2. Международные инвестиционные институты, требования, предъявляемые к проектам, финансируемым ими

ВСЕМИРНЫЙ БАНК – межправительственное учреждение, созданное в 1944 году для содействия экономическому развитию стран-членов путем предоставления займов.

Группа Всемирного банка включает в себя следующие структурные подразделения:

- Международный банк реконструкции и развития (МБРР);

- Международная ассоциация развития (МАР)

- Международная финансовая корпорация (МФК);

- Многостороннее агентство гарантирования инвестиций (МАГИ);

- Международный центр по урегулированию инвестиционных споров (МЦУИС).

Сумма активных займов Всемирного банка составляет 110 млрд. долл. США.

Инвестиционные приоритеты данной организации в отраслевом отношении: промышленность, сельское хозяйство, здравоохранение.

90% займов предусматривают оказание технической помощи, которая включается в категорию инженерно – конструкторских услуг, в том числе анализ технической осуществимости проекта и непосредственно проектировка.

Также оказывается административно – организационная помощь, предусматривающая оценку принятой инвестиционной политики, оценку организационных структур, содействие в руководстве проектом, техническую подготовку специалистов.

Важный этап помощи – технико–экономическое обоснование проекта при поддержке ООН, после чего происходит утверждение проекта для финансирования.

МЕЖДУНАРОДНЫЙ БАНК РЕКОНСТРУКЦИИ И РАЗВИТИЯ (МБРР)

Был создан в 1944 году на Бреттон-Вудской конференции ООН одновременно с Международным валютным фондом.

Его акционерный капитал составляет 200 миллиардов долларов.

В составе учредителей 181 стран-участников.

В настоящее время основной целью банка, как определено Советом исполнительных директоров, является помощь государствам-заемщикам в снижении уровня бедности и повышении уровня жизни посредством стимулирования устойчивого развития и инвестиций в население.

Правовой основой политики Банка является принцип «кредитора в последней инстанции», в соответствии с которым, прежде чем принять решение о выделении кредита, Банк должен удостовериться в том, что заемщик не сможет получить средства на разумных условиях от других кредиторов.

Средства банка предоставляются сугубо на нужды, оговоренные в договоре, после тщательной проверки проекта под государственные гарантии.

Предоставление займа не сопровождается условиями использования кредитного капитала на закупки в определенных странах – членах банка.

Процентная ставка по займу тесно связана со стоимостью приобретения средств на рынке капитала и периодически пересматривается (через каждые 6 месяцев).

МЕЖДУНАРОДНАЯ АССОЦИАЦИЯ РАЗВИТИЯ (МАР)

Создана в 1960 году с целью предоставления финансирования для стимулирования развития стран-членов МАР в наименее развитых регионах мира. Ее деятельность схожа с деятельностью МБРР, но она предоставляет кредиты на высоко льготных условиях.

Уставной капитал организации – 91 миллиард долларов.

В ее составе 158 стран-участников.

Фонды этой организации формируются за счет взносов стран-членов, а также за счет отчислений от прибыли МБРР.

Кредиты МАР менее обременительны для национальных экономик, чем МБРР.

Право на их получение тесно связано с показателем годового объема ВНП на душу населения (менее 650 долларов США).

Странам-членам МАР могут предоставляться беспроцентные кредиты, выделяемые правительствам этих государств на 35-40 лет с льготным периодом в 10 лет.

МЕЖДУНАРОДНАЯ ФИНАНСОВАЯ КОРПОРАЦИЯ (МФК)

Образована в 1956 году для содействия развитию частного сектора экономики.

Помимо собственных средств (взносы членов) имеет возможность привлекать ресурсы международных банков, которые кредитуют проекты по линии МФК по относительно низким ставкам (7-8%).

Маржа, взимаемая МФК обычно не более 0,5%.

МФК финансирует инвестиционные проекты, как правило, частично:

- новые проекты – не более 25% стоимости;

- проекты модификации – не более 40%.

Максимальный размер средств, инвестируемых МФК – 70 млн. долл., минимальный – 2 млн. долл..

Принимая решение об инвестировании, МФК не требует финансовых гарантий от правительства, но учитывает макроэкономические последствия проекта, а не только результат фирмы – реципиента.

Одно из условий предоставления средств МФК – продажа части готовой продукции за валюту на внешнем рынке (что требует высокого качества будущих изделий).

Компании, финансируемые МФК, обязаны предоставлять ежеквартальную отчетность и годовой финансовый баланс.

МФК – крупнейший инвестор Центральной и Восточной Европы. Имеет представительство и в Москве.

МНОГОСТОРОННЕЕ АГЕТСТВО ПО ГАРАНТИРОВАНИЮ ИНВЕСТИЦИЙ (МАГИ)

Оно было основано в 1988 году для предоставления иностранным инвесторам, осуществляющим инвестиции в развивающиеся государства-члены МАГИ, гарантий от убытков, связанных с некоммерческими, или политическими, рисками. Агентство также оказывает услуги в целях содействия в привлечении инвестиций.

МЕЖДУНАРОЖНЫЙ ЦЕНТР ПО УРЕГУЛИРОВАНИЮ ИНВЕСТИЦИОННЫХ СПОРОВ (МЦУИС)

Является единственной нефинансовой организацией Группы Всемирного банка. Его задача состоит в урегулировании споров посредством примирения или арбитража в соответствии с Конвенцией по урегулированию споров между государствами и подданными других государств.

ЕВРОПЕЙСКИЙ БАНК РЕКОНСТРУКЦИИ И РАЗВИТИЯ (ЕБРР)

Образован в 1991 году с уставным капиталам в 10 млрд. ЭКЮ (на сегодняшний день он составляет 20 млрд. ЭКЮ) 60-тью странами – учредителями (все европейские страны, Россия, США и Япония).

Его штаб-квартира находится в Лондоне, 28 представительств в других странах.

В России имеет 4 представительства: в Москве, Санкт-Петербурге, Екатеринбурге и Владивостоке.

ЕБРР имеет два департамента: Деловой банк и Банк развития.

Деловой банк финансирует проекты частных и приватизированных предприятий.

Банк развития финансирует проекты содержания и развития рыночной инфраструктуры в государствах Центральной и восточной Европы, СНГ.

Спектр услуг банка включает финансирование программ и проектов содействия акционированию предприятий. Около 60% финансовых средств направляется на развитие частного сектора.

ЕБРР предоставляет долгосрочные займы для коммерческих предприятий сроком на 10 лет, для приватизированных предприятий – 15 лет.

Объем выделенных средств на финансирование, как правило, не превышает 35% стоимости инвестиционного проекта. Банк не требует правительственных гарантий.

Плата за предоставленные ресурсы определяется на базе их рыночной стоимости на международных рынках.

Получение финансовой поддержки от вышеперечисленных инвесторов предполагает обширные исследования условий и результатов осуществления проектов.

Эти исследования сводятся к анализу экономической, технической, организационной, социальной, экологической, финансовой и иных составляющих аспектов реализации проекта.

Экономический анализ призван определить способности данного проекта к достижению целей, стоящих перед национальной экономикой: есть ли другие пути их достижения с более низкими затратами и таким же результатом. Экономическая эффективность проекта оценивается применительно к конкретной цели по его результату.

Анализ технических аспектов предполагает изучение проектно-сметной документации и графика выполнения этапов работ, то есть, соответствуют ли они масштабам проекта и срокам его реализации.

Анализ организационный аспектов предусматривает оценку компетентности управленческого персонала и соответствия организационной структуры задачам реализации проекта.

При анализе социальных аспектов оценивают, в какой степени проект учитывает социально-культурный, демографические и другие особенности.

Экологическая оценка проводится с целью определения возможного влияния проекта на природный комплекс и изменение окружающей среды, при этом важным является экологическая оптимизация проекта. Как правило, требуется количественная оценка затрат (единовременных и текущих), которые необходимы для достижения заданных государственных нормативов.

Финансовый анализ проводится на основе изучения представленного финансового отчета (прогнозного) и отчета о прибылях и убытках. Конечная цель – оценка эффективности и рентабельности проекта и вероятности его осуществления в установленные сроки.

МЕЖДУНАРОДНОЕ АГЕНТСТВО ПО СТРАХОВАНИЮ ИНВЕСТИЦИЙ (MIGA)

В декабре 1992 года подписана и ратифицирована международная конвенция о создании MIGA. Это явилось решением проблемы участия государств в страховании политических и коммерческих рисков иностранных инвесторов (риск гражданской войны и экспроприации, несоблюдения правительством принятых на себя обязательств по отношению к иностранному инвестору).

Дело в том, что государство, принимая иностранные инвестиции, не может осуществлять страхование их от политических рисков, так как это, по существу, является страхованием от собственных действий. Когда речь идет о политических рисках, государство может гарантировать иностранным инвесторам только то, что по отношению к ним не будут применяться такие меры регулирования, которые войдут в противоречие с их имущественными правами. (Такие гарантии были провозглашены в Законе «Об иностранных инвестициях в РФ»).

Подобная ситуация, не имевшая довольно долго правового разрешения, привела к тому, что государства – экспортеры капитала и государства, привлекающие иностранный капитал, испытывая одинаковую заинтересованность в усилении защиты инвестиций, нашли наиболее приемлемый выход в учреждении международной независимой страховой организации.

Инвестор, заключая договор с Агентством об условиях гарантий его инвестиций (конкретные условия договора устанавливаются Советом директоров Агентства), получает при наступлении страхового случая компенсацию, кроме того, Агентство выступает в качестве истца (за инвестора) в арбитражном суде и иных судебных инстанциях.

Гарантии Агентство обеспечивает за счет государств, делающих взносы, в первую очередь это США – 20,5% вкладов и ФРГ – 5,1%, еще 40% приходится на Австралию, Австрию, Японию, Бельгию, Канаду, Данию, Финляндию, Францию, Исландию, Ирландию, Италию, Люксембург, Нидерланды, Новую Зеландию, Норвегию, Швецию, Швейцарию, Великобританию.

Принимая во внимание стремление России соответствовать современным требованиям международных экономических отношений и выступать в роли равноправного партнера с другими государствами, ее вступление в MIGA стало одним из ключевых моментов создания отечественной системы страхования иностранных инвестиций.