63. Цели и задачи фин. Менеджмента. Система управлении финансами. Базовые концепции фин. Менеджмента.

Фин. менеджмент - совокупность приемов и способов разработки и реализации управленческих решений, связанных с формированием и использованием фин. ресурсов.

Цель фин. менеджмента - увеличение совокупного богатства владельцев компании.

Задачи финн, менеджмента:

1. Анализ фин. сост.

2. Оценка допол-х потреб-й в фин. ресурсах.

3. Поиск источников финансирования.

4. Оптимизация структуры капитала.

5. Инвестирование средств в активы компании с учетом потенц. отдачи

6. Оптимизация структуры активов

7. Управление доходами организации

8. Управление затратами

9. Управление инвестициями

10. Управление фин. рисками

Функции фин. подсистемы:

1. Общие:

• разработка фин. стратегии

• формирование эффективных информационных систем

• анализ фин. деят-ти п/п

• планирование фин. деят-ти п/п

• разработка сист. стимулирующих реализацию принятых решений в области фин. деятельности

• осуществление эффект-го контроля за реализацией принятых решений

2. Специфические:

управление пр. активами

управление капиталом

управление инвестициями

управление денежными потоками

управление фин. Рисками

антикризисное фин. управление при угрозе банкротства

Информационные основы фин. мен-та:

1. Внешняя информация: стат. сборники, законодательство, инф. о конкурентах и поставщиках, интернет, СМИ, маркетинг, исслед-я, данные о рынке, емкость рынка.

2. Внутренняя инфляция:

*фин. отчетность (баланс п/п, отчет о прибылях и убытках, отчет о фин-имущ состоянии п/п)

• сист внутр. нормативов

• сист план, показ фин. развития п/п

• показ, характ-ие фин. рез деят-ти отд-х стр-ых подразд п/п

Методы фин. мен-та.

Базовые концепции фин. мен-та:

1. Концепция временной стоим денег. Суть - стоим денег с теч. времени изменяется с учетом нормы прибыли на фин. рынке, в кач-ве кот. обычно выступает норма ссудного %, т.е. одна и та же сумма денег в разные периоды времени имеет разную стоимость. Необходимо учитывать фактор времени в процессе осуществления любых долгосрочных фин. операций путем оценки и сравнения стоим, денег при начале финансир. со стоим при их возврате в виде будущей прибыли, амортизационных отчисления и т.д.

Влияние инфляции - процесс постоянного превышения темпов роста денежной массы над товарной, в результате чего (происходит переполнение каналов обращения деньгами, сопровождающееся их обесценением и ростом денег.

1. Концепция денежных потоков. Суть - в процессе оценки необходимо обеспечить сопоставимость притоков и оттоков капитала. Это осуществляется с помощью метода дисконтир. Основ проблема - в формир обоснованной ставки дисконтирования. Концепция нашла применение в инвестиц анализе.

2. Концепция компромисса м/у риском и доходностью. Чем выше ожидается доходность, тем выше ожидаемые риски. Основная проблема сводится к поиску компромисса м/у риском и доходностью.

3. Концепция цены и капитала. Т.к. все источники финансирования платные, ключевая проблема сводится к минимизации фин. затрат по обслуживанию источников финансирования:

собственные (налоги, дивиденды собственникам)

заемные (%)

5. Концепция эффективности капитала. Эффективность рынка капитала — степень доступности участников к источникам официальной и конфиденциальной информации.

По степени доступа к информации все рынки можно поделить на 3 категории:

• рынки с высокой эффективностью - теоретическая стоимость активов = его реальной внутр. стоимости (Pm = Vt). Следовательно, невозможно изъятие спекулятивной прибыли. Таких рынков нет.

• рынки с умеренной эффективностью - возможно отклонение м/у рыночной и реальной стоимостью. К этой категории относится большая

часть современных рынков.

* рынок с низкой эффективностью - разрыв м/у стоим м.б. большим. Ключевая проблема сводится к обоснованному расчету внутр. стоим-ти активов, т.е. умению принять правильное решение.

5. Концепция асимметричности инф-ции - из-за несоответствия инф- ции возникают ошибки.

6. Концепция агентских отнош. Суть - противостояние интересов принципала (владельца) и агента (наемного менеджера).

max риск min риск

Собственник компании — много прибыли, большие дивиденды — рисковые реш —ответств менеджера.

Менеджер — высокая з/п — затраты — снижение прибыли

Решение конфликта — формирование эффект-ой сист мотивации топ - менеджеров. Ключевая проблема I- оптимизация агентских затрат (з/п).