- •З дисципліни “Ринкова трансформація економіки регіону”
- •2. Фактори і стратегія ринкової трансформації ргк
- •1.3. Основні процеси ринкової трансформації ргк
- •1.3.1. Процеси структурної трансформації
- •1.3.3. Процеси організаційної трансформації
- •3. Процеси управлінської трансформації
- •2. Роль ринків капіталу в перехідній економіці
- •3. Позиції учасників ринку
- •1. Поняття про ринок капіталу та рівень капіталізації ринку
- •2. Роль ринків капіталу в перехідній економіці
- •3. Позиції учасників ринку
- •1. Світові тенденції розвитку фондового ринку
- •2. Сучасний стан розвитку українського фондового ринку
- •4. Інформаційна прозорість фондового ринку
- •3.5. Система ефективного регулювання фондового ринку.
- •2. Страхові компанії
- •3. Лізингові компанії
- •Заліковий модуль 2. Конкурентоспроможність компаній змістовий модуль 5.Практика теорії грошей і ринкова економіка
- •1. Концепція вартості грошей у часі
- •2. Елементи теорії відсотків
- •3. Вплив інфляції при визначенні дійсної й майбутньої вартості грошей
- •4. Взаємозв'язок номінальних і реальної процентної ставок
- •5. Нарощення й дисконтирование грошових потоків
- •Змістовий модуль 6. Інвестиційний менеджмент і ринкова економіка.
- •1. Джерела і практика фінансування інвестицій
- •2. Вартість капіталу підприємства і норма прибутковості капітального вкладення
- •1. Джерела і практика фінансування інвестицій
- •2. Вартість капіталу підприємства і норма прибутковості капітального вкладення
- •6.2.3. Моделі визначення вартості власного капіталу
- •Показники необхідних інвестицій
- •Змістовий модуль 7. Проектний аналіз ефективності капітальних інвестицій План
- •1. Ефективність інвестиційного проекту
- •2. Методи оцінки інвестиційних проектів
- •7.3. Загальні поняття невизначеності й ризику інвестиційного проекту
- •7.4. Алгоритм аналізу чутливості інвестиційного проекту
- •Номінальні показники інвестиційного проекту
- •7.4. Інвестиційний ризик і його види
- •Імовірнісний підхід до оцінки ризикованості інвестиційного проекту
- •Рішення
- •Змістовий модуль 8. Фінансовий аналіз компанії (міжнародний стандарт).
- •8.1. Світові моделі фінансового обліку
- •2. Концептуальні засади міжнародних стандартів фінансової звітності
- •3. Перехід підприємств на міжнародні стандарти фінансової звітності
- •4. Перехід банківської системи України на міжнародні стандарти бухгалтерського обліку
- •Заліковий модуль 3. Стратегічні індустріальні кластери
- •2. Види і мотиви злиття і поглинання
- •3. Механізм злиття і поглинання
- •4. Фінансовий аналіз виграшів і втрат від об'єднання компаній
- •Змістовий модуль 10. Корпоративні структури, їх типи та особливості створення Змістовий модуль 10. Корпоративні структури, їх типи та особливості створення
- •1. Корпоративна структура як стратегічний альянс
- •Стратегічні інвестори -
- •2. Система корпоративного управління як шлях забезпечення ефективності корпорації
- •Порівняльна характеристика систем корпоративного управління
- •3. Світові моделі корпоративного управління
- •Характеристика моделей корпоративного управління
- •4. Корпоративні структури в Україні
- •Змістовий модуль 11. Проектування регіонального індустріального кластера
- •11.2.10. Страхова компанія
- •3. Логістика як нова філософія управління матеріальними, фінансовими та інформаційними потоками в індустріальному кластері
- •4. Організаційно-методична робота з організації кластера
- •2. Становлення регіональної системи ринкових відносин
- •3. Формування регіональних ринків
- •2. Становлення регіональної системи ринкових відносин
- •3. Формування регіональних ринків
- •1. Реструктуризація підприємства, її види, типи й форми
- •2. Напрямку реструктуризації підприємства
- •3. Оцінка вартості підприємства при реструктуризації
- •Змістовний модуль 14. Практика розробки стратегії реструктурізації підприємств економіки регіону в сучасних умовах План
- •14.1. Стратегія реструктуризації компанії як складова загальної стратегії розвитку підприємства
- •2. Фактори збільшення вартості бізнесу в результаті реалізації стратегії реструктуризації
- •3. Етапи розробки й реалізації стратегії реструктуризації підприємства
- •4. Ризики реалізації стратегії реструктуризації підприємства
- •Державне регулювання проблеми розвитку кризових явищ у діяльності підприємства
- •Державне регулювання проблеми розвитку кризових явищ у діяльності підприємства
4. Корпоративні структури в Україні
Українська модель корпоративного управління перебуває в процесі формування, і в ній проявляються особливості усіх описаних вище моделей.
В сучасних економічних умовах ставлення до проблематики корпоративного управління в Україні не є однозначним. Дехто вважає, що наразі не до корпоративного управління. Дехто, навпаки, думає, що побудова ефективних моделей корпоративного управління, пошук власного місця та ролі в цих моделях повинні стати пріоритетами як для приватного бізнесу, так і для органів державного управління, місцевих органів влади. Адже саме через вдосконалення корпоративного управління бізнес вирішує такі складні завдання, як: узгодження інтересів як між власниками бізнесу, так і між власниками, з одного боку, і найманими управлінцями, з іншого боку; реструктуризація бізнесу для підвищення його ефективності та керованості; залучення коштів інвесторів для забезпечення перманентного, випереджаючого в порівнянні з конкурентами зростання власного бізнесу; протидія спробам рейдерських захоплень підприємств і т.п.
Особливу актуальність тематика корпоративного управління набуває у зв’язку з набуттям чинності у 2009 р. Закону України «Про акціонерні товариства». З введенням в дію Закону всі АТ повинні:
розкривати інформацію про афілійованих осіб;
застосовувати кумулятивне голосування під час виборів Наглядової ради;
неухильно виконувати жорсткі процедури укладення значних правочинів та правочинів із заінтересованістю;
в обов’язковому порядку широко залучати зовнішніх експертів (аудиторів та оцінювачів) до своєї поточної діяльності;
здійснювати обіг акцій тільки на фондових біржах (для публічних АТ).
Розглянемо систему корпоративного управлыння на прикладі провідних компаній-акціонерних товариств України.
Група компаній «Норіс» являє собою корпоративне об’єднання підприємств, основною метою якого є координація їх виробничої, маркетингової та іншої діяльності для вирішення спільних економічних та соціальних завдань.
На рис. 10.9. зображена структура управління групою компанії «Норіс». Вищим органом управління Групи є збори засновників корпорації – Рада директорів, яку очолює Почесний Президент.
До компетенції Ради директорів відноситься:
ухвалення рішень щодо поточної та перспективної діяльності Групи;
погодження пропозицій про використання прибутку компаній Групи;
погодження питань про участь компаній Групи у господарських товариствах, створення та припинення діяльності компаній Групи;
погодження редакції статутів компаній Групи.
Рис. 10.9. Структура управління групою компаній «Норіс»
Оперативна робота компаній Групи спрямовується виконавчим органом - Координаційним апаратом. Кожен департамент Координаційного апарату опікується окремим напрямком діяльності Групи, координуючи діяльність підприємств у відповідних галузях. Для реалізації проектів Групи департаменти взаємодіють шляхом постійного узгодження своїх дій, створення проектних груп тощо.
Таким чином, координація діяльності компаній Групи відбувається вертикально і горизонтально.
Компанія «Сістем Кепітал Менеджмент» була заснована в 2000 р. для управління активами в гірничодобувній, металургійній й енергетичній галузях. У наступні роки в складі групи СКМ з'являлися нові напрямки бізнесу. На цьому етапі складна, історично-сформована структура власності групи стала перешкоджати досягненню основних цілей, поставлених перед компанією - підвищенню рівня конкурентноздатності й підвищенню вартості бізнесу СКМ.
В 2005 р. керівництвом компанії СКМ було ухвалене рішення про проведення програми корпоративної реструктуризації.
У ході здійснення програми активи групи в рамках окремих галузей поєднуються в спеціалізовані холдинги. Нова структура бізнесу, з одного боку, сприяє реалізації потенційних синергий у рамках кожної з галузей, а з іншого боку, робить бізнес групи СКМ більше зрозумілим і прозорим для всіх зацікавлених сторін - акціонерів, інвесторів, співробітників, партнерів і клієнтів групи, представників місцевих співтовариств і держави.
На теперешній час програма корпоративних перетворень у цілому завершена в основних індустріальних холдингах групи СКМ й активно здійснюється в бизнесах групи, що працюють у сфері надання послуг.
Компанія СКМ впровадила прозору систему й чітку структуру корпоративного управління (рис. 10.10), що відповідає найвищим міжнародним стандартам. Реформування структури бізнесу Групи дозволило зробити її більше ефективною й зрозумілою для акціонерів, партнерів й інвесторів.
Нова система припускає створення в ключових галузевих холдингах Групи Наглядової Ради, члени якої призначаються компанією СКМ. До складу наглядових рад входять представники вищого керівництва СКМ, керівник галузевого холдингу й незалежних директорів. Наглядова рада формулює мету й завдання галузевого холдингу, затверджує й переглядає результати діяльності, контролює керівний склад галузевого холдингу й визначає ключові показники ефективності.
Діяльністю кожного галузевого холдингу керує генеральний директор, призначуваний компанією СКМ. Генеральний директор галузевого холдингу несе пряму відповідальність за виконання холдингом всіх своїх корпоративних функцій і підзвітний Наглядовій Раді.