Матрица рисков для определенного проекта

Наименование проекта	1	2	3	…	N	ВСЕГО каждого вида риска
Вид риска
Экономический
Производственный
Региональный
Политический
Законодательный
Социальный
Экологический
ВСЕГО рисков проекта

Пятый этап – измерение риска

В мировой практике наиболее часто используются следующие методы количественной и качественной оценки рисков: анализ чувствительности критериев эффективности, метод сценариев, метод Монте-Карло (имитационное моделирование), метод экспертных оценок.

Каждый из этих методов имеет свои достоинства и недостатки, в зависимости от поставленных целей управления рисками, а также глубины и точности оценки, выбирается один из указанных выше методов.

Шестой этап – проверка эффективности проекта с учетом рисков

Сначала определяется влияние различных видов риска на целевые (основные) показатели эффективности проекта с помощью метода факторного анализа: рассчитывается изменение показателей эффективности инвестиционного проекта в ответ на 1%-е изменение факторов с учетом особенностей цепной подстановки. При этом определение коэффициента чувствительности показателей эффективности производится по следующей формуле:

Сi=(∆Э/Эох100%)/(∆Fi/Fiх100%) (5.1)

Где Эо – базовое значение показателя эффективности инвестиционного

проекта в соответствии с алгоритмом цепной подстановки;

∆Э – изменение значения показателя эффективности за счет изменения фактора Fi на 1%,

∆Fi/Fiх100%=1% (5.2)

В зависимости от знака и величины коэффициента Сi факторы риска можно разделить на факторы прямого (Сi >0) и обратного (Сi <0) действия, факторы слабого (|Ci|<0,5), среднего (|Сi|Є(0,5, 1)) и сильного (|Сi|>1) влияния.

Затем устанавливается т.н. «премия за риск», т.е. величина дополнительного инвестиционного дохода, требуемая инвестором сверх того уровня, который могут принести безрисковые инвестиции. Для графической характеристики зависимости размера инвестиционного дохода и суммы премии за риск от уровня систематического риска по объекту инвестирования строится т.н. «линия надежности рынка».

Линия надежности рынка показывает, как с ростом уровня систематического риска по объекту инвестирования должен соответственно возрастать размер премии за риск и общий уровень инвестиционного дохода.

Количественно размер инвестиционного дохода с учетом премии за риск по конкретному проекту определяется по следующей формуле:

ИДi=ИДб+(ИД– ИДб)*ß, (5.3)

Где ИДб – уровень инвестиционного дохода по безрисковым инвестициям;

ИД – средний уровень инвестиционного дохода на рынке (среднерыночная норма дохода на капитал);

ß – бета-коэффициент, характеризующий уровень систематического риска по данному объекту инвестирования.

Седьмой этап – снижение риска

Все применяемые методы по минимизации риска могут быть разделены на профилактические или упреждающие и компенсационные. Задача первых состоит в минимизировании возможности наступления негативного, нежелательного события или снизить величину ущерба, задача вторых – оптимизировать систему компенсации рисков в случае их наступления.

Выбор конкретного метода или же их совокупности осуществляется в зависимости от совокупности рисков конкретного инвестиционного проекта.

В том случае, если величина риска и вероятность его наступления высоки, то предприятию следует отказаться от реализации этого проекта. Для принятия решения о применении этого метода требуется наличие наиболее полной информации о ходе развития событий, так как предприятие теряет возможность получения дополнительной прибыли.

Восьмой этап – эффективность системы управления рисками

Для анализа эффективности системы управления рисками проектов может быть построена таблица 5.9.

Таблица 5.9.