3. Особенности формирования государственной инвестиционной политики

Центр (в первую очередь в лице Министерства экономики РФ) определяет основные контуры инвестиционно-структурной политики, общие нормы (федеральные налоги, санкции, условия льготного кредитования, субсидирования и т. п.), делегируя субъектам Федерации право вносить в них дополнения и уточнения с учетом особенностей территорий, темпов рыночных преобразований. Такое разграничение функций призвано обеспечивать целевое использование инвестиционных ресурсов и контроль за достижением заданных результатов.

На основе анализа принятых в 90-е годы официальных документов можно выделить два этапа формирования концепции новой государственной инвестиционной политики.

Первый, в течение которого были заложены основы федерального законодательства в данной области, охватывает 1991-1993 гг. (законы «Об инвестиционной деятельности в РСФСР», «Об иностранных инвестициях в РСФСР», «Об инвестиционном налоговом кредите»» и др.). Принятые нормативные акты были направлены на:

1. создание условий для смешанного финансирования и привлечения в экономику частных инвестиций;

2. формирование новых организационных структур, обеспечивающих государственные гарантии частным капиталовложениям;

3. предоставление налоговых льгот инвесторам в целях активизации их деятельности.

Второй этап, начавшийся с 1994 г. и продолжающийся по настоящее время, выявил степень действенности принятых нормативных актов в условиях углубления инвестиционного кризиса. Степень эта оказалась низкой, и сейчас для создания более благоприятных условий инвестирования требуется принятие новых серьезных решений, которые могли бы воплотиться в практику хозяйствования.

Практика свидетельствует не только о преимуществах негосударственного ведения инвестиционного процесса, но и о том, что в условиях России роль государства в переходной экономике и в инвестиционной ее составляющей должна оставаться значительной.

Экономика, подверженная кризисам, при любом уровне развития рыночных отношений не имеет автоматического регулятора инвестиционной активности и концентрации необходимых ресурсов для преодоления этих условий.

Согласно принятой на высшем государственном уровне новой инвестиционной концепции, придающей, решающее значение росту объема и эффективности негосударственных инвестиций, основным источником таковых должны стать собственные и привлеченные средства предприятий (до 70% от общего объема производственных капитальных вложений).

Предусматривается усиление роли в инвестиционном процессе вторичной эмиссии ценных бумаг, доля которых в общем объеме капитальных вложений должна достигнута 2,5%.

Для укрепления базы инвестиционного самофинансирования предприятий большое значение придается новой амортизационной политике и использованию их прибыли. Однако если исходить из реального состояния дел, надо признать, что в ближайшие годы собственные средства предприятий не смогут стать основными источниками финансирования валовых капиталовложений.

Инвестиционная политика государства, как правило, формируется на уровне решения Правительства и находит свое отражение в федеральной инвестиционной программе и бюджете. Отдельные положения, относящиеся к инвестиционной политике, содержатся в посланиях Президента Российской Федерации Государ­ственной Думе, а также в специальных законах.

Важное направление инвестиционной политики — определение структуры источников инвестиционных затрат. Основные меры регу­лирования инвестиционной деятельности направлены на снижение доли бюджетных ассигнований и увеличение доли собственных средств предприятий, частных инвестиций и заемных средств.

При этом особые меры принимаются для привлечения иностранных инвестиций.

Особо следует упомянуть о системе мер по совершенствованию управления финансовыми активами, принадлежащими государству в виде пакетов акций (долей, паев и т.п.). Так, установлено, что решения Правительства и федеральных органов об управлении и распоряжении ценными бумагами, находящимися в федеральной собственности, принимаются только на основании Ука­зов Президента РФ.

Упорядочение условий управления и распоряжения ценными бу­магами, находящимися в федеральной собственности, создает возмож­ность мобилизации инвестиционных ресурсов на федеральном уровне.

Рассмотрим меры регулирования инвестиций.

КРЕДИТОВАНИЕ В СФЕРЕ ИНВЕСТИЦИЙ

Кредитная политика разрабатывается и реализуется правительст­венной Комиссией по вопросам финансовой и денежно-кредитной политики. Комиссией, в частности, рассматриваются вопросы об отнесении задолженности по целевым централизованным кредитам на государственный долг.

Следует упомянуть также об использовании инвестиционного на­логового кредита.

Инвестиционный налоговый кредит – это отсрочка налогового платежа, предоставляемая в целях стимулирования инвестиционной активности и обновления основных средств предприятиями на основании кредитного соглашения с налоговыми органами.

Были введены льготы по налогообложению прибыли для предприятий и организаций, направляемой на финансирование капитального стро­ительства.

Кредиты коммерческих банков.

Для инициирования участия коммерческих банков в инвестиционном кредитовании Правительство определило важность создания системы специализированных инвестиционных банков, в том числе банков, уполномоченных правительством для финансирования федеральных инвестиционных программ.

С 1 января 1997 г. все уполномоченные банки поделены на 3 группы:

1 группа — банки, уполномоченные на финансирование отдельных государственных программ. Они могут участвовать на возвратной основе в программе государственных инвестиций, конверсии оборонных предприятий и других целевых программах.

2 группа — банки, уполномоченные на ведение счетов по учету доходов и средств федерального бюджета. Они могут вести счета Государственного таможенного комитета, Госналогслужбы, федераль­ных фондов и другие счета.

3 группа — банки — агенты правительства могут быть уполномочены на ведение комплекса операций со средствами федерального бюджета, международных кре­дитных операций, а также других операций и решений Президента и Правительства РФ.

ИНВЕСТИЦИИ НЕРЕЗИДЕНТОВ РФ (иностранные инвестиции)

Инициирование иностранных инвестиций — важная задача госу­дарства. Хотя объем иностранных инвестиций несоизмерим с общим объемом капвложений, он занимает значительный удельный вес во вложениях в финансовые активы предприятий.

Основное направление нормотворческой деятельности правитель­ства в этом направлении — содействие улучшению инвестиционного климата в стране, т.е. комплексное регулирование всех сторон инве­стиционной деятельности. Первыми активными участниками инвестиционного процесса в России стали Европейский банк реконструкции и развития, Всемир­ный банк, а также крупные банки Запада, которые открыли в России свои представительства.

Перспективны также для привлечения иностранного капитала лизинговые соглашения, предусматривающие передачу в долгосрочную аренду с правом последующего выкупа современного технологического оборудования.

ИНВЕСТИЦИИ ВНЕБЮДЖЕТНЫХ ФОНДОВ

Все большее значение в инвестиционной деятельности приобрета­ют внебюджетные фонды (в том числе по поддержке малого предпри­нимательства, пенсионные, страховые и прочие).

РЕПАТРИАЦИЯ НЕЗАКОННО ВЫВЕЗЕННОГО КАПИТАЛА ИЗ РФ

Важное значение имеет также российский капитал, незаконно вывезенный за границу. Только за последние пять лет, по данным Центробанка, вывезено от 80 до 100 млрд. долларов.

Вывоз валюты частными лицами регулируется соответствующими положениями о валютном регулировании и таможенном контроле. Вместе с тем, из-за неблагоприятных условий вложений капитала в России продолжается его накопление за рубежами страны (в основном за счет разницы декларируемой и реальной стоимости экспортной продукции).

Регулирование инвестиционного рынка. Формами функционирования рынка инвести­ций являются, например, инвестиционные торги и аукционы, выставки и конкурсы, форумы инвесторов и реципиентов, электронные сети.

ТОРГИ, КОНКУРСЫ И АУКЦИОНЫ

Проведение инвестиционных конкурсов (торгов) регулируется при­мерным положением, утвержденным Госкомимуществом в 1992 г. Затем в него были внесены изменения. В большинстве регионов созданы тендерные комитеты, орга­низуется сеть инжиниринговых фирм по обслуживанию подрядных торгов. Госкомимущество РФ своим распоряжением от 15.02.94 г. № 342-р утвердило Положение об инвестиционном конкурсе по продаже пакетов акций акционерных обществ, созданных в порядке привати­зации государственных и муниципальных организаций.

ЭКСПЕРТИЗА

Кроме установленного порядка экспертизы, которая осуществля­ется в процессе сооружения и реконструкции объектов капитального строительства, введена экспертиза инвестиционных проектов, претендующих на государственную поддержку.

РАЗРЕШЕНИЕ СПОРОВ

Действия на инвестиционном рынке неизбежно связаны с оператив­ным урегулированием возникающих, споров. Подавляющее число споров, возникающих в сфере торгово-инвестиционной деятельности, регулиру­ется с учетом норм международного коммерческого арбитража.

При Торгово-промышленной палате РФ функционирует Между­народный коммерческий арбитражный суд (МКАС) и Морская арбит­ражная комиссия. Это органы частного правосудия, разрешающие споры и конфликты, возникающие между российскими и иностран­ными партнерами.

ИНВЕСТИЦИОННЫЙ АУДИТ

Инвестиционный аудит служит целям подготовки полной и досто­верной информации о возможностях и состоятельности реципиента, претендующего на инвестиции. В связи с различиями в отечественной и международной системах бухгалтерского учета и отчетности в ряде случаев данные, полученные в результате финансового анализа деятельности предприятия, приходится трансформировать в отчет, кото­рый представляется иностранному инвестору.

ЗАЩИТА ИНВЕСТИЦИЙ

Нормативная база защиты инвестиций охватывает области страхо­вания и перестрахования, залога и гарантий федерального и регио­нального уровней. К проблеме страхования инвестиций имеет отношение трастовая деятельность как форма управления имуществом и финансовыми активами.

С учетом потребностей РФ в инвестициях к регионам приоритетного стимулирования следует отнести края, области и республики в структуре народного хозяйства которых:

• значительную долю составляли оборонные отрасли, подлежащие свертыванию или резкому перепрофилированию согласно программе конверсии (Уральский, Центральный и Волго-Вятский экономические районы);

• сосредоточены базовые отрасли народного хозяйства, требующие значительной модернизации (Северный, Западно-Сибирский и Восточно-Сибирский экономические районы, Дальний Восток, Урал, Татарстан);

• проявляется значительное падение сельскохозяйственного производства, разрушение традиционных систем расселения и, как следствие, постоянный отток трудоспособного населения (отдельные районы Нечерноземья);

• с экстремальными природно-хозяйственными условиями, снабжение населения которых осуществляется главным образом за счет централизованных поставок из других регионов России;

• находящиеся в зоне экологических бедствий (некоторые районы Урала, Нижнего Поволжья, Кузбасс);

• пострадавшие от межнациональных столкновений или принимающие основные потоки беженцев и переселенцев (Северный Кавказ).