Свободные денежные средства: где разместить и куда вложить в 2022 году

• 1 урок

• 2 урок

• 3 урок

• 4 урок

• 5 урок

• 6 урок

4 УРОК ИЗ 6

Надежные облигации

Александр ОсиповФинансовый директор группы компаний ITI Funds

Надежными считают облигации с очень высоким кредитным рейтингом. 

К облигациям с высоким рейтингом относятся облигации федерального займа и облигации лучших эмитентов — таких как Сбербанк, ВТБ, «Норильский никель» и т. д. Они дают среднюю доходность и минимальные риски дефолта.

Пример

Компания размещает 10 000 000 руб. на 6 месяцев.

Ставка по облигациям КБ «Ренессанс Кредит» — 9,25%, рейтинг АКРА — BBB-(RU), прогноз стабильный. Если компания приобретет облигации  «Ренессанс Кредит», доход за полгода составит 456 1 64 руб. (100000000 руб. × 9,25% : 365 дн. × 180 дн.)

Рейтинг Сбербанка — AAA(RU), стабильный, ставка — 8,2%. Доход за 6 месяцев — 404 384 руб. (100000000 руб. × 8,2 % : 365 дн. × 180 дн.)

Таким образом, разница в накопленном купоне составит всего 51 780 руб. (456 1 64 – 404 384). Но если компания разместит деньги в Сбербанке, риск того, что деньги не вернутся, ниже.

Когда покупаете облигации, нужно учитывать санкционные риски. Если эмитент попадет в санкционный список, инвесторы уходят, потому что не хотят нести эти риски. Тогда цены падают, но позже они восстанавливаются.

В валюте можно покупать евробонды. Они дают довольно высокую доходность, но стоят очень дорого — до 500 тыс. долл США. И если вы покупаете евробонд, вы зависите от одного эмитента. Если он попадет под санкции, вы можете понести потери.

Если хотите инвестировать в ценные бумаги, но без рисков из-за единственного эмитента, ваш вариант — ETF, о котором мы расскажем в следующем уроке.

Свободные денежные средства: где разместить и куда вложить в 2022 году

• 1 урок

• 2 урок

• 3 урок

• 4 урок

• 5 урок

• 6 урок

5 УРОК ИЗ 6

Exchange Traded Fund

Александр ОсиповФинансовый директор группы компаний ITI Funds

Exchange Traded Fund (ETF) — это фонд, который торгуется на бирже. В России его называют биржевой паевый инвестиционный фонд (БПИФ).

Инвестор покупает акции ETF, а фонд приобретает на эти деньги ценные бумаги, которые входят в тот или иной индекс. Это может быть, например, индекс РТС. Также индекс можно составить самостоятельно. Например, сделать ETF на акции автомобильных гигантов — Volkswagen, Mercedes, Ford. Если инвесторы поверят в рост этого рынка, то вложатся, а фонд будет покупать акции только этих трех компаний.

Когда компания вкладывает деньги в ETF, она получает доступ к корзине евробондов за стоимость одной акции фонда. Например, за 25 долл. Доходность по такому ETF составляет порядка 5 процентов.

В России всего два международных ETF, которые торгуются на Московской бирже. Первый — компания FinEx. Она организовала первый ETF в стране, под управлением которого сейчас находится 70 млн долл. Второй — компания ITIFunds. Она на деньги инвесторов приобрела корзину из 23 евробондов российских компаний с рейтингом не ниже суверенного: Альфа-Банка, ВТБ, ВЭБ, Газпрома, Газпромнефти, Норникеля, Русала, РЖД и т.д. Доходность по такому ETF составляет 5 процентов, из которых 0,5 процента фонд списывает как плату за обслуживание. Входной порог довольно низкий — около 1800 руб. за акцию.

Свободные денежные средства: где разместить и куда вложить в 2022 году

• 1 урок

• 2 урок

• 3 урок

• 4 урок

• 5 урок

• 6 урок

6 УРОК ИЗ 6

Как выбирать инструменты для вложений

Александр ОсиповФинансовый директор группы компаний ITI Funds

Чтобы решить, как разместить деньги, нужно учитывать валюту, сумму свободных денег и срок, в течение которого компания сможет ими распоряжаться. Например, компания может получить 50 тыс. долл на месяц или 1 млн долл на год. В каждом случае инструменты для вложения денег будут разными.

Как мы уже говорили в предыдущих уроках, главный принцип — не потерять деньги. Поэтому избегайте сопутствующих рисков, например валютных. Допустим, у компании есть свободная сумма в долларах и обязательства в долларах. Ставка по депозитам в долларах 2 процента, а в рублях — 10 процентов. Кажется, что выгоднее перевести доллары в рубли и разместить под 10 процентов. Компания заработает, но только если ей повезет с курсом. В противном случае она может потерять существенную сумму, потому что доллары придется покупать, чтобы ими расплатиться.

Сумма и срок размещения могут быть большими, средними или маленькими. В зависимости от этого есть девять вариантов.

Большая сумма — от 1 млн долл. Свободные деньги в такой сумме у компании могут образоваться, например, если она  ведет длительное строительство и получила аванс. В этом случае можно досрочно заплатить поставщику за скидку, но вряд ли получится таким образом использовать всю сумму.

На больших сроках и суммах в депозите овернайт нет смысла, слишком много операционной работы. Вам нужно размещать деньги в банке, снова принимать их на счет, контролировать, правильно ли банк начислил проценты. Банки довольно часто ошибаются в свою пользу. Все это перегружает финансовую службу.

Срочные депозиты, ETF и облигации — наиболее предпочтительные инструменты.

Учитывайте, что размещать деньги в облигации на короткие временные промежутки невыгодно. У любой ценной бумаги есть bid-offer spread, то есть вы покупаете немного дороже, а продаете немного дешевле. Даже если bid-offer spread очень маленький, он заберет доходность.

При размещении большой суммы единственная проблема — провести решение через совет директоров. Договоритесь, в каких инструментах размещать деньги, чтобы потом финансовую службу не обвинили в самодеятельности.

Средняя сумма — от 50 тыс. до 1 млн долл. При средних суммах у компании много вариантов. Вы можете эффективно использовать раннюю оплату поставщику, срочный депозит, синтетический депозит, депозит с ЦК, ETF, облигации.

Маленькая сумма — меньше 50 тыс. долл. Считаю, что такую сумму не имеет смысла размещать на любые промежутки времени. Ее проще оставить на расчетном счете, тем более, если банк начисляет на нее проценты. Если компания займется размещением маленькой суммы, то максимум возместит рабочие расходы.

Как создать мощную систему управленческой отчетности

• 1 урок

• 2 урок

• 3 урок

• 4 урок

1 УРОК ИЗ 4

Структура отчетов. Как выбрать оптимальную, чтобы удовлетворить запрос внутренних пользователей

Яна Миллерфинансовый бизнес-партнер ГК ПЭК

Автор курса — финансовый бизнес-партнер ГК ПЭК Яна Миллер. Эксперт-практик специализируется на оптимизации финансовых бизнес-процессов и внедрении единых стандартов управленческой отчетности в холдингах. Автор расскажет, как построить систему отчетности, которая будет удобна именно вам.

Основные типы отчетов

Выбирая оптимальную структуру отчетности, ориентируйтесь на текущие запросы бизнеса. Она может постоянно пересматриваться в зависимости от того, насколько те или иные показатели для вас сейчас актуальны.

Отчеты по текущей деятельности и оперативные. К ним относятся отчет о прибылях и убытках, о движении денежных средств, баланс и другие. Это количественные, качественные или относительные показатели, которые отражают картину компании в настоящем времени.

Прогнозные и бюджетные отчеты. В эту группу входят отчеты о прибылях и убытках, бюджетные движения денежных средств, баланс, однако все они направлены прогнозирование будущего. Эти отчеты отражают ожидания, касающиеся выпуска продукции, затрат, доходов, количества заключённых контрактов и нанятых сотрудников.

Специализированные отчеты. Это могут быть отчеты о продажах, выплаченных дивидендах, открытых/закрытых филиалах, структуре заемных средств. В эту же группу входят отчеты о рентабельности продаж, контрактов и регионов. Также используйте отчеты по количественным показателям: метры, литры, километры, тонно-километр, кубические метры, количество перевезенных тонн, количество доставленных грузов, количество выпущенных единиц продукции, количество нанятых сотрудников, количество уволившихся сотрудников. Эти показатели дадут вам более детальный взгляд на проблемы.

Относительные показатели. Этот тип включает в себя коэффициенты, сравнения с прошлым годом и бюджетом, а также нарастающие итоги. Так вы можете отследить какие-либо сдвиги по периодам и проанализировать динамику бизнеса.

Общие отчеты и отчеты по запросу. Они могут включать в себя альбом стандартных существующих форм с описанием, а также узконаправленные и легко выполнимые отчеты. Наличие таких отчетов упрощают работу и позволяют каждый раз не изобретать велосипед.

Какой отчет выбрать 

Какие требуются данные	Какой тип отчета выбрать
Картина процессов, которые происходят в компании в настоящем	По текущей деятельности или оперативные
Ожидания от процессов, которые осуществятся в будущем	Прогнозные или бюджетные
Детальный взгляд на процессы	Специализированные
Сдвиги по периодам и анализ  динамики	Относительные показатели
Стандартные и узконаправленные данные	Общие или по запросу

Выбираем формат отчетов       

Отчеты можно условно разделить на три формата. Укрупненные отчеты нужны для того, чтобы оперативно и бегло взглянуть на какие-либо показатели. Детальный отчет позволяет углубиться в конкретные составляющие целого. Используйте третий тип отчетов — детальные с укрупнением, если вам необходимы комплексные данные и интересны конкретные показатели в них.

Как создать мощную систему управленческой отчетности

• 1 урок

• 2 урок

• 3 урок

• 4 урок

2 УРОК ИЗ 4

Как уменьшить количество анализируемых показателей и ничего не потерять

Яна Миллерфинансовый бизнес-партнер ГК ПЭК

Автор расскажет, как улучшить систему отчетности в компании и предусмотреть ровно ту структуру, которая будет отвечать вашим запросам. Советы из этого урока в разы упростят и ускорят вашу работу с данными. Отчетность будет не просто системой стандартных форм, а рабочей моделью для принятия решений и понимания бизнес-процессов.

Определяемся с целями

На первом этапе важно понять структуру, чтобы отчетность отвечала поставленным целям. Для начала рекомендую определить: кто будет ее пользователем и какие выводы он должен будет сделать. Например, банк при кредитовании скорее всего запросит у вас управленческую отчетность. Она позволит заглянуть на год, два, три вперед и оценить риски и возможности предприятия. Соответственно, у собственника или инвестора будут свои запросы, которые отчетность должна будет отражать.

Второй нюанс, о котором лучше подумать заранее — какая детализация будет оптимальной. Слишком большое количество деталей сделает отчетность громоздкой и трудно читаемой.  Если вы видите, что она перегружена, присмотритесь к показателям: попробуйте поменять строки местами или отредактируйте группировки.

Рассмотреть показатели от общего к частному можно благодаря возможности «провалится» до первоисточника. Это полезная, но не всегда удобная опция. В отчетности практически любой компании в каждой группе затрат есть «прочие» и «другие» расходы. Возможно, в них находятся мелкие и несущественные показатели, убрав которые можно спасти отчетность от перегруза.

Боремся с тяжелыми отчетами

Как правило, отчетность в крупных компаниях излишне детализированная. Иногда уходит несколько дней на то, чтобы сформировать и выгрузить один отчет. А пересылать их становится просто невозможно — из-за большого объема информации перегружается сервер. Рассмотрим, как можно эту проблему решить.

Рекомендую завести альбом отчетных форм. Это позволит быстро получать краткие срезы. Например, если у вас появился какой-либо вопрос по выручке, то вы сможете выгрузить именно эти данные из отчета и отправить их продажникам, чтобы они подтвердили или скорректировали цифры.

Большим плюсом будет возможность разделить отчет на составляющие. За структуру отчетности отвечает большое количество людей: кто-то за выручку, кто-то за типы затрат. Будет удобно, если отчет можно разбить и отдельно обсудить по такому принципу.

Создание дашбордов — еще один способ упростить структуру. Например, для руководителя важно быстро оценить ситуацию и оперативно принять решение, а не погружаться в детали. Для него можно составить отчет с несколькими ключевыми показателями: уровень выручки, рентабельности и прибыли. Если возникнут вопросы по деталям, он их может задать соответствующим службам.

Выбираем приоритетные показатели

Если для вас важно соотношение доходов и расходов, то нужно смотреть абсолютные значения: уровень прибыли и уровень выручки. Если необходимо оценить эффективность работы, то это можно сделать по коэффициентам рентабельности и их соотношению с нормами, которые вы сами себе задали.

Проследить рост или стагнацию и разобраться в причинах проблемы возможно с помощью показателей сравнения с прошлым годом. Если вам важно проконтролировать уровень доходности и запланированный под него уровень затрат, то воспользуйтесь показателями сравнения с бюджетом.

Для упрощения восприятия отчета лучше смотреть цифры не с большим количеством нулей и запятых, а в тыс, млн и млрд. А данные за прошлый год можно выделить в отдельный отчет, это позволит не грузить его вместе с текущим.

Улучшаем структуру отчетности

Проведите ревизию данных. Многие компании перегружают свои отчеты большим количеством информации, которую на самом деле никто не смотрит. Предлагаю поинтересоваться, все ли показатели важны вашим коллегам. После можно избавиться от лишних данных и облегчить тем самым объемы работы.

Помните, что ревизия должна быть коллегиальная. Финансисты могут считать какие-то показатели лишними, а для производства они важны. Состав показателей нужно определять сообща.

Адаптируйте отчеты под текущие запросы бизнеса. Отчетность — это живой и активный инструмент для принятия решений. Она может постоянно меняться и не должна оставаться такой, какой ее когда-то создали.

Кастомизируйте отчеты под типы пользователей. К примеру, продажникам – выручка; финансистам – прибыль; производству – затраты. Главное здесь — дать возможность каждому из сотрудников смотреть ровно тот показатель, который интересует его и на котором строится его KPI.

Отчет полезен только тогда, когда он содержит необходимую и достаточную информацию для выполнения задачи, ради которой его создавали. Используйте практические решения из этого урока и повышайте качество отчетности в компании. 

Как создать мощную систему управленческой отчетности

• 1 урок

• 2 урок

• 3 урок

• 4 урок

3 УРОК ИЗ 4

Как быстро подготовить отчет. Примеры fast-close

Яна Миллерфинансовый бизнес-партнер ГК ПЭК

Быстрая финансовая отчетность — это одно из обязательных условий современного бизнеса. В этом уроке автор на примерах fast close подскажет, как быстро закрыть период и сохранить при этом корректность данных. Вы сможете избежать основных ошибок и подготовить качественный отчет в краткие сроки.

Определяем сроки

Для начала рекомендую определиться со сроками, в которые должен быть готов отчет. Это может быть дата, в которую он будет представлен руководству или разослан пользователям, либо когда состоится его ревизия. Затем посмотрите, сколько у вас есть времени на его проверку.

Вероятно, вам также потребуется время, чтобы собрать данные из большого количества источников, поэтому эти сроки тоже лучше четко определить. Следующий шаг — убедитесь в том, что сценарий и сроки реалистичны.

Выясняем, с какими данными работаем

Как правило, есть несколько вариантов установки сроков. В компаниях, которые принадлежат международным холдингам, отчет должен быть готов на 3-5 рабочий день. Однако если вы работаете с резервами, то в эти сроки получить данные невозможно в силу специфики. Например, если они требуются от организаций, предоставляющих какие-либо ресурсы — воду, газ и другие коммуникации. В этом случае подготавливать отчетность в режиме fast close лучше по методу accruals.

Разделите доходы и расходы на регулярные и нерегулярные. Для удобства создайте список автоматических регулярных начислений. Нерегулярные могут меняться, поэтому делаем примерное начисление оценочным методом. А регулярные будут сами начисляться в нашем управленческом учёте, соответственно часть ручной работы уйдет.

Проводим работу с контрагентами

Важно учитывать, что контрагенты могут быть не готовы в тем срокам, в которые вы планируете закрыть период. Возможно, соблюсти эти сроки им помешают собственные организационные моменты, чей-то отпуск или болезнь. Наладьте с контрагентами коммуникацию перед подготовкой отчетности: проинструктируйте и объясните причины тех или иных дат. Удостоверьтесь в том, что они подтверждают свою готовность успеть к назначенному времени.

Налаживаем внутренние процессы

Многое зависит от того, насколько хорошо вы наладите внутреннее взаимодействие между всеми, кто связан с подготовкой отчетности. Здесь важна четко отлаженная система коммуникации между ними — кто кому и когда передаёт данные, а также их сверка между подразделениями.

При переходе на новый режим работы проинструктируйте сотрудников. Так у всех будет четкая схема, в которой понятно прописаны порядок их действий и сроки.

Сократить сроки подготовки отчетности сильно помогает переход на ЭДО. Многие крупные организации уже перешли на него и достаточно успешно используют.

Для слаженной работы важно учесть наличие ресурсов. Помните о человеческом факторе — например, о графике отпусков и больничных. Проследите за взаимозаменяемостью сотрудников, так как период подготовки отчетности может совпасть с отпуском тех людей, от которых зависит этот процесс.

Учитываем риски

Иногда выручка или данные по затратам намеренно занижают в отчете под давлением чьих-то интересов. Очевидно, что в этом случае отчетность будет некорректной, как и принятые на ее основе будущие решения.

Компании часто сталкиваются с проблемами, возникшими из-за спешки при проверке. Поэтому на соотнесение показателей отчета нужно обязательно заложить время заранее.

Вполне вероятным последствием быстрого закрытия периода может стать недовольство персонала. Никто не будет рад подготовке отчетности в период праздничных дней.