Понятие облигации

Облигация - это серийное долговое обязательство, в соответствии с которым заемщик гарантирует кредитору выплату определенной суммы по истечении определенного срока и выплату ежегодного дохода в виде фиксированного или плавающего процента.

Корпоративные облигации характеризуются следующими качествами:

1) имеют инвестиционную стоимость;

2) выражают заемные (долговые) отношения между облигационером и эмитентом;

3) самостоятельно могут обращаться на фондовом рынке;

4) имеют собственный курс;

5) обладают свойствами ликвидности, надежности, доходности и другими инвестиционными качествами.

Облигация должна иметь обязательные реквизиты:

- фирменное наименование эмитента;

- указание на его местонахождение;

- имя держателя (для именных облигаций);

- порядковый номер;

- номинальная стоимость;

- дата выпуска;

- вид облигации (закладная, облигация без обеспечения, конвертируемая);

- общая сумма выпуска;

- процентная ставка (для процентных облигаций);

- условия и порядок выплаты процентов;

- условия и порядок погашения;

- подпись руководителя корпорации.

Облигации и акции - наиболее распространенные корпоративные ценные бумаги - имеют много общего*(71). Их общность проявляется в том, что:

1) они являются массово эмитируемыми ценными бумагами;

2) имеют ряд общих реквизитов, а также курс и балансовую стоимость;

3) могут обращаться как на биржевом, так и на внебиржевом рынках;

4) существует государственная система регистрации, контроля и регулирования их обращения;

5) у них существует экс-дивидендный срок, когда покупатель не имеет права на получение по ним дохода;

6) объем как акций, так и облигаций не может превышать уставного капитала.

Однако различий между двумя видами ценных бумаг гораздо больше*(72):

1) если акции могут выпускать только АО, то облигации - любые корпорации;

2) если облигации можно размещать со скидкой от номинала, то в отношении акции этого делать нельзя;

3) если выпуск акций производится при образовании АО или при увеличении его уставного капитала, то выпуск облигаций осуществляется, когда не хватает средств для расширенного воспроизводства основных фондов;

4) если акционер может влиять на работу корпорации, то облигационер - это кредитор корпорации и не имеет права вмешиваться в ее управление;

5) в случае банкротства корпорации имущественные претензии облигационеров удовлетворяются в первую очередь, ранее, чем претензии акционеров;

6) облигация - это долговая, срочная ценная бумага, акция - долевая, обычно без указания срока действия;

7) у облигаций колебания курсов менее значительные по сравнению с акциями;

8) облигация как ценная бумага более надежна, чем акция, поскольку в отношении нее гарантируется как оговоренный доход, так и ее погашение;

9) облигации играют, однако, меньшую роль (по сравнению с акциями) по причине их меньшего распространения.

Сущность облигаций состоит в том, что они приносят своим владельцам доход в виде фиксированного процента от нарицательной стоимости. Даже если этот процент изменяется (облигации с плавающей ставкой), сами изменения носят строго определенный характер. Поэтому облигации называются ценными бумагами с фиксированным доходом.