дохід рівний нулю.

Втеча капіталу – переказ капіталу в значних розмірах в країни із сприятливішим інвестиційним кліматом з метою уникнення високого оподаткування, негативних наслідків інфляції, ризику експропріації і тому подібне. Основною метою втечі капіталу є вигідніші і гарантовані умови його розміщення у вибраних країнах.

Горизонтальний (тимчасовий) аналіз — порівняння кожної позиції звітності з попереднім періодом.

Графік інвестицій – загальний обсяг інвестицій, розподілений по конкретних термінах інвестування. Такий графік складається при розробці бізнес-плану і оперативного плану реалізації інвестиційного проекту.

Гранична ефективність капіталу – показник відношення приросту очікуваного доходу, що поступає з додаткової одиниці інвестицій, і ціни залучення цієї одиниці інвестиційних ресурсів.

Граничний продукт капіталу – показник відношення приросту об'єму виробництва продукції (товарів, послуг), що поступає з додаткової одиниці інвестицій, і ціни залучення цієї одиниці інвестиційних ресурсів.

Грошове зобов'язання – зобов'язання боржника заплатити кредиторові певну грошову суму відповідно до цивільно-правового договору і на інших підставах, передбачених цивільним законодавством України. Склад і розмір грошових зобов'язань, зокрема розмір заборгованості за передані товари, виконані роботи і надані послуги, сума кредитів з урахуванням відсотків, які зобов'язаний сплатити боржник, визначаються на день подання до арбітражного суду заяви у справі про банкрутство.

Грошовий потік – основний показник, що характеризує ефект інвестицій у вигляді повернених інвесторові грошових коштів. Основу грошового потоку по інвестиціях складають чистий прибуток і сума амортизації матеріальних і нематеріальних активів.

Гудвіл – різниця між ринковою і балансовою вартістю компанії (фірми). Вартість гудвіла| характеризує не відображені в балансі нематеріальні активи у вигляді репутації фірми, завойовані нею маркетингові позиції на ринку, відпрацьованість| внутрішньої технології діяльності і інші нематеріальні активи, здатні приносити додатковий прибуток. У зарубіжній практиці вартість гудвіла| часто включається в баланс компанії, яка реалізовується (фірми).

Дебітор – юридична або фізична особа, що має заборгованість перед даним підприємством, організацією, установою або громадянином.

Дебіторська заборгованість – сума боргів, що належить підприємству, організації, установі, підприємцеві від фізичних або юридичних осіб в результаті господарських відносин з ними.

Декурсивна процентна ставка – виражене у відсотках відношення суми нарахованого за певний інтервал доходу до суми, що є на початок даного інтервалу.

Декурсивний спосіб нарахування відсотків – відсотки нараховуються в кінці кожного інтервалу нарахування. Їх величина визначається виходячи з величини капіталу, що надається.

Депозит – грошові або інші види активів, поміщені на зберігання до фінансово-кредитних установ.

Депозитарій – установа, що приймає на зберігання гроші, документи, цінні папери або інші цінності.

Депозитарій інвестиційного фонду – юридична особа, що здійснює відповідальне зберігання активів, обслуговування операцій з активами інвестиційного фонду і облік руху активів фонду на підставі депозитного договору. Діяльність депозитарію інвестиційного фонду в Україні регулюється Указом Президента “Про| інвестиційні фонди і інвестиційні компанії” від 19 лютого 1994р|.

Депозитний відсоток – сума доходу, що отримується інвестором при передачі на зберігання грошових коштів, відповідно до встановленої ставки відсотка.

Депресія – одна із стадій економічного циклу, що характеризується тривалим спадом ділової і інвестиційної активності.

Державні інвестиції – інвестиції, здійснювані державними і місцевими органами влади (управління) за рахунок коштів бюджету, позабюджетних фондів, позикових коштів, а також державними підприємствами і установами за рахунок власних і позикових коштів.

Дескриптивні моделі (моделі описового характеру) – побудова системи звітних балансів, представлення фінансової звітності в різних аналітичних розрізах (вертикальному і горизонтальному), система аналітичних коефіцієнтів.

Диверсифікація інвестицій – вид інвестиційної стратегії компанії (фірми), направлений на розширення або зміну її інвестиційній діяльності. Розрізняють: галузеву, регіональну і інші форми диверсифікації інвестицій.

Дивіденд, дивідендний дохід – частина прибутку акціонерного товариства, щорічно (або з іншою періодичністю) розподілена між акціонерами відповідно до кількості і виду акцій, що знаходяться в їх володінні.

Дивідендна політика – політика розподілу чистого прибутку акціонерного товариства, що визначає співвідношення виплачуваної у вигляді дивідендів і частини, що капіталізується. Дивідендна політика може передбачати виплату дивідендів на акцію в стабільному розмірі, розмірі, що постійно росте, і тому подібне

Дисконтування – метод приведення майбутньої вартості грошей до їх вартості в поточному періоді (до справжньої вартості грошей).

Дисперсія – відхилення конкретних величин від середнього їх значення в квадраті. Показник дисперсії використовується в інвестиційному менеджменті для кількісної оцінки інвестиційних ризиків.

Диференціал – різниця між економічною рентабельністю активів і середньою розрахунковою ставкою відсотка по позикових коштах.

Довіритель майна – юридична або фізична особа, яка передає довірчому товариству (трастовій компанії) повноваження власника майна, що належить йому, відповідно до умов укладеного між ними договору.

Довірче товариство (трастова компанія) – товариство з додатковою відповідальністю, яке здійснює представницьку діяльність (включаючи інвестиційну діяльність) відповідно до договору, пов'язаним з довірителями майна, що стосується реалізації їх прав власників.

Довгострокові активи – матеріальні і нематеріальні активи компанії з терміном служби (періодом використання) більш одного року. До довгострокових активів відносяться основні фонди, незавершені капітальні вкладення, довгострокові фінансові вкладення у всіх формах і інші аналогічні активи.

Довгострокові пасиви – всі види позикових коштів з терміном погашення основної суми боргу більше одного року.

Досудова санація – система заходів щодо відновлення платоспроможності боржника, які може здійснювати власник майна (орган, уповноважений управляти майном) боржника, інвестор, в цілях запобігання банкрутства боржника шляхом, організаційно-господарських, управлінських, інвестиційних, технічних, фінансово-економічних, правових заходів реорганізацій відповідно до законодавства до початку у справі про банкрутство.

Дроблення акцій – прийом, що використовується акціонерними компаніями, полягає в емісії додаткової кількості звичайних акцій без збільшення суми сплаченого акціонерного капіталу, в результаті якого відбувається збільшення числа акцій в утримувачів при пропорційному зменшенні їх номінальної і ринкової вартості. Цей прийом ефективний по акціях з високою ринковою вартістю – його використання дозволяє активізувати оборот і підвищити ліквідність акцій за рахунок залучення до купівлі акцій дрібних інвесторів.

Дюпонова система фінансового аналізу – система поглибленого аналізу фінансової діяльності компанії (фірми), що передбачає розкладання показника “прибутковості активів” на ряд інших показників його формування, взаємопов'язаних в його системі. В інвестиційному менеджменті Дюпонова система фінансового аналізу використовується в процесі оцінки інвестиційної привабливості діючих компаній.

Еквівалентні процентні ставки (ЕПС) – це такі ставки різного вигляду, використання яких за однакових початкових умов дає однакові фінансові результати. Для знаходження ЕПС використовують рівняння еквівалентності.

Еккаутинг – сфера підприємництва, пов'язана із збором, обробкою, класифікацією, аналізом і оформленням різних видів фінансової інформації.

Економічна рентабельність активів – відношення нетто-результату експлуатації інвестицій до загальної величини активів балансу.

Економічний цикл – періодичні коливання загальної економічної активності в країні. Кожен економічний цикл складається з чотирьох фаз:

• “криза;

• “депресія”;

• “пожвавлення”;

• “підйом”.

Залежно від цих фаз коливається і інвестиційна активність в країні.

Експертиза інвестиційного проекту – поглиблене дослідження і оцінка окремих інвестиційних якостей проекту, здійснюване власними або залученими, що привертаються висококваліфікованими фахівцями в даній області знань.

Еластичність – спостережувана залежність зміни одного показника у зв'язку із зміною іншого показника. Характеризується, зазвичай, коефіцієнтом еластичності, що показує розмір зміни одного показника залежно від зміни іншого показника (чинника) на один відсоток.

Емісія – випуск в оборот грошових знаків або цінних паперів.

Емітент цінних паперів – юридична особа, яка від свого імені випускає цінні папери і зобов'язується виконувати вимоги, витікаючи з умов їх випуску.

Етапи фінансової стабілізації:

• усунення неплатоспроможності;

• відновлення фінансової стійкості;

• зміна фінансовій стратегії з метою прискорення економічного зростання.

Ефект – результат, що досягається за рахунок здійснення інвестицій. Він може виражатися в додатковій сумі товарообігу (продаж), валового або чистого доходу, валового або чистого прибутку, грошового потоку і тому подібне.

Ефект фінансового важеля – це приріст до рентабельності власних коштів, отриманих завдяки використанню кредиту, не дивлячись на платність останнього.

Ефективна процентна ставка – річна ставка по складних відсотках, що забезпечує на певний капітал певне нарощування при будь-яких схемах нарахувань в межах року.

Ефективна ставка відсотка – ставка відсотка, яка визначена діленням суми річного відсотка і дисконту на середню величину собівартості інвестиції і вартості її погашення.

Ефективність – співвідношення показників результатів і витрат на їх здійснення. У інвестиційному менеджменті як основний показник результатів виступає сума приведеного грошового потоку, а як витрати – об'єм інвестиційного капіталу.

Ефективність реальних інвестицій – поняття, що характеризує різні сторони прибутковості інвестицій. Для оцінки ефективності реальних інвестицій використовуються чотири основні показники:

• чистий приведений дохід;

• індекс прибутковості;

• період окупності;

• внутрішня норма прибутковості.

Ефективність інвестиційного портфеля – характеристика інвестиційного портфеля (як правило, портфеля цінних паперів) по критеріях поточної прибутковості або зростання капіталу при будь-якому рівні ризику.

“Ефективний ринок” – теорія, відповідно до якої ринок вважається ефективним, якщо рівень ринкових цін на ньому швидко реагує на зовнішню інформацію (при повному доступі ринку до інформації).

Життєвий цикл інвестицій – загальний період часу від початку вкладення засобів в реальний інвестиційний проект до подальшого істотного інвестування в об'єкт, що діє. Зазвичай життєвий цикл інвестицій розподіляють на дві основні стадії:

• період інвестування до початку експлуатації об'єкту;

• період експлуатації нового об'єкту до початку подальшого істотного інвестування в його реконструкцію або технічне переозброєння.

Життєвий цикл компанії (фірми) – загальний період часу від початку діяльності компанії (фірми) до природного припинення її існування або відродження на новій основі (з новим складом власників і персоналу, що здійснює управління; з принципово новою продукцією, технологією і тому подібне). У теорії життєвого циклу компанії (фірми) виділяють зазвичай шість основних стадій:

• “народження”;

• “дитинство”;

• “юність”;

• “рання зрілість”;

• “остаточна зрілість”;

• “старіння”.

В інвестиційному менеджменті визначення стадії життєвого циклу компанії (фірми) необхідно при оцінці її інвестиційної привабливості або інвестиційних якостей емітованих нею цінних паперів, в першу чергу акцій.

Життєвий цикл галузі – загальний період часу від початку зародження галузі до завершення її існування (при випуску продукції, схильної до істотного впливу науково-технічного прогресу) або до вступу до остаточної зрілості (при виробництві продукції, потреба в якій стабільна). У теорії життєвого циклу галузі виділяють зазвичай п'ять основних стадій:

• “народження”;

• “зростання”;

• “розширення”;

• “зрілість”;

• “спад” або “остаточна зрілість”.

В інвестиційному менеджменті визначення стадії життєвого циклу галузі пов'язане з оцінкою інвестиційної привабливості окремих об'єктів реального або фінансового інвестування, а також в процесі галузевої диверсифікації інвестиційної діяльності.

Загальна вартість капіталу компанії – середнє значення одноелементних вартостей капіталу, зважених пропорційно кожному виду використовуваного капіталу

Закритий інвестиційний фонд – фонд, що створений на певний термін і здійснює розрахунки по інвестиційних сертифікатах лише після закінчення терміну діяльності інвестиційного фонду. Порядок створення і діяльності закритих інвестиційних фондів в Україні регулюється Указом Президента “Про| інвестиційні фонди і інвестиційні компанії” від 19 лютого 1994р|.

Засновник – один із засновників даної компанії (фірми), що вніс певну суму капіталу на здійснення її діяльності.

Застава – спосіб забезпечення кредитних зобов'язань. Предметом застави може бути майно і майнові права. Відносини, пов'язані із заставою регулюються в Україні законом “Про заставу” від 2 жовтня 1992 року.

Запас фінансової міцності – різниця між фактичною виручкою від реалізації і порогом рентабельності.

Збалансований інвестиційний портфель – портфель, що складається з інвестиційних проектів і фінансових інструментів повною мірою відповідаючи меті його формування виходячи з розробленої інвестором інвестиційної стратегії і критерію співвідношення прибутковості, ризику і ліквідності.

Змінні витрати – поточні витрати компанії (фірми), сума яких знаходиться в прямій залежності від об'єму її діяльності.

Знос основних фондів – постійна втрата основними фондами своєї споживчої вартості в результаті перенесення її на знов створений продукт.

Зовнішні джерела формування інвестиційних ресурсів – позикові і залучені джерела фінансування реалізації інвестиційних програм (проектів).

Зовнішнє середовище – зовнішні умови і чинники здійснення інвестиційної діяльності, незалежні від компанії (фірми). Зовнішнє середовище детально вивчається інвестором в процесі розробки інвестиційної стратегії.

Імідж компанії – обличчя компанії і представлення її клієнтів (покупців), а також комерційних контрагентів. Високий імідж компанії може бути оцінений у формі гудвіла|. У інвестиційному менеджменті показник іміджу компанії використовується при оцінці її інвестиційної привабливості або інвестиційних якостей емітованих нею цінних паперів.

Інвестиції – всі види майнових і інтелектуальних цінностей, що поміщаються в об'єкти підприємницької діяльності і інших видів діяльності з метою отримання прибутку або досягнення соціального ефекту.

Інвестиції з фіксованим доходом – вкладення капіталу в об'єкти інвестування із заздалегідь передбаченою фіксованою ставкою прибутковості. До таких об'єктів інвестування належать купонні облігації, ощадні сертифікати, привілейовані акції та інші.

Інвестиційна декларація – складова частина статуту інвестиційного фонду, в якій визначені основні напрями і обмеження його діяльності; порядок випуску, продажу і викупу інвестиційних сертифікатів, а також інші питання діяльності фонду.

Інвестиційна діяльність – сукупність практичних дій громадян, юридичних осіб і держави по реалізації інвестицій. Загальні правові, економічні і соціальні умови інвестиційної діяльності на території України регулюються законом “Про| інвестиційні фонди і інвестиційні компанії” від 19 лютого 1994р|.

Інвестиційна інфраструктура – найбільш важливі галузі економіки, установи і кошти, що безпосередньо забезпечують процес безперебійного здійснення інвестицій.

Інвестиційна компанія – торговець цінними паперами, який, окрім ведення інших видів діяльності, може залучені кошти для здійснення сумісного інвестування шляхом емісії і розміщення цінних паперів (включаючи інвестиційні сертифікати). Створення і діяльність інвестиційних компаній в Україні регулюється Указом Президента “Про| інвестиційні фонди і інвестиційні компанії” від 19 лютого 1994р|.

Інвестиційна привабливість компаній (фірм) – інтегральна характеристика окремих компаній (фірм) – об'єктів майбутнього інвестування з позицій перспективного розвитку, об'єму і перспектив збуту продукції, ефективності використання активів і їх ліквідності. Оцінка інвестиційної привабливості компаній (фірм) здійснюється за допомогою методів маркетингового і фінансового аналізу і використовується в процесі формування інвестиційного портфеля.

Інвестиційна привабливість галузей – інтегральна характеристика окремих галузей економіки з позицій перспективності розвитку, прибутковості інвестицій і рівня інвестиційних ризиків. Оцінка інвестиційної привабливості окремих галузей здійснюється при розробці інвестиційної стратегії компанії (фірми) і галузевої диверсифікації її інвестиційного портфеля.

Інвестиційна привабливість регіонів – інтегральна характеристика окремих регіонів країни з позиції інвестиційного клімату, рівня розвитку інвестиційної інфраструктури, можливостей залучення інвестиційних ресурсів і інших чинників, інвестицій, що істотно впливають на формування прибутковості, і інвестиційний ризик. Оцінка інвестиційної привабливості окремих регіонів здійснюється при розробці інвестиційної стратегії компанії (фірми) і регіональної диверсифікації її інвестиційного портфеля.

Інвестиційна програма – відособлена частина реалізується інвестиційного портфеля компанії (фірми), сформована за галузевою, регіональною або іншою ознакою з метою зручності управління. Інвестиційна програма включає зазвичай ряд інвестиційних проектів, що реалізовуються (наприклад, інвестиційна програма житлового будівництва, переробки сільськогосподарської продукції, створення соціальної інфраструктури і тому подібне).

Інвестиційна стратегія – формування системи довгострокової мети інвестиційної діяльності компанії (фірми) і вибір найбільш ефективних шляхів її досягнення.

Інвестиційні якості цінних паперів – інтегральна характеристика окремих видів цінних паперів з позицій їх прибутковості, ризику і ліквідності.

Інвестиційні товари – будівельні матеріали, машини і механізми, будівельні технології (у формі патентів, ліцензій, “ноу-хау”); типові будівельні проекти і тому подібне, які використовують в процесі здійснення реальних інвестицій.

Інвестиційний банк – банк, що спеціалізується на фінансуванні інвестиційної діяльності своїх клієнтів шляхом передачі ним довгострокових кредитів (позик).

Інвестиційний клімат країни – система правових, економічних і соціальних умов інвестиційної діяльності в країні, що роблять істотний вплив на прибутковість інвестицій і рівень інвестиційних ризиків.

Інвестиційний менеджмент – процес управління всіма аспектами інвестиційної діяльності компанії (фірми).

Інвестиційний податковий кредит – форма відстрочення сплати до бюджету нарахованих податкових сум при використанні певної частини прибутку на інвестування. На Україні такий податковий кредит може бути наданий за податком на доходи – за його використання стягується плата у розмірі 0,5 облікової ставки Національного банку, що діє в день отримання кредиту.

Інвестиційний портфель – сформований компанією (фірмою) з урахуванням її інвестиційної мети, що включає перелік об'єктів реального і фінансового інвестування.

Інвестиційний проект – об'єкт реального інвестування, що призначається до реалізації у формі придбання, нового будівництва, розширення, реконструкції і тому подібне на основі розгляду і оцінки бізнес-плану.

Інвестиційний ризик – вірогідність виникнення непередбачених фінансових втрат (у формі зниження або повної втрати доходів, втрати капіталу і тому подібне) в ситуації невизначеності умов інвестиційної діяльності. Розрізняють інвестиційний ризик:

• систематичний і несистематичний;

• реального і фінансового інвестування;

• економічний, політичний, соціальний, екологічний і інших видів.

Найбільш істотну роль в інвестиційному менеджменті грає оцінка систематичного і несистематичного ризику.

Інвестиційний ринок – сукупність економічних відносин, що складаються між продавцями і покупцями інвестиційних товарів і послуг, а також об'єктів інвестування у всіх його формах.

Інвестиційний сертифікат – цінний папір, що випускається виключно інвестиційним фондом або інвестиційною компанією і що дає право його власникові на отримання доходу у вигляді дивідендів. Порядок випуску і обороту інвестиційних сертифікатів в Україні регулюється Указом Президента “Про| інвестиційні фонди і інвестиційні компанії” від 19 лютого 1994р|.

Інвестиційний керівник – торговець цінними паперами, з яким є угода про управління інвестиційним фондом. Інвестиційний керівник входить до складу афілійованих осіб інвестиційного фонду.

Інвестиційний фонд – юридична особа, яка заснована у формі акціонерного товариства, здійснює виняткову діяльність у сфері сумісного інвестування. Інвестиційні фонди поділяються на відкриті і закриті. Порядок створення і діяльності інвестиційних фондів в Україні регулюється Указом Президента “Про| інвестиційні фонди і інвестиційні компанії” від 19 лютого 1994р|.

Інвестор – суб'єкт інвестиційної діяльності, який приймає рішення про вкладення власних, позикових і залучених майнових і інтелектуальних цінностей в об'єкти інвестування.

Індексація основних фондів – переоцінка основних фондів, що періодично проводиться, з метою доведення їх первинної вартості до поточної ринкової (відновної) вартості.

Індекс Доу-Джонса – середній показник динаміки поточних курсів акцій провідних компаній США. Цей індекс є основним індикатором кон'юнктури фондового ринку США.

Індекс споживчих цін – відносний показник динаміки вартості споживчої корзини, обґрунтований набір товарів і послуг, що задовольняє конкретні функціональні потреби людини в певні відрізки часу, виходячи з конкретних умов і особливостей, що склалися в країні.

Індекс рентабельності інвестицій – відношення теперішньої вартості майбутніх грошових потоків проекту до початкових інвестицій в проект.

Індивідуальний інвестор – окрема юридична або фізична особа самостійна (без посередників), яка здійснює інвестиційну діяльність.

Індикатори інвестиційного ринку – агреговані індекси динаміки поточних ринкових цін, що відображають стан кон'юнктури в розрізі окремих сегментів інвестиційного ринку. Найширше система таких індикаторів представлена на фондовому ринку США (індекси Доу-Джонса, Стандарт енд| Пурс, Мудіс і ін.). У Великобританії з цією метою використовується індекс “Рейтера”, в Німеччені – індекс “Франкфурт Альгемайне Цайтунг”, в Японії – індекс “Никкей”.

Інжиніринг – інженерно-консультаційні послуги із створення підприємств і об'єктів. Охоплює комплекс робіт по проведенню попередніх досліджень, підготовці техніко-економічного обґрунтування, комплекту проектних документів, а також розробці рекомендацій по організації виробництва і управління, експлуатації обладнання і реалізації готової продукції.

Інновація – досягнення науково-технічного прогресу, призначені для використання у виробництві і соціальній сфері.

Інноваційні інвестиції – одна з форм інвестування, здійснювана з метою впровадження досягнень науково-технічного прогресу у виробництво і соціальну сферу.

Іноземні інвестиції – всі види цінностей, що вкладаються іноземними інвесторами в об'єкти інвестиційної діяльності на території даної країни. Порядок здійснення іноземних інвестицій на території України регулюється Декретом Кабінету Міністрів “Про режим іноземного інвестування” від 20 травня 1993 року.

Інституційний інвестор – фінансовий посередник, що акумулює кошти індивідуальних інвесторів і що здійснює інвестиційну діяльність, спеціалізовану, як правило, на операціях з цінними паперами.

Інструменти фондового ринку – інструменти, за допомогою яких здійснюються операції на фондовому ринку. До основних інструментів фондового ринку відносяться акції, облігації, ощадні сертифікати, опціони, ф'ючерсні контракти, інвестиційні сертифікати.

Інфляційна премія – додатковий дохід, що виплачується (або передбачений до виплати) інвесторові з метою відшкодування його втрат від знецінення грошей у зв'язку з інфляцією. Рівень цього доходу зазвичай прирівнюється до темпу інфляції в даному періоді.

Інфляційні очікування – модель поведінки інвестора, що виходить з припущення, що в майбутньому періоді темпи інфляції зростатимуть. У цих умовах інвестор прагне до матеріалізації інвестиції у формах, що захищають їх від інфляції, відмовляється від довгострокових фінансових інвестицій з фіксованою ставкою доходу (облігацій, привілейованих акцій, ощадних сертифікатів і тому подібне).

Інфляція – постійне перевищення темпів зростання грошової маси над товарною масою, внаслідок чого відбувається переповнення каналів обороту грошима, що супроводжується їх знеціненням і зростанням цін. Інфляція негативно впливає на інвестиційну активність.

Іпотека – застава землі і нерухомого майна в забезпеченні зобов'язань. Іпотечна позика може бути джерелом фінансування нового будівництва.

Іпотека "пружинна" – кредит, що передбачає здійснення рівновеликих періодичних платежів в рахунок погашення основної суми, а також процентних виплат; відповідно з кожним періодом сумарний платіж знижується.

Іпотека роловерна| – іпотечний кредит, при якому термін кредиту ділиться на тимчасові відрізки (3 або 6 місяців) і для кожного з них з урахуванням кон'юнктури ринку встановлюється своя процентна ставка.

Іпотека з виплатою тільки одних відсотків – "кульова" іпотека, що передбачає періодичні виплати тільки відсотків.

Іпотека із зворотним ануїтетом| – фінансова угода, згідно якої кредитор проводить періодичні виплати позичальникові. Залишок основної суми кредиту збільшується на величину періодичних виплат і всієї суми накопичуваних відсотків.

Іпотечний банк – банк, що спеціалізується на наданні іпотечного кредиту, перепродажі іпотек і інших послугах, пов'язаних з операціями іпотеки.

Капітал – основний вид інвестиційних ресурсів у формі матеріальних і грошових коштів, різних видів фінансових інструментів. У вужчому значенні – активи компанії (фірми за мінусом її зобов'язань (заборгованості)).

Капіталізація – перетворення коштів в капітал. В інвестиційному менеджменті найбільш поширеними операціями капіталізації є капіталізація частини чистого прибутку, капіталізація дивідендів, капіталізація депозитного відсотка і тому подібне.

Капітальні вкладення – інвестиції у відтворення основних фондів і на приріст матеріально-виробничих запасів. Капітальні вкладення здійснюються у формі нового будівництва, розширення, реконструкції і технічного переозброєння.

Капітальний бюджет – одна з форм поточного фінансового плану інвестиційного об'єкту, що реалізовується, розробляється на етапі здійснення будівельно-монтажних робіт, пов'язаних з новим будівництвом, розширенням, реконструкцією і технічним переозброєнням об'єкту. Він складається з двох розділів:

• капітальні витрати;

• надходження інвестиційних ресурсів.

Капітальні трансферти – односторонні платежі органів управління, які не приводять до виникнення фінансових вимог.

„Кеш флоу”| - грошовий потік, потік грошової готівки, або просто грошова готівка. Він означає ту частину грошових коштів, яка залишається у господарського суб'єкта, хоч би і тимчасово, до подальшого їх розподілу. Вони дорівнюють сумі амортизаційних відрахувань, чистого прибутку (тобто прибутку, що залишився у розпорядженні суб’єкта господарювання після сплати податків) і інших грошових запасів (невикористані грошові кошти).

Кваліфікаційна іноземна інвестиція – іноземна інвестиція встановленого розміру, що займає певну частку в статутному капіталі спільного підприємства. Відповідно до Декрету Кабінету Міністрів “Про режим іноземного інвестування” кваліфікаційна іноземна інвестиція в Україні повинна складати не менше 20 % у статутному капіталі і при цьому не може бути менше 100 тис. дол. США для банків і інших кредитно-фінансових установ і 50 тис. дол. США для інших компаній і фірм.

Коваріація – статистичний показник, що характеризує міру схожості двох даних величин в динаміці, амплітуді і напрямі змін. В інвестиційному менеджменті розрахунок коваріації здійснюється в процесі оцінки рівня інвестиційного ризику.

Коефіцієнт автономії – один з основних показників, що характеризують фінансову стійкість компанії (фірми). Він визначається шляхом ділення суми власного капіталу на суму всіх використаних коштів. Чим більше розмір цього коефіцієнта, тим вище фінансова стійкість компанії (фірми).

Коефіцієнт варіації – статистичний показник, що характеризує співвідношення середньоквадратичного| відхилення і середньої величини даних значень. У інвестиційному менеджменті цей коефіцієнт розраховується в процесі оцінки рівня інвестиційного ризику.

Коефіцієнт відновлення (втрати) платоспроможності – один з критеріїв оцінки задовільної структури балансу підприємства, що характеризує наявність у нього реальної можливості відновити або втратити свою платоспроможність протягом певного періоду часу.

Коефіцієнт виплати – дивіденд на акцію, сплачений грошима, розділений на дохід на акцію.

Коефіцієнт довгострокової заборгованості – найважливіший показник оцінки фінансової стійкості компанії (фірми), що характеризує відношення суми довгострокової (більш одного року) заборгованості до загальної суми всіх використовуваних нею коштів.

Коефіцієнт забезпеченості власними коштами – один з критеріїв оцінки задовільності структури балансу підприємства, що характеризує наявність власних оборотних коштів, необхідних для фінансової стійкості (визначається різницею між об'ємами джерел власних коштів і фактичною вартістю основних засобів і інших необоротних| активів до фактичної вартості, оборотних коштів у вигляді виробничих запасів, незавершеного виробництва, готової продукції, грошових коштів, дебіторської заборгованості і інших оборотних активів), наявних у підприємствах.

Коефіцієнт загальної ліквідності – відношення оборотних коштів підприємства до величини короткострокових зобов'язань.

Коефіцієнт маневреності власного капіталу - показує, яка частина власного капіталу використовується для фінансування поточної діяльності, тобто вкладена в оборотні кошти, а яка частина капіталізована.

Коефіцієнт обміну при злитті – коефіцієнт, що розраховується шляхом ділення ДНА (дохід на акцію) компанії, яку купують, на ДНА компанії-покупця. В результаті цього отримаємо кількість акцій, яка буде обмінена компанією-покупцем для завершення операцій злиття.

Коефіцієнт оборотності активів – відношення виручки від реалізації продукції до підсумку активу балансу.

Коефіцієнт оборотності дебіторської заборгованості – відношення виручки від реалізації до середньорічної величини дебіторської заборгованості.

Коефіцієнт оборотності кредиторської заборгованості – відношення виручки від реалізації до середньорічної величини кредиторської заборгованості.

Коефіцієнт оборотності матеріально-виробничих запасів – відношення собівартості реалізованої продукції до середньорічної вартості матеріально- виробничих запасів.

Коефіцієнт оборотності основних засобів – відношення виручки від реалізації продукції до середньорічної вартості основних засобів.

Коефіцієнт окупності власного капіталу – чистий прибуток після сплати податків, розділений на власний акціонерний капітал.

Коефіцієнт операційного доходу – коефіцієнт, що показує відношення операційного доходу до виручки від продажу товарів.

Коефіцієнт поточної ліквідності – один з критеріїв задовільної оцінки структури балансу підприємства, що характеризує загальну забезпеченість підприємства, незалежно від його організаційно-правової форми і форми власності, оборотними коштами для ведення господарської діяльності і своєчасного погашення термінових зобов'язань. Визначається відношенням фактичної вартості наявних оборотних коштів до найбільш термінових зобов'язань підприємства у вигляді короткострокових кредитів банків, короткострокових позик і різної кредиторської заборгованості.

Коефіцієнт термінової ліквідності – відношення величини грошових коштів, дебіторської заборгованості і короткострокових фінансових вкладень підприємства до його короткострокових зобов'язань.

Коефіцієнт трансформації – показує, скільки гривень обороту знімається з кожної гривни активу, тобто в який оборот трансформується кожна гривна активу.

Коефіцієнти ділової активності – дозволяють проаналізувати, наскільки підприємство ефективно використовує свої кошти.

Коефіцієнти координації – коефіцієнти, що виражають відносини різних|, по суті абсолютних, показників фінансового стану або їх лінійних комбінацій, що мають різний економічний сенс.

Коефіцієнти ліквідності – дозволяють визначити здатність підприємства сплатити свої короткострокові зобов'язання протягом звітного періоду.

Коефіцієнти рентабельності – показують, наскільки прибуткова діяльність компанії.

Коефіцієнти розподілу – коефіцієнти, що визначають, яку частину від підсумку групи абсолютних показників, складає той або інший абсолютний показник фінансового стану.

Коефіцієнт фінансування важколіквідних активів – метод інтегральної оцінки загрози банкрутства. Він показує якою мірою ці активи (сума всіх необоротних| активів і оборотних активів у формі запасів товарно-матеріальних цінностей) фінансується власними і позиковими коштами (позикові кошти при цьому підрозділяються на кредити довго-| і короткотермінового залучення).

Коефіцієнти фінансової стійкості – характеризують ступінь стабільності, фінансової міцності діяльності підприємства.

Комерційна маржа – показник, що показує, який результат експлуатації дає кожна 1 гривна обороту (виражений у відсотках).

Компаундінг (процес нарощування) – процес визначення майбутньої вартості грошей, в якому задана початкова сума і процентна ставка.

Конверсія ануїтетів| – така зміна початкових параметрів ануїтета|, після якого новий ануїтет| був би еквівалентний даному.

Коносамент береговий – документ, який видається на підтвердження прийому вантажу від відправника на березі, як правило, на складі перевізника.

Коносамент бортовий – документ, який видається, коли товар завантажений на судно.

Коносамент іменний| – цінний папір, в якому вказується найменування певного одержувача.

Коносамент лінійний – документ, в якому висловлюється воля відправника, направлена на укладення договору перевезення вантажу.

Коносамент ордерний – цінний папір, по якому вантаж видається або за наказом відправника або одержувача, або за наказом банку.

Коносамент чартерний – документ, який видається на підтвердження прийому вантажу, що перевозиться на підставі чартеру. Чартером є договір фрахтування, тобто угода про найм судна для виконання рейсу або на певний період.

Консервативна інвестиційна політика – політика інвестування, направлена на мінімізацію інвестиційного ризику при помірному рівні інвестиційного доходу.

Консервативна політика управління поточними активами - політика, при якій підприємство стримує зростання оборотних активів, зводить їх до мінімуму. Питома вага поточних активів в загальній сумі всіх активів низька, а період оборотності оборотних коштів короткий. Така політика забезпечує високу економічну рентабельність активів, але несе в собі надмірний ризик виникнення поточної неплатоспроможності через щонайменшої заминки або помилки в розрахунках.

Консервативний інвестиційний портфель – інвестиційний портфель, який складається, як правило, з цінних паперів і інших фінансових інструментів, сформований за критерієм мінімізації ризику. Рівень прибутковості за таким портфелем невисокий.

Контрольні учасники – учасники спільної діяльності по створенню юридичної особи, які здійснюють контроль над її діяльністю.

Контрольний пакет акцій – кількість акцій, яка дає право інвесторові здійснювати фактичний контроль над акціонерною компанією. В Україні рішення, підтверджуюче наявність контрольного пакету акцій, якщо його розмір складає менше 51 відсотка, приймає Антимонопольний комітет з урахуванням конкретних особливостей засновницьких документів і структури статутного фонду компанії.

Концесія – договір на здачу державою в експлуатацію приватним підприємцям, іноземній фірмі або іншій юридичній особі промислових підприємств, ділянок землі з правом видобутку корисних копалин, будівництва різних споруд з метою розвитку або відновлення національної економіки і освоєння природних багатств; підприємство, організоване на основі такого договору.

Кон'юнктура – сукупність чинників (умов), що характеризують стан будь-яка процесу, діяльності, явища.

Кон'юнктура інвестиційного ринку – система чинників (умов), що характеризують поточний стан попиту, пропозиції, цін і рівня конкуренції по інвестиційних товарах і послугах, а також об'єктах інвестування у всіх його формах.

Кон'юнктурний цикл – період часу, протягом якого відбувається послідовна зміна всіх стадій кон'юнктури інвестиційного ринку. У складі кон'юнктурного циклу виділяють наступні чотири стадії кон'юнктури:

• підйом кон'юнктури;

• кон'юнктурний бум;

• ослаблення кон'юнктури;

• кон'юнктурний спад.

Короткотермінові активи або оборотні кошти (активи) – це активи, використані, продані або спожиті протягом одного звітного періоду, який, як правило, складає один рік.

Короткотермінові інвестиції – форми вкладення капіталу на строк до одного року. До них відносяться придбання короткотермінових облігацій короткотермінових депозитних сертифікатів, розміщення коштів на депозитний виклад і інші короткотермінові фінансові вкладення.

Короткотермінові зобов'язання – це зобов'язання, які покриваються оборотними активами або погашаються в результаті утворення нових короткотермінових зобов'язань.

Корпоративні права – право власності на частину (пай) в статутному фонді (капіталі) юридичної особи, включаючи право на управління, отримання відповідної частини прибутку, а також активів у разі його ліквідації.

"Кост-плас" – виплати за додаткові послуги по узгоджених розцінках понад обговорену ціну (паушальний платіж).

Кредит – кошти і матеріальні цінності, що надаються резидентами і нерезидентами в користування юридичним або фізичним особам на певний термін і під відсоток.

Кредит банківський – форма кредиту, коли грошові кошти надаються банками, які виконують роль посередників, виступаючи і накопичувачем банківського капіталу, і кредитором.

Кредит державний – вид кредиту, при якому позичальником виступає держава, а підприємства (організації) або населення (власники облігацій, державних позик, вкладники банків) – кредиторами. У міжнародних відносинах держава може бути одночасно і кредитором і позичальником.

Кредит комерційний – кредит, що надається покупцям:

а) для поповнення тимчасової недостачі оборотного капіталу, що виникає в процесі відтворення і вкладень в основний капітал, розширення виробництва, покупки підприємств;

б) у вигляді відстрочення платежу за продані товари або послуги.

Кредит онкольний – короткостроковий комерційний кредит, що погашається позичальником на першу вимогу кредитора; позика до запитання. Надається зазвичай під заставу товарів і цінних паперів.

Кредитний капітал – це грошовий капітал, наданий в кредит на умовах поворотності і платності. На відміну від підприємницького кредитний капітал не вкладається в підприємство, а передається іншому підприємцеві (інвесторові) в тимчасове користування з метою отримання відсотків.

Кредитний відсоток – сума, що сплачується позичальником кредиторові за користування позиковими коштами відповідно до встановленої ставки відсотка.

Кредитор – юридична або фізична особа, яка має в установленому порядку підтверджені документами вимоги щодо грошових зобов'язань до боржника, щодо виплати заборгованості по заробітній платі працівникам боржника, а також органи державної податкової служби і інші державні органи, які здійснюють контроль за правильністю і своєчасністю стягнення податків і зборів (обов'язкових платежів).

Кредиторська заборгованість – грошові кошти даного підприємства, що підлягають сплаті відповідним фізичним або юридичним особам (заборгованість даного підприємства іншим підприємствам або окремим особам).

Крива інвестицій – графічне зображення залежності об'єму попиту на інвестиції від різних чинників – питомої ваги заощаджень в доходах; очікуваної норми прибутковості інвестицій; ставки позикового відсотка; темпів інфляції і інших.

Критерій – найбільш істотна ознака, покладена в основу економічної оцінки або класифікації явищ, процесів, діяльності. В інвестиційному менеджменті різні критерії можуть бути використані при розробці інвестиційної політики, формуванні інвестиційного портфеля, оцінці ефективності інвестиційних проектів.

Критерії формування раціональної структури коштів підприємства:

• відношення кредиторів до підприємства;

• прийнятний ступінь ризику для керівників підприємства;

• стан ринку коротко-| і довгострокових капіталів;

• стабільність динаміки обороту;

• стратегічні цільові фінансові установки підприємства в контексті його реально досягнутого фінансово-господарського положення;

• структура активів;

• темпи нарощування обороту підприємства;

• тяжкість оподаткування;

• рівень і динаміка рентабельності;

• фінансова гнучкість підприємства.

Критичне значення норми рентабельності інвестицій (прибутку) – таке значення прибутку, при якому чистий прибуток на акцію (або чиста рентабельність власних коштів) однаковий як для варіанту із залученням позикових коштів, так і для варіанту з використанням винятково власних коштів.

Купон – частина облігації або ощадного сертифікату, яка при відділенні від даного цінного паперу дає право його власнику на отримання встановленої суми відсотка.

Купонна ставка – ставка відсотка, по якій виплачується купонний дохід власнику облігації або ощадного сертифікату за певний період часу.

Курс цінних паперів – середня ціна, за якою здійснюється покупка-продаж окремих цінних паперів в даний період часу.

Леверидж – показник, що характеризує співвідношення різних видів пасивів або витрат. Розрізняють фінансовий леверидж|, що характеризує співвідношення власних і позикових коштів у використовуваних інвестиційних ресурсах, і оперативний (виробничий) леверидж|, що характеризує співвідношення постійних і змінних витрат.

„Лідз енд| легз”| (випередження і відставання) - це вид валютних операцій, пов'язаних з маніпулюванням термінами розрахунків (прискорення або затягування) з метою отримання фінансових і інших вигод.

„Лідз енд| легз”| оформляється як домовленість сторін за контрактом шляхом зміни термінів і умов платежу. Основними формами „лідз| енд| легз”| є:

• достермінова оплата товарів, послуг або затримка платежу;

• відстрочення самої комерційної операції або її оформлення в кредит;

• прискорення (уповільнення) репатріації прибутків, виплати відсотків, дивідендів або погашення кредитів.

Лізинг (оренда) – це форма довгострокової оренди, пов'язана з передачею в користування обладнання, транспортних засобів і іншого рухомого і нерухомого майна, окрім земельних ділянок і інших природних об'єктів.

Ліквідатор – фізична особа, яка відповідно до рішення арбітражного суду організовує здійснення ліквідаційної процедури боржника, визнаного банкротом, і забезпечує задоволення визнаних судом вимог кредиторів у встановленому Законом порядку.

Ліквідація – припинення діяльності суб'єкта підприємницької діяльності, визнаного арбітражним судом банкротом, з метою здійснення заходів щодо задоволення визнаних судом вимог кредиторів шляхом продажу його майна.

Ліквідність балансу – ступінь покриття зобов'язань підприємства його активами, термін перетворення яких в грошову форму відповідає терміну погашення зобов'язань.

Лімітація – це встановлення ліміту, граничних сум витрат, продажу, кредиту. Це важливий засіб зниження ступеня ризику, яке застосовується банками при видачі позик при укладенні договору на овердрафт і тому подібне, а також господарським суб'єктом – при продажі товарів в кредит (за кредитними картками), за дорожніми чеками і єврочеками, і тому подібне, також інвестором - при визначенні сум вкладення капіталу.

Ліквідаційна вартість активів – ціна продажу повністю амортизованих активів (машин, механізмів, устаткування і тому подібне) при їх заміні новими.

Ліквідність – здатність активів використовуватися як безпосередні засоби платежу або бути готовими до швидкого перетворення на грошову форму без втрати своєї поточної вартості.

Ліквідність інвестицій – здатність об'єктів інвестування бути реалізованими протягом короткого періоду часу без втрати своєї реальної вартості.

Лінія надійності ринку – графічний метод визначення залежності між рівнем систематичного ризику (визначеного за допомогою бета-коефіцієнта|) і рівнем прибутковості інвестицій. Окремі значення на лінії надійності ринку показують необхідний розмір премії за ризик при здійсненні різних інвестицій.

Лістинг – допуск цінного паперу до офіційної торгівлі (котируваня) на фондовій біржі після ретельної оцінки його інвестиційних якостей. Процедуру лістингу здійснює спеціальний відділ фондової біржі по затверджених критеріях.

Майбутня вартість грошей – вартість, інвестована в даний час і яку вони (кошти або гроші) матимуть через певний період з урахуванням процентної ставки.

Макроекономічні чинники – загальні чинники розвитку економіки і фіскальної політики уряду, що формують інвестиційний клімат в країні.

Матеріальні витрати – вартість спожитих матеріальних ресурсів, а також їх втрат в межах норм природних втрат, відображення у складі поточних витрат (витрат виробництва або обороту) компанії (фірми).

Межа покриття постійних витрат і доходів – ціна продажу без урахування змінних витрат.

Метод ДНА-ДУПК – метод фінансового аналізу, який допомагає зробити вибір між фінансуванням за рахунок власного капіталу і боргів.

Метод окупності – один з методів оцінки інвестицій, заснований на використанні як критерій ефективності періоду часу, необхідного для повернення інвестицій, вкладів в проект (розмірів внеску, як розраховується як різниця між доходами і витратами).

Метод прямолінійної амортизації – рівномірне нарахування амортизації на довгострокові активи відповідно до затверджених норм амортизаційних відрахувань.

Метод простої норми прибутку – метод оцінки ефективності інвестиційних проектів, заснований на критерії, який визначається відношенням прибутку за звичайний повний рік експлуатації проектів до початкових інвестиційних витрат (основному і чистому оборотному капіталу, а також витратам на стадіях, що передують виробництву).

Метод рівномірного нарахування зносу – щорічне, рівномірне нарахування амортизації на активи впродовж терміну їх служби.

Метод порівняння – універсальний логічний прийом, за допомогою якого за характерною ознакою встановлюється рівність або відмінність об'єктів, що вивчаються (досліджуються), шляхом їх співставлення.

Метод прискореної амортизації – нарахування амортизації за підвищеними нормами з метою якнайшвидшого списання вартості окремих довготермінових активів. В Україні метод прискореної амортизації дозволено за окремими видами активної частини основних фондів з використанням норм, що перевищують встановлені норми амортизаційних відрахувань не більше ніж в два рази.

Метод обліку цілих значень років служби – метод прискореного нарахування амортизації, при якому велика частина вартості активів амортизується в перші роки служби активів.

Метод еквівалента надійності (МЕН) – метод розподілу грошового потоку на надійну і ризиковану частину при цьому грошові потоки переводяться в безпечні (надійні), а потім дисконтуються по безпечній ставці.

Методи диференціації постійних і змінних витрат:

• метод максимальної і мінімальної крапки;

• метод найменших квадратів;

• графічний (статистичний) метод.

Методи формування прибутку:

• прямий метод (або метод прямого рахунку). Цей метод припускає як глобальний розрахунок прибутку по всьому об’єкту виробництва (реалізації) продукції або послуг і локальний – за кожним видом товару або асортиментною групою з подальшим підсумовуванням;

• нормативний метод оцінює масу прибутку за коефіцієнтом рентабельності;

• аналітичний (або факторний) метод. Найбільш підходить до інфляційних умов. Дозволяє врахувати індекси інфляції по 4 чинникам: відпускних цінах, по купувальними цінах і тарифами на компоненти виробництва, заробітної плати, нормами амортизації, вартість обладнання основних засобів.

Методи калькуляції собівартості:

• позаказний|;

• попроцесний|;

• нормативний.

Методи управління фінансовими ризиками.

• скасування – відмова від здійснення ризикового заходу;

• запобігання втратам і контроль;

• страхування;

• поглинання – визнання збитку і відмова від його страхування;

• уникнення ризику – відмова від підприємства, пов'язаного з ризиком;

• утримання ризику – залишення ризику за інвестором (на його відповідальність);

• передача ризику– наприклад, страховій компанії.

Методи зниження ступеня ризику:

• диверсифікація – розподіл капіталу між різними об'єктами;

• лімітація – встановлення ліміту, тобто граничних сум витрат, продажу, кредиту.

• самострахування| – створення на підприємстві страхових і резервних фондів;

• застосування «подушок» - маржа до ціни на випадок девальвації валюти;

• застосування валютної корзини;

• синхронізація потоків грошових коштів;

• висновок форвардних операцій;

• підтримка паритету %-х ставок;

• форфейтинг (експортер може перенести свій валютний ризик на банк);

• прогнозування валютних курсів;

• прогнозування %-х ставок;

• використання ф'ючерсів;

• використання опціонів (валютних, кредитних).

Методи фінансування інвестицій – принципові підходи до фінансування окремих інвестиційних проектів або програм. У числі основних методів фінансування інвестицій виділяють:

• повне самофінансування;

• акціонування;

• кредитне фінансування;

• лізинг і селенг;

• змішане фінансування.

Методики виплати дивідендів:

• виплати гарантованого мінімуму і «екстра»дивідендів|;

• фіксованих дивідендних виплат;

• постійного процентного розподілу прибутку;

• виплати дивідендів акціями.

Механізми фінансової стабілізації:

• оперативний метод – система заходів, направлена, з одного боку, на зменшення поточних зовнішніх і внутрішніх фінансових зобов'язань підприємства, а з іншого боку, на збільшення грошових активів, що забезпечують ці зобов'язання;

• тактичний метод – система заходів, заснована на використанні моделей фінансової рівноваги в довгостроковому періоді, при цьому фінансова рівновага підприємства забезпечується за умови, що об’єм позитивного грошового потоку по всіх видах господарської діяльності (виробничою, інвестиційною, фінансовою) в певному періоді рівний планованому об'єму негативного грошового потоку;

• стратегічний – система заходів, заснована на використанні моделей фінансової підтримки прискореного економічного зростання підприємства. Ця система заходів визначає необхідність перегляду окремих напрямів фінансовій стратегії підприємства.

Модель Баумоля – передбачає, що підприємство починає працювати, маючи максимальний і доцільний для нього рівень грошових коштів, і потім поступово витрачає їх протягом деякого періоду часу. Всі кошти, що поступають, від реалізації товарів, послуг підприємство вкладає в короткотермінові цінні папери. Як тільки запас грошових коштів виснажується, підприємство продає частину цінних паперів і поповнює запас грошових коштів до первинної величини.

Модель Гордона – формула для оцінки поточної ринкової вартості акцій з постійно зростаючими дивідендами. Вона є нарощеною вартістю останнього виплаченого дивіденду, що ділиться на норму поточної прибутковості акцій даного типу за мінусом темпу приросту дивідендів.

Модель Дюпона – рівняння, що становить основу Дюпоної системи фінансового аналізу, відповідно до якого прибутковість використаних активів дорівнює добутку прибутковості товарообігу (продажів) і оборотності активів. Подальше розкладання цих показників здійснюється в процесі подальшого поглиблення аналізу.

Модель Міллера – Орра – відповідає на питання: як підприємству слід управляти своїм грошовим запасом, якщо неможливо передбачити щоденні вхідні і вихідні потоки грошових коштів.

Модель оцінки капітальних активів (МОКА) – пов'язує прогнозований ризик з очікуваними доходами від проекту. Дану модель можна використовувати для оцінки сприятливості співвідношення ризику і доходів від різних інвестицій і активів на рівні компанії (підприємства). МОКА ділить ризик на дві основні складові частини: диверсифікований і не диверсифікований ризик.

Модель Уілсона – методика розрахунку оптимального розміру партії постачання, при якому мінімізуються сукупні поточні витрати по обслуговуванню запасів.

Моніторинг інвестиційного ринку – механізм здійснення компанією (фірмою) постійного спостереження макроекономічних чинників розвитку інвестиційного ринку і окремих його сегментів з метою оцінки інвестиційного клімату і поточної його кон'юнктури.

Моніторинг реалізації інвестиційних процесів – механізм здійснення постійного спостереження за найважливішими поточними результатами реалізації всіх інвестиційних проектів компанії (фірми) в умовах постійної змінної кон'юнктури інвестиційного ринку.

Мораторій на задоволення вимог кредиторів – припинення виконання боржником грошових зобов'язань і зобов'язань по сплаті податків і зборів (обов'язкових платежів), термін виконання яких наступив до дня введення мораторію. Припинення заходів, направлених на забезпечення виконання цих зобов'язань і зобов'язань по сплаті податків і зборів (обов'язкових платежів), що використовується до прийняття рішення про введення мораторію.

Мерджер – це поглинання однієї фірми іншою фірмою. На ринку можливі три форми виникнення мерджера|:

• компанія може випустити свої акції для власників фірми в обмін на акції фірми;

• компанія може купити частку акціонерного капіталу іншої фірми. Тоді вона стає для цієї фірми холдинговою компанією;

• компанія може купити майно (перш за все нерухомість, обладнання і інші основні фонди) іншої фірми.

Мультиплікатор інвестиційних витрат – коефіцієнт, що показує, в скільки разів сума приросту національного доходу перевищує суму приросту чистих інвестицій в економіці країни. Модель цього мультиплікатора розроблена Д. Кейнсом.

Нарощування – метод приведення справжньої вартості грошей до їх вартості в майбутньому періоді, використовуваний для оцінки майбутньої вартості інвестицій.

Нематеріальні активи – цінності, що не є фізичними об'єктами, але що мають вартісну оцінку (патенти, ліцензії “ноу-хау”, товарні знаки і тому подібне) і знаходяться у розпорядженні підприємства.

Необхідна норма доходу – мінімальний розмір майбутнього доходу, який інвестор чекає отримати, вкладаючи капітал.

Неплатоспроможність – нездатність компанії (фірми) сплатити в строк свої зобов'язання.

Незбалансований інвестиційний портфель – портфель, що складається з інвестиційних проектів і фінансових інструментів, значною мірою невідповідних меті його формування.

Несистематичний ризик – вид ризиків, властивий конкретному об'єкту інвестування або діяльності конкретного інвестора. Він пов'язаний з внутрішніми чинниками, негативних наслідків яких в значній мірі можна запобігти.

Нетто-результат експлуатації інвестицій – прибуток до сплати відсотків за кредит і податку на прибуток.

Номінальна ставка відсотка – ставка відсотка, що встановлюється без урахування зміни покупної здатності грошей у зв'язку з інфляцією.

Номінальна вартість облігації – ціна, позначена на облігації, по якій буде здійснено її викуп при завершенні терміну обороту.

Норма кредитного покриття інвестицій – відношення величини позикових коштів, необхідних для здійснення проекту до суми інвестицій в основні активи і величини додаткових фінансово-експлуатаційних потреб.

Норма розподілу балансового прибутку – відношення суми дивідендів до величини балансового прибутку.

Норма розподілу прибутку на дивіденди – відношення величини дивідендів до суми чистого прибутку.

Норма самофінансування інвестицій – відношення величині джерел самофінансування до суми інвестицій в основні активи і величини додаткових фінансово-експлуатаційних потреб.

Нормативні моделі – дозволяють порівняти фактичні результати діяльності підприємств з очікуваними, розрахованими по бюджету. Дані моделі використовуються у внутрішньому фінансовому аналізі: встановлення нормативів по кожній статті витрат по технологічних процесах, видах виробів, аналіз відхилень фактичних даних від цих нормативів.

“Ноу-хау” – сукупність, технічних, технологічних, комерційних і інших знань, оформлених у вигляді технічної документації, навиків і виробничого досвіду, необхідних для організації того або іншого виробництва, але не запатентованих.

Облігація – один з видів цінних паперів, що свідчить про внесення її власником грошових коштів і підтверджуючий зобов'язання виплатити йому номінальну вартість цього цінного паперу в передбачені в ньому терміни з виплатою фіксованого відсотка. Розрізняють облігації внутрішніх державних і місцевих позик, підприємств. Вони випускаються іменними| і на пред'явника.

Оборотність активів – показник, що характеризує число оборотів активів компанії (фірми) в даному періоді. Він розраховується шляхом ділення обсягу продажу продукції (товарів, послуг) компанії в певному періоді на середню вартість її активів в цьому ж періоді. Показник оборотності активів використовується при оцінці інвестиційної привабливості компанії (фірми) і є найважливішим складовим елементом Дюпонівської системи фінансового аналізу.

Оборотні активи – сукупність коштів компанії (фірми), вкладених до оборотних фондів і фондів обороту, обслуговуючі безперервний процес виробничої і комерційної діяльності, які повністю споживаються протягом одного виробничого циклу.

Об'єкт управління – сукупність умов здійснення грошового обороту, кругообігу капіталу, руху фінансових ресурсів і фінансових відносин між господарськими суб'єктами.

Об'єкти фінансового управління в підприємствах і організаціях – майно, включаючи нерухоме і рухоме, майнові права, роботи і послуги, інформація, результати інтелектуальної діяльності, нематеріальні блага.

Об'єкти інвестування – реальні інвестиційні проекти, об'єкти нерухомості, різноманітні фінансові інструменти (в першу чергу, інструменти фондового ринку), які є предметом інвестування.

Об'єкти приватизації – цілісні майнові комплекси державних підприємств, зокрема об'єкти незавершеного будівництва, а так само долі (паї, акції) в майні підприємств, що підлягають приватизації. Склад об'єктів приватизації в Україні регулюється законами “Про приватизацію майна державних підприємств” від 4 березня 1992 року і “Про приватизацію майна невеликих державних підприємств (малої приватизації)” від 6 березня 1992 року.

Овердрафт – банківська операція, що дає право власникові поточного рахунку виписувати чеки або давати доручення в інших формах на певну суму понад кредитний залишок на ньому; короткостроковий кредит, наданий банком клієнтові понад залишок на поточному рахунку в межах заздалегідь обумовленої суми.

Окупність інвестицій – процес поворотності вкладених інвестиційних коштів в повному об'ємі.

Оперативне управління інвестиційним портфелем – система заходів щодо реалізації включених в портфель інвестиційних проектів, моніторингу ефективності окремих об'єктів реального і фінансового інвестування і підготовки рішень про поточне котирування портфеля (шляхом “виходу” з окремих інвестиційних програм і продажу окремих фондових інструментів).

Оптимальна структура капіталу – розрахункова структура джерел використовуваного капіталу, при якій досягається найменша його вартість і максимальна прибутковість.

Оптимізація інвестиційного портфеля – формування портфеля реальних і фінансових інвестицій за вибраним інвестором критерієм співвідношення прибутковості, ризику і ліквідності з використанням “портфельної теорії”.

Оптимізація структури інвестиційних ресурсів – формування окремих внутрішніх і зовнішніх джерел інвестиційних ресурсів за критерієм мінімізації вартості засобів, що залучаються, з метою забезпечення найбільш високої їх віддачі і фінансової стійкості інвестора.

Операційний важіль – залежність зміни виручки від реалізації і зміни прибутку при заданому співвідношенні постійних і змінних витрат.

Опціон (право вибору) – контракт, між двома інвесторами, один з яких виписує і продає опціон, а другий одержує його і отримує тим самим право протягом обумовленого в умовах опціонного| терміну або купити за фіксованою ціною певну кількість базисних активів у особи, що виписала опціон (опціон на покупку), або продати їх йому (опціон на продаж).

Опціон колл| (опціон на покупку) – право покупця опціону (але не обов'язок) купити акції, валюту, інший актив для захисту від (з розрахунку на) потенційного підвищення її курсу.

Опціон пут (опціон на продаж) – дає можливість покупцеві опціону (але не обов'язок) продати акції, валюту, інший актив для захисту від (з розрахунку на) їх потенційного знецінення.

Опціон стелаж (опціон подвійний) – дозволяє покупцеві або купити, або продати акції, валюту (але не купити і продати одночасно) за базисною ціною.

Ордерні постачання – постачання товарів для купівлі-продажу або товарообміну, щодо яких на момент вивозу товарів ще не укладені зовнішньоекономічні договори купівлі-продажу або обміну.

Основна модель оцінки облігацій – розрахункова формула для визначення поточної ринкової вартості облігацій. Відповідно до вказаної моделі поточна ринкова вартість облігації дорівнює сумі всіх процентних надходжень по облігаціях за період її обороту номіналу, дисконтованих по нормі поточної прибутковості для даного виду цінних паперів, що залишився.

Основні активи (основний капітал) – сукупність грошових коштів компанії (фірми), вкладених до основних фондів (засобів праці), які багато разів беруть участь в процесі виробничої і комерційної діяльності і переносять на продукцію (товари, послуги) свою вартість частинами|.

Оцінка доцільності інвестицій – метод оцінки, порівняння і відбору проектів, які в майбутньому можуть принести найбільший фінансовий дохід.

Ощадний сертифікат – письмове свідоцтво банку про депонування грошових коштів, підтверджуюче право вкладника на отримання після встановленого терміну суми депозиту і відсотків по ньому. Ощадні сертифікати видаються терміновими (на обумовлений термін) або до запитання (з отриманням суми депозиту і відсотків у будь-який час), іменними| і на пред'явника. Порядок випуску і обороту ощадних сертифікатів в Україні регулюється законом “Про цінні папери і фондову біржу” від 18 червня 1991 року.

Оферта – офіційна пропозиція про укладення договору на покупку або продаж інвестиційних товарів або послуг з вказівкою базисних умов контракту.

Оферент – компанія (фірма), що бере участь в торгах і подала свою заявку.

Пасиви – позикові грошові кошти, які використовуються компанією (фірмою) для фінансування своєї діяльності.

Пасивні доходи – доходи, отримані у вигляді відсотків, дивідендів, страхових виплат і відрахувань, роялті.

Паушальний платіж - одноразовий, обумовлений заздалегідь платіж. Паушальні платежі використовуються, коли складно спрогнозувати ефект дії "ноу-хау" або вартість ліцензії невисока. Паушальні платежі частіше застосовуються в невиробничій сфері (управління, фінансової звітності).

Період окупності – час, який необхідний для окупності початкових інвестицій в проект. Його доцільно визначати з урахуванням дисконтування.

Плаваюча процентна ставка – така ставка, яка змінюється регулярно відповідно до динаміки ставки банківського відсотка.

Платоспроможність підприємства – здатність вчасно задовольняти платіжні вимоги постачальників відповідно до договорів, повертати кредити, проводити оплату праці персоналу, вносити платежі до бюджету.

Плече фінансового важеля (друга складова ефекту фінансового важеля) – характеризує силу дії фінансового важеля. Це співвідношення між позиковими і власними коштами.

Період окупності – показник ефективності інвестицій, що характеризує термін, протягом якого вони окупаються повністю. Цей показник розраховується шляхом ділення загальної суми інвестицій на середньорічний грошовий потік, приведений до справжньої вартості.

Податок – один з видів обов'язкових платежів, що стягуються державою в різних формах з юридичних і фізичних осіб. Основними видами податків, пов'язаних з інвестиційною діяльністю, є податок на додану вартість і податок на дохід.

Податок на додану вартість – частина знов створеної вартості на кожному етапі виконання робіт, надання послуг, виробництва товарів, яка відповідно до встановлених ставок перераховується до бюджету після їх реалізації. В Україні порядок стягування цього податку регулюється законом "Про податок на додану вартість“ від 20 грудня 1991 року.

Податок на дохід – частина доходу від інвестиційної і інших видів діяльності компанії (фірми), яка перерахована до бюджету відповідно до встановлених ставок, диференційованих за формами інвестицій і за видами діяльності. В Україні порядок стягування цього податку регулюється законом “Про оподаткування доходів підприємств і організацій” від 21 лютого 1992 року.

Податкова амортизація – поступове віднесення витрат на придбання основних засобів, їх виробництва і поліпшення, на зменшення скоректованого прибутку платника податку в межах норм амортизаційних відрахувань.

Податковий вексель – простий вексель, який видається платникові ПДВ на суму податкового зобов'язання при ввезенні товарів на митну територію України.

Погашені вимоги кредиторів - задоволені вимоги кредитора, вимоги, до яких досягнута угода про припинення, зокрема заміну, зобов'язання або припиненні зобов'язань іншим способом, а також інші вимоги, які вважаються погашеними.

Позикові джерела формування інвестиційних ресурсів – що залучаються для реалізації інвестиційного портфеля на кредитній основі грошові кошти і інше майно. До основних видів позикових джерел формування інвестиційних ресурсів належать довгострокові кредити банків; кошти, отримані від емісії облігацій; майно, що залучаються на основі інвестиційного лізингу і селенгу.

Показник прибутковості акцій – чистий прибуток компанії (фірми) після сплати податків, дивідендів по привілейованих акціях і відсотків по довгострокових позиках, що припадає на одну просту акцію.

Показник дивідендних виплат – коефіцієнт виплати чистого прибутку компанії у формі дивіденду, який визначений шляхом ділення суми дивідендів на суму чистого прибутку (показник може також виражатися у відсотках до загальної суми чистого прибутку).

Показник “критичної оцінки” (“кислотний тест”) – один з показників оцінки ліквідності активів компанії, що характеризує можливість швидкої оплати заборгованості. Він визначається як відношення швидколіквідних активів (грошових коштів, ліквідних цінних паперів і дебіторської заборгованості) до суми короткострокової поточної заборгованості.

Показник співвідношення ціни і прибутковості акції – найважливіший показник оцінки інвестиційних якостей акції, що є відношенням її ринкової ціни до отриманого або очікуваного доходу. В процесі порівняння інвестиційних якостей різних акцій цей показник розглядається у вигляді ринкової ціни, вираженої кількістю щорічних доходів по них.

Показник поточної ліквідності – основний показник ліквідності компанії (фірми), що характеризує відношення всіх поточних активів до всіх поточних зобов'язань.

Поточні витрати – витрати матеріальних, трудових і фінансових ресурсів, пов'язані з поточною господарською діяльністю, які відносяться на витрати виробництва або обороту і повністю відшкодовані протягом одного виробничого циклу у складі ціни продукції (товарів, послуг).

Портфель доходу – інвестиційний портфель, сформований за критерієм максимізації поточного доходу незалежно від показників зростання капіталу і рівня ризику.

“Портфельна теорія” – теорія інвестиційного менеджменту, заснована на статистичних методах визначення оптимальності сформованого інвестиційного портфеля за вибраним критерієм співвідношення прибутковості і ризику. Ця теорія складається з наступних основних розділів:

• оцінка інвестиційних якостей об'єктів інвестування;

• формування інвестиційних рішень;

• оптимізація портфеля;

• сукупна оцінка портфеля за співвідношенням прибутковості і ризику.

Портфель реальних активів – частина сукупного інвестиційного портфеля компанії (фірми), що складається з інвестиційних проектів, що реалізовуються, і інших форм матеріальних активів.

Портфель зростання – інвестиційний портфель, сформований по критерію максимізації приросту капіталу незалежно від показників поточної прибутковості і рівня риски.

Портфель цінних паперів – частина сукупного інвестиційного портфеля компанії (фірми), що складається з придбаних фондових інструментів (акцій, облігацій, ощадних сертифікатів і тому подібне).

Постійні витрати – поточні витрати компанії (фірми), які носять незмінний (впродовж певного періоду) характер і не залежать від об'єму її діяльності.

Предикативні моделі – це моделі передбачуваного, прогностичного характеру . Вони використовуються для прогнозування доходів підприємства і його майбутнього фінансового стану: розрахунок точки критичного об'єму продаж, побудова прогностичних фінансових звітів і ін.

Підприємницький капітал – капітал, вкладений в різні підприємства шляхом прямих або портфельних інвестицій. Таке вкладення капіталу здійснюється з метою отримання прибутку і прав на управління підприємством (акціонерним товариством, товариством).

Премія за ліквідність – додатковий дохід, що виплачується (або передбачений до виплати) інвесторові з метою відшкодування його ризиків, пов'язаних з низькою ліквідністю об'єктів інвестування. Розмір премії залежить від рівня ліквідності інвестицій.

Премія за ризик – додатковий дохід, що виплачується (або передбачений до виплати) інвесторові понад той рівень, який може бути по безризикових інвестиціях. Розмір премії залежить від рівня ризику і визначається за допомогою моделі “лінії надійності ринку”.

Прибутковість – коефіцієнт співвідношення суми прибутку (балансового або чистого) до сумарного значення якого-небудь показника. Цей же показник, виражений у відсотках, є рівнем рентабельності. В інвестиційному менеджменті найчастіше використовуються показники:

• прибутковості активів;

• капіталу;

• товарообігу (продаж).

Прибутковість активів – показник, що характеризує відношення суми чистого прибутку в певному періоді до середньої вартості всіх використовуваних активів в цьому ж періоді. Цей показник є основним в Дюпонівській системі фінансового аналізу, пов'язаного з оцінкою інвестиційної привабливості компанії (фірми).

Прибутковість інвестицій – показник, що характеризує відношення середньорічної суми чистого прибутку до обсягу інвестицій. Він показує роль прибутку у формуванні загальної прибутковості інвестицій.

Прибутковість капіталу – показник, що характеризує відношення суми чистого прибутку в певному періоді до середньої вартості власного капіталу в цьому ж періоді.

Прибутковість товарообігу (продаж) – показник, що характеризує відношення суми чистого прибутку до суми товарообігу (продаж) в певному періоді.

Приватизаційні папери – особливий вид державних цінних паперів, що свідчать про право власника на безкоштовне отримання в процесі приватизації частини майна державних підприємств, державного житлового фонду, земельного фонду. В Україні порядок випуску і використання цих паперів регулюється законом “Про приватизаційні папери” від 6 березня 1992 року.

Приватизація – відчуження майна державних підприємств, що знаходяться в загальнодержавній і комунальній власності на користь фізичних і недержавних юридичних осіб. В Україні правові, економічні і організаційні питання приватизації регулюються законами “Про приватизацію майна державних підприємств” від 4 березня 1992 року і “Про приватизацію невеликих державних підприємств (малої приватизації)” від 6 березня 1992 року.

Привілейована акція – акція, що дає її власникові переважне право на отримання дивідендів, а також на пріоритетну участь в розподілі майна акціонерного товариства у разі його ліквідації. Проте це позбавляє акціонера брати участь в управлінні акціонерним товариством.

Залучені джерела формування інвестиційних ресурсів – грошові кошти і інше майно, що залучається для реалізації інвестиційного портфеля на пайовій або акціонерній основі.

Прогнозування кон'юнктури інвестиційного ринку – оцінка перспектив розвитку інвестиційного ринку або окремих його сегментів. Розрізняють короткотерміновий (до 1 року), середньотерміновий (від 1 року до 3 років) і довготерміновий (понад 3 роки) прогноз кон'юнктури інвестиційного ринку.

Проект інвестиційний – комплексний план заходів, що включають проектування, будівництво, придбання технологій і обладнання, підготовку кадрів і так далі і направлених на створення нового або модернізацію виробництва товарів, що діє, з метою отримання економічної або іншої вигоди.

Продуктивний капітал – капітал, який використовують в процесі реалізації реальних інвестиційних проектів, пов'язаних з виробництвом продукції (товарів, послуг).

Проміжна маржа – результат від реалізації після відшкодування прямих змінних і прямих постійних витрат.

Профіт - це вид вкладення капіталу, дохід від діяльності якого постійно перевищує витрати на цю діяльність.

Процентна ставка – фіксована ставка, по якій у встановлені терміни виплачується сума відсотка.

Прямі інвестиції – інвестиції, при яких вкладення капіталу в об'єкти інвестування здійснюється інвестором самостійно без допомоги фінансових посередників.

Пул – тимчасове об'єднання певних об'єктів інвестування при формуванні портфеля або групи інвесторів для реалізації певних інвестиційних програм.

Розпорядник майна – фізична особа, на яку у встановленому Законом порядку покладаються повноваження за наглядом і контролем, за управлінням і розпорядженням майном боржника на період порушення справи про банкрутство в порядку, встановленому Законом.

Розпорядження майном боржника – система заходів щодо нагляду і контролю за управлінням і розпорядженням майном боржника, з метою забезпечення збереження і ефективного використання майнових активів боржника і проведення аналізу його фінансового становища.

Реальна ставка відсотка – ставка відсотка, що встановлюється з урахуванням зміни купівельної спроможності грошей у зв'язку з інфляцією.

Реальні інвестиції – вкладення коштів в реальні матеріальні і нематеріальні (інноваційного характеру) активи.

Резервний капітал – частина інвестиційних ресурсів, зарезервована на випадок розширення інвестиційного портфеля або для страхування негативних фінансових наслідків інвестиційних ризиків.

Реінвестування – переміщення капіталу з одних активів в інші, ефективніші.

Реінжініринг – це інженерно-консультаційні послуги з перебудови систем організації і управління виробничо-торговим і інвестиційними процесами.

Реінжініринг кризовий – направлений на вирішення кризових проблем господарського суб'єкта. Він застосовується в тих випадках, коли результативність виробничо-торгової і фінансово-комерційної діяльності господарського суб'єкта постійно знижується, конкурентоспроможність його різко падає, намітилася тенденція банкрутства і потрібний комплекс заходів по ліквідації цієї кризи.

Рейтинг – присвоєння певного номера у впорядкованому ряду показників, що характеризують інвестиційні якості об'єктів інвестування, результати діяльності компаній і фірм.

Реновація – процес заміщення фізично і морально зношених виробничих засобів новим їх видом.

Рентабельність – відносна величина (комплексний інтегральний показник), виражена у відсотках (або коефіцієнтом) і характеризуюча ефективність використання у виробництві авансованих ресурсів суспільної праці або поточних витрат виробництва.

Рентинг – короткострокова форма оренди машин і обладнання без права їх подальшого придбання орендарем. Як правило, орендна плата при рентингу| вища, ніж при лізингу і хайрінгу|.

Реструктуризація підприємства – здійснення організаційно-господарських, фінансово-економічних, правових, технічних заходів, направлених на реорганізацію підприємства, зокрема шляхом його розділення з переходом боргових зобов'язань до юридичної особи, яка не належить санації, якщо це передбачено планом санації, на зміну форми власності, управління, організаційно-правової форми, яка сприятиме фінансовому оздоровленню підприємства, збільшенню об'ємів випуску конкурентоздатні продукції, підвищенню ефективності виробництва і задоволенню вимог кредиторів.

Ризик інфляції – ризик, пов'язаний із забезпеченням доходу від інвестицій у зв'язку з інфляцією. При прогнозованому значенні цього ризику інвестор може вимагати додатковий дохід у вигляді інфляційної премії.

Ризик ліквідності – особлива форма ризику, пов'язана з низькою ліквідністю об'єктів інвестування або з високим періодом інвестиційного процесу. За наявності такого ризику інвестор може вимагати додатковий дохід у вигляді премії за ліквідність.

Ризиковий капітал – особлива форма вкладення капіталу в об'єкти інвестування з високим рівнем ризику з розрахунку на швидке отримання високої норми доходу. Компанії (фірми) – об'єкти такого інвестування називаються “венчурними” (ризиковими).

Ризиковий портфель – агресивний інвестиційний портфель з високим загальним рівнем ризику по ньому.

Ризик втрати доходу – один з рівнів ризику, названий “критичним”, критерієм якого виступає можливість втрати очікуваної суми валового доходу по даному об'єкту інвестування.

Ризик втрати капіталу – найвищий рівень ризику, названий “катастрофічним”, критерієм якого виступає можливість втрати всіх власних активів в результаті банкрутства.

Ризик втрати прибутку – рівень ризику, названий “допустимим”, критерієм якого виступає можливість втрати очікуваного чистого прибутку.

Ріелтер – агент з продажу нерухомості.

Ролловерний кредит – це кредит з плаваючою процентною ставкою. Цим він відрізняється від кредиту з фіксованою процентною ставкою ("пружинної" іпотеки).

Роялті – поступові виплати за "ноу-хау" пропорційно певним показникам в ході його використання; платежі у вигляді винагороди за використання авторського права на літературні твори, мистецтва і науки, включаючи комп'ютерні програми. Роялті зазвичай нараховується з прив'язкою до показників зростання прибутку або зростання виробництва продукції і т. п.

Ринок грошей – сегмент фінансового ринку, на якому продаються, – купуються кредитні ресурси і депозитні зобов'язання на строк до одного року.

Ринок капіталу – сегмент фінансового ринку, на якому продаються, – купуються кредитні ресурси і окремі частини капіталу акціонерних товариств на термін більш за один рік.

Ринок нерухомості – сегмент інвестиційного ринку, на якому продаються, – купуються об'єкти нерухомості.

“Ринок покупця” – становище на будь-якому ринку (включаючи сегменти інвестиційного ринку), коли обсяг пропозиції значно перевищує обсяг попиту, внаслідок чого покупець може впливати на зниження цін.

“Ринок продавця” – становище на будь-якому ринку (включаючи сегменти інвестиційного ринку), коли обсяг попиту значно перевищує обсяги пропозиції, внаслідок чого продавець може впливати на підвищення цін.

Ринок цінних паперів (фондовий ринок) – сегмент інвестиційного ринку, на якому продаються, – купуються цінні папери. Розрізняють організований (фондова біржа) і неорганізований (“вуличний”) ринок цінних паперів.

Ринкова вартість інвестиції – сума, яку можна отримати від продажу фінансової інвестиції на активному ринку.

Ринкова ціна – ціна, що складається на ринку (зокрема інвестиційному) в умовах вільного ціноутворення під безпосередньою дією попиту і пропозиції.

Самофінансування – один з методів фінансування інвестицій, що передбачає формування інвестиційних ресурсів в основному за рахунок власних джерел.

Санація – система заходів, здійснюваних при порушенні справи про банкрутство з метою попередження визнання боржника банкротом і його ліквідації, направлена на оздоровлення фінансово-господарського становище боржника, а також задоволення в повному об'ємі або частково вимог кредиторів шляхом кредитування, реструктуризації підприємства, боргів і капіталу і (або) зміни організаційно-правової і виробничої структури боржника.

Своп (обмін) – договір між двома суб'єктами по обміну зобов'язаннями або активами з метою поліпшення їх структури, зниження ризику і витрат.

Сегментація інвестиційного ринку – цілеспрямований розподіл інвестиційного ринку залежно від об'єктів інвестування на окремі сегменти, що відрізняються особливостями попиту інвесторів, формами обороту і ліквідністю інвестицій.

Селенг – один з видів позикових джерел фінансування інвестицій, що є передачею власниками (юридичними і фізичними особами) право по використанню і розпорядженню їх майном за певну плату. Таким майном можуть виступати будівлі, споруди, обладнання, сировина, матеріали, грошові кошти, цінні папери, а також продукти інтелектуальної праці.

Систематичний (ринковий) ризик – ризик, пов'язаний із змінами інвестиційного клімату в країні, кон'юнктури інвестиційного ринку (або окремих його сегментів). Він виникає для всіх учасників інвестиційної діяльності і форм інвестування. Систематичний ризик не може бути виключений шляхом диверсифікації інвестиційного портфеля.

Сумісне інвестування – діяльність, яка здійснюється в інтересах і за рахунок засновників і учасників інвестиційного фонду (частково – інвестиційною компанією) шляхом випуску інвестиційних сертифікатів і проведення комерційної діяльності з цінними паперами.

Співвідношення довгострокової заборгованості власного капіталу – відношення довгострокової заборгованості фірми до її власного капіталу. Чим вище значення цього показника, тим вище фінансовий леверидж| фірми.

Співвідношення заборгованості і капіталізації (3/К) – відношення заборгованості фірми до її капіталізації. Чим вище цей показник, тим вище ризик і фінансовий леверидж|.

Співвідношення ризику і доходу – показник, що співвідносить рівень інвестиційного ризику і інвестиційного доходу, вимірюваний за допомогою коефіцієнта варіації моделі “лінії надійності ринку”. Цей показник використовується при оцінці і формуванні інвестиційного портфеля або окремих інвестиційних проектів.

Справжня вартість грошей – вартість грошей в поточному періоді при їх зворотному перерахунку з майбутньої вартості в конкретному періоді. У інвестиційному менеджменті розрахунок справжньої вартості грошей здійснюється при оцінці майбутнього доходу від інвестицій і в деяких інших випадках.

Спред – дохід, що отримується на різниці курсів покупки і продажу, наприклад: різниця між ціною, сплаченою інвестором при покупці цінного паперу, і ціною, отриманою емітентом; різниця між кредитною і депозитною ставками відсотка.

Середньозважена вартість капіталу – показник суми вартості кожної з складових частин джерела капіталу, помноженою на індекс її питомої ваги в загальній сумі капіталу. Цей показник дозволяє визначити міру прибутковості портфеля інвестицій, проте не враховує чинник інвестиційного ризику.

Середня ставка доходу (коефіцієнт ефективності інвестиції) – метод оцінки ефективності інвестиційного проекту, при якому порівнюються чисті доходи з початковою вартістю проекту шляхом збільшення всіх майбутніх чистих доходів і ділення цієї суми на суму середніх інвестицій.

Товариство з обмеженою відповідальністю – компанія (фірма), що створена юридичними і фізичними особами, має статутний фонд, розділений на долі, учасники якого несуть майнову відповідальність тільки в межах своїх внесків. Створення і діяльність товариства з обмеженою відповідальністю в Україні регулюється законом “Про господарські товариства” від 19 вересня 1991 року.

Стагфляція – стан економіки країни, що характеризується поєднанням економічної кризи (падінням темпів виробництва і зниженням загального його об'єму) з високим рівнем інфляції. Період стагфляції найбільш несприятливий для інвестиційної діяльності.

Стратегічні цілі – система основних орієнтирів довгострокової інвестиційної діяльності, відповідно до яких розробляється стратегія і формується портфель довгострокових інвестицій.

Страхування – вид діяльності, що організується на залученні засобів юридичних і фізичних осіб, який використовують для грошового відшкодування отриманих ними збитків при настанні страхового випадку відповідно до прийнятих зобов'язань. В інвестиційному менеджменті використовуються наступні форми зовнішнього страхування інвестора:

• страхування ризику підрядного будівництва;

• страхування перевезень вантажів;

• страхування обладнання підрядчика;

• страхування від нещасного випадку та інші.

Страхова сума – сума, на яку застрахований інвестор по конкретному виду страхування.

Страховий випадок – факт, настання якого відповідно до умов страхового договору обумовлює| необхідність здійснення страховиком відшкодування страхувальнику заподіяних збитків.

Страхований інвестиційний ризик – ризик, який підлягає зовнішньому або внутрішньому страхуванню інвестором. Зовнішнє страхування здійснюється страховою компанією (фірмою) – страховиком; внутрішнє страхування здійснюється шляхом хеджування, створення спеціальних страхових резервів (формування резервного капіталу) і тому подібне.

Статутний капітал (фонд) – первинна сума капіталу компанії (фірми), що формується для початку здійснення комерційної і інвестиційної діяльності, розмір якого визначається статутом підприємства.

Структура інвестиційних ресурсів – пропорція формування окремих джерел фінансування, реалізації інвестиційного портфеля в розрізі власних, залучених і позикових видів цих джерел. Структура інвестиційних ресурсів робить істотний вплив на прибутковість і ризик інвестиційної діяльності.

Субвенція – форма фінансової допомоги окремим галузям, регіонам, компаніям (фірмам), яка використовується в окремих випадках для інвестування.

Субсидія – фінансування, яке здійснюється за рахунок коштів державного або місцевого бюджету а також спеціальних фондів.

• непрямі – здійснюються, в основному, коштами податкової і грошово-кредитної політики, а також через механізм ціноутворення.

• прямі – фінансування капітальних вкладень в галузі, розвиток яких необхідний для економіки в цілому.

Суб'єкти інвестиційної діяльності – сукупність фізичних і юридичних осіб, що складається з безпосередніх інвесторів і учасників інвестиційної діяльності.

Суб'єкти управління – органи державного управління, фінансові і податкові органи, банки, органи страхування та інші. Головний суб'єкт управління – власник.

Темп інфляції – розмір знецінення (зниження купівельної здатності) грошей в певному періоді, виражений у відсотках по відношенню до їх номіналу на початок періоду.

Тенденція – напрям, в якому змінюються окремі показники ринкової кон'юнктури або діяльності компанії (фірми) за даний період часу.

Тендер – різновид торгів, зокрема міжнародних, об'єктом яких є підряди на будівництво окремих реальних інвестиційних проектів; виконання комплексів і окремих видів будівельно-монтажних робіт; виконання комплексу пуско-налагоджувальних робіт; постачання комплексного пуско-налагоджувального устаткування; об'єкти приватизації; концесії на розробку залежів корисних копалини та інші.

Технічний (трендовий|) аналіз інвестиційного ринку – один з найбільш поширених методів аналізу і прогнозування кон'юнктури інвестиційного ринку (або окремих його сегментів), в основі якого лежить побудова графіків динаміки окремих показників (найчастіше – ринкових цін) в даному періоді, знаходження відповідної тенденції (тренду) і її розповсюдження на найближчий прогнозний період.

Термін амортизації – період, протягом якого передбачений повний фізичний і моральний знос довготермінових активів.

Термін корисної служби – це економічно обґрунтована оцінка терміну служби активів, який рівний числу років, протягом яких активи вважаються продуктивними.

Терміновий внесок – одна з форм інвестування капіталу (з метою захисту його від інфляції і отримання доходу), при якій грошові кошти розміщаються в банк на фіксований термін з виплатою передбаченого відсотка.

Точка беззбиткової – графічне зображення стану господарської діяльності компанії (фірми), що показує при якому об'ємі цієї діяльності чистий дохід від реалізації продукції (товарів, послуг) рівний сумі поточних постійних і змінних витрат (тобто, досягається беззбиткова діяльність).

Транстінг – спосіб вторинного отримання доходів шляхом вкладення в цінні папери прибутку, отриманого від первинного вкладення капіталу в підприємництво.

Трендовий аналіз — порівняння кожної позиції звітності (поряд попередніх періодів і визначення тренду, тобто основної тенденції динаміки показника).

Учасники інвестиційної діяльності – громадяни і юридичні особи, що забезпечують реалізацію інвестицій як виконавці замовлень або на основі доручення інвестора.

Фіксований процентний платіж – це найпростіша форма платежу. Застосування ступінчастої процентної ставки полягає в тому, що встановлюється декілька дат, після закінчення яких власник цінного паперу може або погасити її, або залишити до настання наступної дати. У кожен подальший період ставка відсотка зростає.

Фінансування інвестицій – забезпечення інвестиційної діяльності необхідними грошовими коштами з різних джерел.

Фінансова інвестиція – господарська операція, яка передбачає придбання корпоративних прав, цінних паперів і інших фінансових інструментів.

• портфельна інвестиція – господарська операція, яка передбачає придбання цінних паперів і інших фінансових активів (за винятком операцій по покупці акцій, як безпосередньо платником податку, так і пов'язаними з ним особами в об'ємах, які перевищують 50% загальної суми акцій емітованих іншою юридичною особою, які є прямими інвестиціями);

• пряма інвестиція - господарська операція, яка передбачає внесення коштів або майна в статутний фонд юридичної особи в обмін на корпоративні права, емітовані цією юридичною особою.

Фінансові методи збільшення капіталу:

• зростання реінвестованого прибутку. Може здійснюватися двома шляхами (розподіл прибутку і розширення її частини, що інвестувалася) і вибір інвестиційного проекту, залучення джерел його фінансування. Дані рішення приймаються за 3-ма основними критеріями: ефективність, безризиковість| і ліквідність;

• зростання обсягу виробництва (при значній економії постійних витрат);

• емісія і купівля-продаж акцій, облігацій, векселів, ф'ючерсів і ін. ЦБ;

• операції з ін|. валютою;

• лізинг;

• залучення коштів для пайової участі з подальшою участю в розподілі прибутку;

• офшорні операції;

• франчайзинг.

Фінансова політика держави – це діяльність держави по використанню фінансів для зміцнення свого потенціалу (економічного, політичного, військового, екологічного, соціального). Це - сукупність форм, методів і напрямів дії держави на функціонування фінансової системи для досягнення конкретної мети збереження і розвитку галузей народногосподарського комплексу і індивідуальних підприємців.

Фінансова стратегія – визначає дії держави в галузі розвитку фінансової системи і фінансів. Вона направлена, перш за все, на розробку цільових програм, для реалізації яких потрібні час і великі фінансові ресурси.

Фінансова тактика – це конкретні методи і прийоми досягнення поставленої мети в конкретних умовах. Завдання фінансової тактики полягає у виборі найбільш оптимального рішення в даній господарській ситуації.

Фінансова стійкість – стабільність фінансового становища компанії (фірми) в довгостроковій перспективі, яка визначена високою часткою власного капіталу в загальній сумі джерел фінансових коштів.

Фінансові інвестиції – вкладення коштів в різні фінансові інструменти (активи), серед яких найбільш значущу частину складають цінні папери.

Фінансові інструменти – об'єкти інвестування, що є різними типами фінансових зобов'язань: депозитні внески, ощадні сертифікати, акції, облігації, інвестиційні сертифікати та інші.

Фінансові посередники – інвестиційно-кредитні інститути, що акумулюють грошові кошти індивідуальних інвесторів і що використовують їх для інвестування або кредитування. Фінансові посередники підрозділяються на три інституційні групи:

• інвестиційні;

• банківські;

• страхові.

Інвестиційні інститути фінансових посередників представлені інвестиційними фондами; інвестиційними компаніями; трастовими компаніями (довірчими товариствами). Основні інвестиційні інститути – інвестиційні фонди і інвестиційні компанії залучають грошові кошти шляхом випуску власних цінних паперів – інвестиційних сертифікатів.

Фінансовий аналіз – метод оцінки і прогнозування фінансового стану підприємства на основі його бухгалтерської звітності:

• зовнішній фінансовий аналіз - проводиться аналітиками, які є сторонніми особами, для підприємства, і тому що не мають доступу до внутрішньої інформаційної бази підприємства;

• внутрішній аналіз - проводиться працівниками підприємства.

Фінансовий важіль – оптимальне співвідношення власних і позикових джерел фінансування інвестицій з метою досягнення більш високого рівня прибутковості власного капіталу. Проте висока частка позикових джерел фінансування інвестицій може привести до зниження рівня загальної прибутковості інвестицій, а також до зниження фінансової стійкості компанії (фірми).

Фінансовий ризик – ризик, що виникає при здійсненні фінансового підприємництва або фінансових операцій, виходячи з того, що у фінансовому підприємництві в ролі товару виступають або валюта, або цінні папери, або грошові кошти.

Фондова біржа – організаційно оформлений, постійно діючий ринок, на якому здійснюється торгівля цінними паперами. Порядок створення і діяльності фондових бірж в Україні регулюється законом “Про цінні папери і фондову біржу” від 18 червня 1991 року.

Фондовіддача – найважливіший показник ефективності використання основних засобів компанії (фірми), що характеризує об'єм виробництва (продажу) продукції на одиницю основних фондів.

Форми інвестицій – способи здійснення інвестицій в різні об'єкти. Розрізняють:

• реальні і фінансові інвестиції;

• державні і приватні інвестиції;

• прямі і непрямі інвестиції;

• короткотермінові і довготермінові інвестиції та інші їх форми.

Форс-мажор – термін, що характеризує обставини непереборної сили (пожежа, стихійні лиха, військові дії і тому подібне), при настанні яких виконання зобов'язань за контрактом будь-яким контрагентом неможливо повністю або частково.

Фундаментальний (факторний) аналіз інвестиційного ринку – один з методів аналізу і прогнозування кон'юнктури інвестиційного ринку (або окремих його сегментів), в основі якого лежить дослідження впливу окремих чинників на динаміку окремих показників (найчастіше – ринкових цін) в даному періоді, прогнозування значень цих чинників в перспективному періоді і побудова відповідних моделей розрахунку (моделей регресії) показників, що вивчаються, на перспективу.

Хайрінг – середньотермінова форма оренди машин і обладнання без права їх продажу у власність орендареві.

Хеджування – метод страхування цінового ризику по операціях на біржі шляхом проведення протилежних операцій з ф'ючерсними контрактами. Розрізняють хеджування покупкою і хеджування продажем ф'ючерсних контрактів.

Холдингова компанія – господарюючий суб'єкт, що володіє контрольним пакетом акцій інших дочірніх компаній. Порядок створення і діяльності холдингових компаній в Україні регулюється Указом Президента “Про холдингові компанії, що створюються в процесі корпоратизації і приватизації” від 11 травня 1994 року.

Цільовий інвестиційний прибуток – заздалегідь встановлений розмір чистого прибутку по відношенню до капіталу, що вкладається, який служить критерієм оцінки ефективності інвестицій.

Ціна авансованого капіталу – показник, що характеризує відносний рівень загальної суми цих витрат. Він відображає на підприємстві мінімум повернення на вкладений в його діяльність капітал, його рентабельність і розраховується по формулі середньої арифметичної зваженої.

Ціна капіталу підприємства – кількісно виражається у відносних річних витратах, що склалися на підприємстві, по обслуговуванню своєї заборгованості перед власниками та інвесторами.

Ціна пропозиції – мінімальна ціна, яка може бути запропонована продавцями об'єктів реального або фінансового інвестування з урахуванням стану поточної кон'юнктури інвестиційного ринку.

Ціна попиту – максимальна ціна, яка може бути запропонована покупцями об'єктів реального або фінансового інвестування з урахуванням стану поточної кон'юнктури інвестиційного ринку.

Цінова модель капітальних активів – модель визначення необхідного рівня прибутковості окремих капітальних активів з урахуванням рівня ризику, визначуваної за допомогою бета-коефіцієнта|.

Цінні папери – грошові документи, що підтверджують право володіння або відносини займу, що визначають відносини, між їх емітентом і власником з виплатою доходу у вигляді дивіденду і відсотка. Вони випускаються іменними| і на пред'явника. Основними цінними паперами, що представляють інтерес для інвестування, є акції, облігації, ощадні сертифікати і інвестиційні сертифікати. Порядок випуску і обороту цінних паперів в Україні регулюється законом “Про цінні папери і фондову біржу” від 18 червня 1991 року.

Приватні інвестиції – вкладення коштів, що здійснюються громадянами, а також компаніями (фірмами) недержавних форм власності.

Чистий прибуток – прибуток, що залишається у розпорядженні компанії (фірми) після сплати всіх обов'язкових платежів з суми балансового (валовою) прибутку.

Чисті активи інвестиційного фонду – показник, який визначається як різниця між сумою активів і розміром пасивів інвестиційного фонду з урахуванням їх ринкової вартості. Вартість чистих активів на один інвестиційний сертифікат відкритого фонду обраховується щокварталу. За цією ціною взаємний фонд зобов'язаний викупляти інвестиційні сертифікати в учасників фонду.

Чисті інвестиції – сума валових інвестицій, зменшена на суму амортизаційних відрахувань в даному періоді.

Чистий дохід – дохід, що залишається у розпорядженні компанії (фірми) після виплати з валового доходу сум податку на додану вартість і акцизного збору.

Чистий оборотний капітал – різниця між поточними активами і поточними пасивами.

Чистий приведений дохід – один з найважливіших показників оцінки ефективності реальних інвестицій, визначається й як різниця між приведеним до справжньої вартості грошовим потоком за весь період експлуатації інвестиційного проекту і сумою коштів, що інвестуються в нього.

Чистий приплив капіталу – різниця між об'ємом надходження грошових коштів з-за кордону в результаті позик і продаж іноземним інвесторам фінансових активів, з одного боку, і вивозом капіталу у формі позик іноземним позичальникам і покупки фінансових активів зарубіжних емітентів, з іншого.

НАЦІОНАЛЬНИЙ УНІВЕРСИТЕТ БІОРЕСУРСІВ І ПРИРОДОКОРИСТУВАННЯ УКРАЇНИ

ПФ «КРИМСЬКИЙ АГРОТЕХНОЛОГІЧНИЙ| УНІВЕРСИТЕТ»

Обліково-фінансовий факультет

Кафедра «Фінанси і кредит»

«ЗАТВЕРДЖУЮ»

Заст. директора з методичної роботи

_____________________В.Д. Зарічний

«_____»_________________2009р.

ТИПОВА ПРОГРАМА (тимчасова)

ПО ДИСЦИПЛІНІ «Фінанси підприємств»

Сімферополь, 2009

Тимчасова типова програма складена: к.е.н., доцентом Мір Абдул Каюмом Джалал на підставі освітньо-професійної програми 2002р|.

Програма розглянута і затверджена на засіданні кафедри Фінансів і кредиту «27» серпня 2008р|., протокол № 1

Зав. Кафедрою

д.е.н., професор Новіков Ю.Н.

Розглянута і затверджена на засіданні методичної комісії обліково-фінансового факультету 03 вересня 2008р|., протокол №1

Голова метод. комісії Кузнецов А.І.

Затверджена на засіданні методичної комісії ПФ «КАТУ» НУБіПУ

26 вересня 2008р. протокол №2

Голова метод. комісії

університету Лемещенко В.В.

Рецензенти:

Караман М.М. – д.е.н., професор, зав. кафедрою економіки ПФ «КАТУ» НУБіПУ.

Майданевич П.Н.- к.е.н., доцент кафедри бухгалтерського обліку і аудиту ПФ «КАТУ» НУБіПУ.

ВСТУП

Навчальна дисципліна «Фінанси підприємств» є обов'язковою при підготовці фахівців в області фінансів. Її вивчення ґрунтується на засвоєнні блоку економічних дисциплін і профілюючих дисциплін базової економічної освіти: «Фінанси», «Економіка підприємств», «Державні фінанси», «Політична економія», «Мікроекономіка».

Дисципліна носить теоретико-прикладний| характер: у теоретичному аспекті вона покликана поглибити знання щодо організації фінансів на підприємстві і управління ними. У прикладному аспекті сформувати навики вивчення структури фінансових ресурсів підприємств, проведення фінансового аналізу, здійснення фінансового планування.

Мета дисципліни – вивчити теоретичні і практичні питання організації фінансів підприємств на основі розгляду організації грошових розрахунків, порядку формування і використання прибутку, економічної суті оборотних і необоротних активів, методів фінансового планування, механізмів проведення фінансової санації і визнання підприємства банкрутом.

Завдання курсу. Вивчення теоретичних і практичних, методичних, методологічних, організаційних і соціально-правових основ фінансової діяльності АПК в порівнянні іншими галузями народного господарства. Володіти напрямами в розвитку ринкових відносин, оволодівати способами регулювання фінансових ресурсів, проведення фінансового аналізу.

Перед навчальною дисципліною «фінанси підприємств » стоять наступні завдання:

– вивчити зміст курсу «фінанси підприємств»;

– вивчити методи формування і розподілу прибутку підприємства;

– вивчити методи визначення стану і ефективності використання основних засобів підприємства;

– вивчити порядок формування і використання фондів підприємства;

– вивчити порядок формування, розподілу і ефективності використання оборотних коштів підприємства.

КВАЛІФІКАЦІЙНІ ВИМОГИ до засвоєння студентами програмного матеріалу по даному курсу:

В результаті вивчення дисципліни студентові необхідно:

ЗНАТИ:

– чітку постановку мети вивчення курсу;

– структуризацію розділів його змісту;

– перелік забезпечуючих дисциплін (економіка, гроші і кредит, фінанси підприємства);

– діагностику рівня розвитку умінь і придбання знань;

– суть і визначення фінансових понять;

– проблеми фінансової стабілізації і виходу з кризи;

– варіанти створення господарських об'єднань, їх переваги і недоліки;

– шляхи вибору оптимального організаційного фінансового рішення;

– фінансові важелі механізму реформування в АПК;

– порядок управління фінансовими ресурсами і аналіз фінансової діяльності підприємств.

ВМІТИ:

– організувати фінансову роботу;

– розробляти розрахунки по фінансуванню витрат;

– розраховувати потребу у фінансових кредитах;

– розробляти варіанти фінансових внутрішньогосподарських відносин;

– визначати фінансову стійкість роботи підприємства;

– виконувати операції з цінними паперами;

– формувати і розподіляти доходи, формувати фонди;

– розраховувати норми і нормативи;

– проводити фінансовий аналіз;

ОВОЛОДІТИ НАВИКАМИ:

– методики фінансування;

– прогнозування фінансової діяльності;

– методів і прийомів управління фінансовими ресурсами;

– аналізу фінансової діяльності;

– оформлення кошторисної документації і договорів;

– складання фінансового плану;

– формування інвестиційного портфеля підприємства.

РОЗВИНУТИ ТВОРЧІ ЗДІБНОСТІ:

– знання державних і законодавчих актів направлених на рішення фінансових проблем;

– бачити перспективи процесу фінансування підприємства;

– знання теоретичних і практичних особливостей і порядок організації фінансової діяльності в умовах приватизації державного майна;

– знання і визначення оптимальної структури фондів підприємства;

– знання економічних законів і форм їх прояву;

– методичних і практичних основ фінансової роботи в підприємствах.