5. Регулирование денежной массы.

Количество денег в обращении контролирует ЦБ совместно с министерством фи­нансов. Для отслеживания за массой денег в обращении применяются различные денежные агрегаты, в качестве которых используются такие как МО, Ml, М2, МЗ, М4.

МО - наличные деньги в обращении, включая деньги в кассах предприятий.

Ml- "деньги в узком смысле" - сумма наличных денег в об­ращении (МО) плюс вклады населения и предприятий до востребования и дорожные чеки, т. е. совокупное количество денег, используемых как средство обращения и обслуживающих текущий платежный оборот.

М2 - сумма денежных средств, обслуживающих текущий оборот (Ml) плюс срочные вклады населения и предприятий.

МЗ - "деньги в широком смысле" - совокупная денежная масса, включающая денежные средства, обслуживающие текущий обо­рот, плюс срочные вклады, а также ликвидные ценные бумаги (облига­ции, сертификаты, казначейские обязательства) и средства на счетах бюджетных, общественных организаций и средства для финансирова­ния капиталовложений.

М4 - совокупная денежная масса (МЗ) плюс неденежные ликвидные средства, хранящиеся в банках.

В макроэкономическом анализе чаще всего используются агрегаты Mlи М2.

До сих пор непонятно, сколько нужно денег, чтобы экономика развивалась нормально. Реальное количество денег в экономике в каж­дый момент времени определяется равновесием спроса на них и пред­ложения на денежном рынке.

Американский экономист Дж. Кейнс выдвинул теорию дефицитного финансирования, которое позволяет избежать кризисов. Денежно-кредитной политике отводилась второстепенная роль обеспечения дешевых денег. Низкие процентные ставки стимулируют личное потребление и инве­стиции. Госбюджет дефицитен.

С середины 1970-х гг. господствует монетаристская концепция американского эконо­миста М. Фридмена. Деньги занимают ключевое место в экономике. ЦБ страны - наиболее эффективный инструмент эконо­мического регулирования вообще, особенно инфляции. Денежно – кредитная политика должна быть жесткой. Количество денег в обращении должно быть ограничено темпами развития экономики. Главное – предложение денег, процентная ставка второстепенна.

В реальности необходим синтез кейнсианской концепции и концепции регулирования денежного обращения.

Валютная политика. Прямое валютное регулирование на законодательном и исполнительном уровне. Косвенное валютное регулирование экономического поведения агентов рынка.

Дисконтная политика - регулирование валютного курса с помощью учетной ставки. Девизная политика - изменение курса национальной ва­люты путем купли-продажи государственными органами иностранной валюты. Диверсификация валютных резервов - политика государств, банков, а также ТНК.

В России валютную политику осуществляет правительство. Конкретные направления определяет Валютно-экономическая комиссия при Государственной Думе РФ. Главным исполнительным органом валютного регулирования явля­ется ЦБ.

Регулирование валютных отношений включает несколько уровней:

• частные предприятия, в первую очередь национальные и между­народные банки и корпорации, которые располагают огромными ва­лютными ресурсами и активно участвуют в валютных операциях;

• органы государственной власти субъектов федерации;

• федеральные органы государственной власти (министерство фи­нансов, центральный банк, органы валютного контроля);

• межгосударственные финансовые организации.

По форме проведения валютная политика подразделяется на струк­турную и текущую.

Структурная валютная политика - совокупность долгосрочных мероприятий, направленных на осуществление структурных изменений в мировой валютной системе. Она реализуется в форме валютных ре­форм.

Текущая валютная политика - совокупность краткосрочных мер, направленных на повседневное, оперативное регулирование валютного курса, валютных операций, деятельности валютного рынка и рынка зо­лота.

Применяются следующие методы проведения валютной политики:

• дисконтная, девизная политика и ее разновидность - валютная ин­тервенция;

• диверсификация валютных резервов; валютные ограниче­ния;

• регулирование степени конвертируемости валют, режима валютного курса;

• девальвация и ревальвация.

Цель валютного регулирования - обеспечить экономическую бе­зопасность страны, содействовать подъему ее экономики за счет расширения внешнеэкономических связей, создавать ус­ловия для внешнеторговой интеграции в мировое хозяйство.

Развитые страны практически не прибегают к административным методам, поскольку они противоречат принципам Международного ва­лютного фонда (МВФ).

Система валютного контроля успешно реализовывалась в различные периоды во Франции, Великобритании, Японии, Германии, Австрии, Италии, Новой Зеландии, Ирландии, Ис­пании и многих других государствах. В настоящее время прак­тически во всех развитых странах валютный контроль отменен, так как он выполнил свои функции.