8. Реорганизация как инструмент корпоративного управления

8.1. Понятие, виды и формы реорганизации

Успешное функционирование фирмы в современном бизнесе, в первую оче­редь, обусловлено ее способностью правильно оценивать стремительно меняющееся внешнее окружение, выявлять факторы как внутреннего, так и внешнего воздействия, влияющие на условия развития бизнеса, а также своевременно и эффективно адапти­роваться к изменяющимся условиям. На определенном этапе развития любой хозяй­ствующий субъект сталкивается с необходимостью реорганизации бизнеса в ответ на изменения внешней среды. Такая реорганизация может принимать различные формы, начиная от реорганизации внутренних процессов и заканчивая реорганизацией самой фирмы как обособленного хозяйствующего субъ­екта.

Как известно, существуют две основные формы роста и расширения масштабов производства и капитала:

- концентрация, основанная на накоплении и расширенном воспроизводстве;

- стратегия и тактика слияния и поглощения.

И то и другое свойственно процессам формирования и развития корпорации. Эти два процесса тесно связаны между собой, в реальной практике они переплетаются и взаимодействуют как две различные сферы процесса развития корпорации. Принципиальное различие между ними лишь в том, что в первом случае рост корпорации одновременно означает увеличение общественного производства и капитала, а во втором случае происходит его перераспределение между корпорациями. В реальности, в сегодняшнем деловом мире практически все крупные корпо­рации уделяют немало внимания разработке плана расширения бизнеса за счет по­глощений как части общего долгосрочного плана развития компании.

Понятие «реорганизация» означает изменение или прекращение реорганизуемого юридического лица в порядке и формах, установленных ГК РФ и иными ФЗ, с переходом его прав и обязанностей к лицу или лицам, являющимся правопреемниками.

В соответствии с законодательством РФ реорганизация может проходить как добровольно, так и принудительно. Принудительная реорганизация юридического лица осуществляется по решению уполномоченных государственных органов или по решению суда. Прежде всего, здесь имеется в виду антимонопольное законодательство. В случае когда коммерческие организации занимают доминирующее положение, антимонопольный орган вправе принять решение об их принудительном разделении или выделении из их состава одной или нескольких организаций.

Реорганизация юридического лица может быть осуществлена в следующей форме:

- слияние (возникновение нового общества путем передачи ему всех прав и обязанностей двух или нескольких обществ с прекращением последних);

- присоединение (прекращение одного или нескольких обществ с передачей всех их прав и обязанностей другому обществу);

- разделение (прекращение общества с передачей всех его прав и обязанностей вновь создаваемым обществам);

- выделение (создание одного или нескольких обществ с передачей им части прав и обязанностей реорганизуемого общества без прекращения последнего);

- преобразование (в общество с ограниченной ответственностью, производственный кооператив или иную форму).

Сразу необходимо четко разграничить понятия, которые часто не совсем правомерно используются как синонимы: слияние, присоединение, поглощение.

В соответствии с российским законодательством под слиянием понимается реорганизация юридических лиц, при которой права и обязанности каждого из них переходят ко вновь возникшему юридическому лицу в соответствии с пере­даточным актом. Следовательно, необходимым условием оформления сделки сли­яния компаний является появление нового юридического лица, при этом новая компания образуется на основе двух или нескольких прежних фирм, утрачиваю­щих полностью свое самостоятельное существование. Новая компания берет под свой контроль и управление все активы и обязательства перед клиентами компаний – своих составных частей, после чего последние распускаются. Например, если компания А объединяется с компаниями В и С, то в результате может появиться новая компания D (D=A+B+C), а все остальные ликвидируются.

В зарубежной же практике под слиянием может пониматься объединение не­скольких фирм, в результате которого одна из них выживает, а остальные утрачива­ют свою самостоятельность и прекращают существование. В российском законода­тельстве этот случай подпадает под термин «присоединение», подразумевающий, что происходит прекращение деятельности одного или нескольких юридических лиц с передачей всех их прав и обязанностей обществу, к которому они присоединяются (А=А+В+С).

Наибольшие разногласия вызывает трактовка термина «поглощение». Технически процедура «поглощение» идентична процедуре «присоединение», но синонимичными данные понятия не являются. Под поглощением логичнее понимать приобретение акций общества в достаточных для осуществления управленческого контроля пропорциях. В результате поглощения лицо получает возможность контролировать действия компании либо приобретает ее активы.

Помимо этого, представляется целесообразным провести анализ разли­чий между терминами «слияние» и «поглощение», поскольку оба понятия зачастую используются либо как синонимы, либо в словосочетании, обозначающем одно эко­номическое явление.

Зарубежная экономическая литература трактует слияние как объединение фирм с приблизительно одинаковыми экономическими параметрами. Другими сло­вами, предполагается, что в сделке обе стороны выступают на абсолютно равных на­чалах и происходит не приобретение, но действительно слияние двух равных бизнесов. Такой же трактовки термина «слияние» придерживается и большинство отечест­венных авторов. Однако в экономической реальности достаточно трудно определить, чем явля­ется та или иная форма объединения компаний – слиянием или поглощением. В большинстве случаев в сделках по слияниям и поглощениям, какова бы не была пра­вовая судьба объединяющихся юридических лиц, все равно можно выделить домини­рующую и зависимую стороны. Авторы данного пособия акцентируют внимание именно на экономической сущности явлений, поэтому считают целесообразным придерживаться имен­но зарубежного экономического подхода и использовать термины «слияние» и «по­глощение» на взаимозаменяемой основе.

В современном корпоративном менеджменте можно выделить множество разнообразных типов слияния и поглощения компаний. Общая классификация представлена на рисунке 4.

В качестве наиболее значимых признаков классификации этих процессов можно отметить: характер интеграции компаний; отношение компаний к слияниям; способ объединения потенциала; условия слияния; механизм слияния.