- •З дисципліни “Ринкова трансформація економіки регіону”
- •2. Фактори і стратегія ринкової трансформації ргк
- •1.3. Основні процеси ринкової трансформації ргк
- •1.3.1. Процеси структурної трансформації
- •1.3.3. Процеси організаційної трансформації
- •3. Процеси управлінської трансформації
- •2. Роль ринків капіталу в перехідній економіці
- •3. Позиції учасників ринку
- •1. Поняття про ринок капіталу та рівень капіталізації ринку
- •2. Роль ринків капіталу в перехідній економіці
- •3. Позиції учасників ринку
- •1. Світові тенденції розвитку фондового ринку
- •2. Сучасний стан розвитку українського фондового ринку
- •4. Інформаційна прозорість фондового ринку
- •3.5. Система ефективного регулювання фондового ринку.
- •2. Страхові компанії
- •3. Лізингові компанії
- •Заліковий модуль 2. Конкурентоспроможність компаній змістовий модуль 5.Практика теорії грошей і ринкова економіка
- •1. Концепція вартості грошей у часі
- •2. Елементи теорії відсотків
- •3. Вплив інфляції при визначенні дійсної й майбутньої вартості грошей
- •4. Взаємозв'язок номінальних і реальної процентної ставок
- •5. Нарощення й дисконтирование грошових потоків
- •Змістовий модуль 6. Інвестиційний менеджмент і ринкова економіка.
- •1. Джерела і практика фінансування інвестицій
- •2. Вартість капіталу підприємства і норма прибутковості капітального вкладення
- •1. Джерела і практика фінансування інвестицій
- •2. Вартість капіталу підприємства і норма прибутковості капітального вкладення
- •6.2.3. Моделі визначення вартості власного капіталу
- •Показники необхідних інвестицій
- •Змістовий модуль 7. Проектний аналіз ефективності капітальних інвестицій План
- •1. Ефективність інвестиційного проекту
- •2. Методи оцінки інвестиційних проектів
- •7.3. Загальні поняття невизначеності й ризику інвестиційного проекту
- •7.4. Алгоритм аналізу чутливості інвестиційного проекту
- •Номінальні показники інвестиційного проекту
- •7.4. Інвестиційний ризик і його види
- •Імовірнісний підхід до оцінки ризикованості інвестиційного проекту
- •Рішення
- •Змістовий модуль 8. Фінансовий аналіз компанії (міжнародний стандарт).
- •8.1. Світові моделі фінансового обліку
- •2. Концептуальні засади міжнародних стандартів фінансової звітності
- •3. Перехід підприємств на міжнародні стандарти фінансової звітності
- •4. Перехід банківської системи України на міжнародні стандарти бухгалтерського обліку
- •Заліковий модуль 3. Стратегічні індустріальні кластери
- •2. Види і мотиви злиття і поглинання
- •3. Механізм злиття і поглинання
- •4. Фінансовий аналіз виграшів і втрат від об'єднання компаній
- •Змістовий модуль 10. Корпоративні структури, їх типи та особливості створення Змістовий модуль 10. Корпоративні структури, їх типи та особливості створення
- •1. Корпоративна структура як стратегічний альянс
- •Стратегічні інвестори -
- •2. Система корпоративного управління як шлях забезпечення ефективності корпорації
- •Порівняльна характеристика систем корпоративного управління
- •3. Світові моделі корпоративного управління
- •Характеристика моделей корпоративного управління
- •4. Корпоративні структури в Україні
- •Змістовий модуль 11. Проектування регіонального індустріального кластера
- •11.2.10. Страхова компанія
- •3. Логістика як нова філософія управління матеріальними, фінансовими та інформаційними потоками в індустріальному кластері
- •4. Організаційно-методична робота з організації кластера
- •2. Становлення регіональної системи ринкових відносин
- •3. Формування регіональних ринків
- •2. Становлення регіональної системи ринкових відносин
- •3. Формування регіональних ринків
- •1. Реструктуризація підприємства, її види, типи й форми
- •2. Напрямку реструктуризації підприємства
- •3. Оцінка вартості підприємства при реструктуризації
- •Змістовний модуль 14. Практика розробки стратегії реструктурізації підприємств економіки регіону в сучасних умовах План
- •14.1. Стратегія реструктуризації компанії як складова загальної стратегії розвитку підприємства
- •2. Фактори збільшення вартості бізнесу в результаті реалізації стратегії реструктуризації
- •3. Етапи розробки й реалізації стратегії реструктуризації підприємства
- •4. Ризики реалізації стратегії реструктуризації підприємства
- •Державне регулювання проблеми розвитку кризових явищ у діяльності підприємства
- •Державне регулювання проблеми розвитку кризових явищ у діяльності підприємства
4. Ризики реалізації стратегії реструктуризації підприємства
У ході реалізації стратегії по реструктуризації ніхто не застрахований від негативних результатів. Існує трохи найбільш важливих для компаній ризиків, які можуть негативно вплинути на проведення реструктуризационных програм.
Ризик 1. Ризик неправильного вибору методу реструктуризації Як ми вже відзначали вище, вибір методів реструктуризації визначається залежно від стратегії, цілей і стану компанії.
Если компанія ухвалила рішення щодо проведенні оперативної реструктуризації, то нею можуть бути використані наступні методи.
По-перше, методи реструктуризації майнового комплексу, такі як здача в оренду, консервація, ліквідація, списання активів, їхня реалізація.
По-друге, методи реструктуризації кредиторської заборгованості, зокрема, визнання заборгованості недійсної, відстрочка або розстрочка боргу з наступним погашенням, погашення заборгованості з мінімальними витратами, викуп прав вимог до кредитора з наступним пред'явленням вимог і багато хто інші.
По-третє, організація може використати методи реструктуризації дебіторської заборгованості, серед них погашення заборгованості з одержанням максимального економічного ефекту, визнання заборгованості недійсної, а також різні форми звільнення або скорочення чисельності співробітників.
Втім, якщо компанія вже домоглася високого рівня операційної ефективності, вона починає використати інструментарій стратегічної реструктуризації, зокрема вдосконалює структуру бізнесу-портфеля компанії, створює управлінський і фінансовий потенціал для нового росту. Цього можна досягти або за рахунок видалення з бізнесу-портфеля тих напрямків, які не є ключовими для майбутнього компанії, або за рахунок зміцнення стратегічно важливих для компанії напрямків шляхом придбання нових видів бізнесу. Згодом це допоможе їй завоювати довіру інвестиційного співтовариства й позитивно позначиться на результатах її фінансово-господарської діяльності.
Ризик 2. Ризик передчасної оцінки результатів реструктуризації. На практиці визначити, де починаються реальні результати структурних змін дуже складно. Часто негативні короткострокові наслідки реструктуризації менеджмент компанії приймає за її підсумки. У цьому випадку вся програма може бути згорнута, а стратеги ческие мети так і не досягнуті. Для мінімізації цього ризику необхідно грамотне складання програми реструктуризації з докладним описом всіх короткострокових результатів і цільових показників, а також із чітким визначенням довгострокових цілей.
Ризик 3. Ризик недостатньої кваліфікації представників органів керування компанії. Цей ризик можна мінімізувати двома способами. Або шляхом звільнення менеджменту компанії й залучення нової команди керівників. Або, за рахунок проведення спеціалізованих семінарів і тренінгів для роз'яснення керівництву цілей й основних напрямків реструктуризації. У кожному разі, щоб виявити й управляти цим ризиком необхідне залучення професійних фахівців з боку.
Ризик 4. Ризик неправильної оцінки необхідних для реструктуризації ресурсів. Традиційно компанії недооцінюють складність реструктуризації. Тому для її реалізації даються обмежені тимчасові строки, виявляється задіяне незначне число фахівців, виділяється вбоге фінансування.
Ризик 5. Ризик низької мотивації осіб, що беруть участь у процесі реструктуризації. Цей ризик має на увазі не тільки різний ступінь зацікавленості співробітників компанії в структурних змінах. Він включає й конфлікт інтересів, що може виникнути між менеджментом і власниками компанії в ході реструктуризації й негативно вплинути на їхню мотивацію протягом проекту. Для керування цим ризиком необхідно, щоб програма реструктуризації виходила «зверху вниз», а не «знизу нагору». При цьому вкрай важлива виняткова енергія власників компанії. Їхнє прагнення до досягнення цілей реструктуризації повинне передаватися як команді топ-менеджерів, так і керівникам середньої ланки, виконавцям низового рівня.
Ризик 6. Ризик появи негативних соціальних наслідків. Виникнення негативних соціальних наслідків у ході проведення реструктуризації - нормальна практика, що діє в країнах з ринковою економікою. Вона проявляється в масових скороченнях персоналу з діючих виробництв, у звільненнях на ліквідованих компаніях, у закритті компаній соціальної сфери. Так, у січні цього року така велика компанія як Eastman Kodak оголосила про свої плани по скороченню до кінця 2006 року штату співробітників на 21% (це значить звільнення від 12000 до 15000 чоловік). За твердженням керівництва компанії, подібне скорочення працівників, зайнятих у виробництві традиційної фотопродукції, дозволить компанії більше інвестувати у своє цифрове майбутнє.
У російській практиці скорочення персоналу й висновок з компанії активів соціальної сфери особливо були поширені в середині 90-х років минулого століття. Зараз компанії під впливом державної політики по іншому сталі ставитися до проблематики корпоративної соціальної відповідальності, у рамках якої вони, навпаки, декларують створення нових робочих місць.
Ризик 7. Ризик неякісного юридичного супроводу проекту. Дуже часто в ході реструктуризації виникає необхідність здійснити юридичні перетворення. В Україні найпоширеніші з них - створення на базі підприємства одного або декількох дочірніх суспільств, створення нового господарчого товариства разом з підприємством - потенційним банкрутом і його власниками, банкрутство підприємства, реорганізація у формі поділу й у формі виділення. Достовірної статистики про те, скільки всього реструктуризаций було проведено по таких схемах за останні роки, у Росії немає. І очевидно, що проведення юридичної реструктуризації, не підкріпленої реальними організаційними змінами, змінами фінансових, виробничих систем на практиці є лише півзаходом. З іншого боку, помилки юридичного супроводу можуть звести до нуля перетворення, які вже здійснені в компанії.
ЗМІСТОВИЙ МОДУЛЬ 15. ПРАКТИКА РОЗРОБКИ ПРОПОЗИЦІЙ ЩОДО ПОДОЛАННЯ КРИЗОВИХ ЯВИЩ У ФІНАНСОВІЙ ТА ВИРОБНИЧІЙ СФЕРАХ (ФІНАНСОВО-ВИРОБНИЧА РЕСТРУКТУРИЗАЦІЯ) ПІДПРИЄМСТВ.
План
Антикризова програма підприємства: методичні основи
розробки та організація виконанн