6.6. Субъекты контроля качества корпоративного управления в акционерных обществах

Корпоративное управление есть результат взаимодействия различных субъектов, так или иначе заинтересованных в деятельности акционерного общества. Как следствие, каждый из участников корпоративных отношений в той или иной степени осуществляет и контрольные функции. В составе основных субъектов корпоративного контроля можно выделить:

а) органы государственной власти;

б) акционеров общества (акционерный контроль);

в) органы исполнительной власти (управленческий контроль);

г) инвесторов и кредиторов (контроль рынка);

д) внутренние органы контроля, формируемые в акционерном обществе (аудитор и ревизионная комиссия).

Основным государственным контролирующим органом на рынке ценных бумаг является Федеральная служба по финансовым рынкам России (ФСФР). Именно этому органу государственной власти поручено осуществлять контроль за соблюдение прав и законных интересов инвесторов участниками рынка ценных бумаг.

Акционерный контроль выражается в наличии у акционеров права на получение информации, права на участие в принятии решений посредством реализации своего права голоса на общем собрании акционеров, как следствие, в возможности принять или отклонить те или иные решения.

Управленческий контроль, осуществляемый советом директоров и органами исполнительной власти, заключается в управлении хозяйственной деятельностью общества в целях обеспечения и защиты прав и интересов участников корпоративных отношений.

В условиях развитого рынка не менее (а может быть, и более) эффективным, по сравнению с государственным, является контроль, осуществляемый рынком. Рынок корпоративного контроля существует в каждой стране с более или менее развитой рыночной экономикой, и эффективность его зависит от развитости корпоративного законодательства страны или уровня самоорганизации рынка ценных бумаг. С этой точки зрения, при невыполнении правил добросовестного корпоративного управления компании грозят не штрафы, а ущерб репутации на рынке капиталов. Следующее за этим падение их курсовой стоимости резко снижает возможности общества в привлечении дополнительных инвестиций и запускает такие механизмы рынка, как банкротство и враждебное поглощение.

Субъекты рынка отслеживают как компании с явно неэффективным менеджментом, так и высокоэффективные компании, т. е. компании, генерирующие максимальные свободные потоки денежных средств, которые в свою очередь не используются в новых проектах. Поэтому рынок корпоративного контроля является важным инструментом контроля деятельности топ-менеджеров, поскольку независимо от их аргументов выносит объективный приговор результатам деятельности управленцев. Считается, что контроль рынка более опасен для менеджеров, нежели притязания акционеров.^.

Любая система может быть устойчивой, если она располагает эффективными внутренними механизмами саморегулирования. В акционерном обществе указанный механизм представлен внутренними органами контроля: аудитором и ревизионной комиссией.

В соответствии с ФЗ «Об АО» аудитором может быть гражданин либо аудиторская организация. Выбор аудитора производится по усмотрению самого общества, однако аудиторская фирма не должна быть связана имущественными интересами с обществом или его участниками³⁵.

Под аудитом понимается осуществляемая профессиональным лицом (аудитором или аудиторской организацией) проверка состояния финансово-хозяйственной деятельности коммерческой организации и выдача соответствующего заключения. Важнейшей функцией аудита является проверка достоверности информации, содержащейся в годовом отчете общества, годовой бухгалтерской и финансовой отчетности общества. Размер оплаты услуг определяется советом директоров общества³⁶.

Аудитор действует параллельно с ревизионной комиссией, однако эти органы друг друга не заменяют.

В отличие от аудиторского, контроль, осуществляемый ревизионной комиссией, является непрерывным. Кроме того, функции ревизионной комиссии значительно шире, так как связаны не только с анализом достоверности данных бухгалтерского и финансового учета в организации, законностью осуществляемых в организации сделок, но и с целесообразностью заключения этих сделок с точки зрения реализации интересов участников корпоративных отношений.

Ревизионная комиссия – самостоятельный коллегиальный орган управления, специально формируемый в акционерном обществе для осуществления контроля за финансово-хозяйственной деятельностью акционерного общества. Возложение на ревизионную комиссию иных функций не допускается. В небольших по числу акционеров обществах избирается ревизор общества, правовой статус которого аналогичен статусу ревизионной комиссии.

Избрание и досрочное прекращение деятельности ревизионной комиссии относится к исключительной компетенции общего собрания акционеров. При этом акции, принадлежащие членам совета директоров либо иных органов управления общества, по данному вопросу повестки дня являются неголосующими³⁷. Членами ревизионной комиссии могут быть только физические лица, при этом не имеет значения, являются ли эти лица акционерами общества. Однако члены ревизионной комиссии общества не могут одновременно являться членами совета директоров общества, а также занимать иные должности в органах управления общества.

Правовой статус ревизионной комиссии определяется совокупностью правовых актов: законами РФ; уставом общества; внутренним (локальным) актом общества. На практике основным документом, регламентирующим порядок функционирования ревизионной комиссии, является соответствующее внутреннее положение, утверждаемое на общем собрании акционеров.

Проверка финансово-хозяйственной деятельности общества осуществляется по итогам деятельности общества за год, а также во всякое время по инициативе ревизионной комиссии общества, решению общего собрания акционеров, совета директоров общества или по требованию акционера (акционеров) общества, владеющего в совокупности не менее чем 10% голосующих акций общества.

По итогам проверки финансово-хозяйственной деятельности общества ревизионная комиссия и аудитор составляют заключение о достоверности данных, содержащихся в финансовых документах общества, о выявленных нарушениях (при их наличии).

Членам ревизионной комиссии общества в период исполнения ими своих обязанностей могут выплачиваться вознаграждения и компенсироваться расходы, связанные с исполнением ими своих обязанностей. Размеры таких вознаграждений и компенсаций устанавливаются решением общего собрания акционеров. При этом очевидно, что от решения данного вопроса зависит возможность привлечения к работе высококвалифицированных специалистов, т. к. от членов ревизионной комиссии требуются не только определенные личные качества (порядочность, исполнительность и т. д.), но и специальные знания.

Все права и полномочия, которыми обладает ревизионная комиссия общества, можно разделить на две группы:

а) права и полномочия, необходимые для реализации ревизионной комиссией своей основной функции;

б) права и полномочия, позволяющие предпринять действия по устранению выявленных нарушений.

К первой группе прав относятся права ревизионной комиссии на получение любой документации, касающейся финансово-хозяйственной деятельности общества. Ко второй группе – право требовать созыва внеочередного собрания акционеров и заседания совета директоров.

Кроме перечисленных субъектов контроля, в составе не обязательных, но рекомендуемых выделяются комитеты по аудиту, формируемые при совете директоров. Формирование указанных комитетов рекомендуется положениями ККП России, и соответственно, включено в состав корпоративных кодексов крупнейших АО России³⁸.

Комитет по аудиту является вспомогательным органом совета директоров, который предварительно рассматривает представленные материалы и дает свою рекомендацию совету в следующих вопросах:

- определение кандидатуры независимого аудитора общества;

- составление проекта договора, заключаемого с аудитором, в том числе по размеру выплачиваемого ему вознаграждения;

- контроль за работой независимого аудитора;

- разрешение разногласий между руководством компании и аудитором в отношении финансовой отчетности общества;

- рассмотрение и обсуждение с независимым аудитором результатов аудита, всей информации, содержащейся в аудиторском заключении, а также контроль за исполнением рекомендаций аудитора.

В заключение хотелось бы еще раз подчеркнуть, что во многом действенность институтов контроля зависит от эффективности функционирования механизмов, обеспечивающих неотвратимость юридической и социальной ответственности корпораций перед государством, бизнес-сообществом и гражданским обществом. Однако очевидно, что никакие законодательные акты не смогут полностью предотвратить нарушение и игнорирование участниками законных прав и интересов друг друга. Только осознание и признание каждым из участников правомерности интересов всех заинтересованных лиц, экономической целесообразности реализации этих интересов, с точки зрения существования и повышения эффективности функционирования компании в целом, позволит решить указанные проблемы.

Вопросы и задания для самостоятельной работы

Темы для самостоятельного исследования

1. Состав и структура совета директоров акционерного общества в германских акционерных обществах.

2. Функции и роль вспомогательных комитетов, формируемых при совете директоров.

3. Контроль рынка как механизм корпоративного управления.

4. Опционы эмитента: цели, порядок и условия выпуска.

Вопросы для самопроверки

1. Чему равен кворум заседания совета директоров?

2. Что такое кумулятивное голосование?

3. Назовите срок полномочий совета директоров общества.

4. Каковы функции коллегиального исполнительного органа общества?

5. В чем особенности правового статуса менеджера?

6. Назовите цель проведения аудиторской проверки.

Тестовые задания

1. Совет директоров акционерного общества вправе принимать решения о:

а) выпуске облигаций обществом; б) создании филиалов общества;

в) дроблении акций общества; г) об утверждении дивиденда.

2. Выборной должностью в органах управления ОАО не является должность:

а) члена совета директоров; б) члена ревизионной комиссии;

в) аудитора; г) все перечисленные являются выборными.

3. Укажите, какие из перечисленных вопросов не могут быть переданы общим собранием акционеров на решение совету директоров акционерного общества:

а) определение размера объявленных акций;

б) увеличение уставного капитала;

в) уменьшение уставного капитала;

г) консолидация акций.

4. Какие вопросы принимаются общим собранием акционеров только по предложению совета директоров:

а) внесение изменений и дополнений в устав общества;

б) определение количественного состава совета директоров;

в) утверждение внутренних документов, регулирующих деятельность общества;

г) определение порядка ведения общего собрания акционеров.

5. Укажите, какие лица могут быть избраны на должность члена ревизионной комиссии:

а) член совета директоров общества;

б) генеральный директор общества;

в) работники общества, за исключением лиц, входящих в состав органов управления обществом;

г) член исполнительного органа общества.