8.3. Методика проведения реорганизации

Методика проведения реорганизации в каждой ее форме имеет свои особенности, однако есть ряд общих моментов, присущих каждой ее форме.

Так, при проведении реорганизации определяется экономический эффект от объединения либо разделения компаний. В каждом случае для проведении реорганизации рекомендуется привлекать независимого эксперта, в задачи которого входит: провести переговоры с акционерами и кредиторами предприятий, участвующих в реорганизации, согласовать решение с органами государственной власти (ФСФР России, Антимонопольным комитетом, Министерством по налогам и сборам), зарегистрировать проспекты эмиссии реорганизуемых обществ и др. Основная сложность при проведении реорганизации заключается в определении параметров конвертации акций реорганизуемых компаний, при этом необходимо учитывать существующие нормы закона, защищающие права и интересы миноритариев⁵¹.

Этапы проведения реорганизации:

1. Принятие собранием акционеров решения о реорганизации.

2. Утверждение Устава и выборы совета директоров реорганизованных и реорганизуемых обществ.

3. Государственная регистрация юридических лиц, возникающих в результате реорганизации, снятие с регистрационного учета обществ, ликвидированных в результате реорганизации.

4. Государственная регистрация выпусков ценных бумаг, размещаемых при реорганизации, регистрация отчета об итогах выпуска ценных бумаг.

На первом этапе, этапе принятия решения собранием акционеров о реорганизации, определяются основные условия реорганизации, утверждаются договор о слиянии (присоединении), передаточный акт, разделительный баланс и пр.

Разделительный баланс является основным документом, в соответствии с которым определяется ответственность реорганизованных обществ перед третьими лицами. Если же разделительный баланс не дает возможности определить правопреемников, то вновь возникшие общества обязаны солидарно отвечать по имущественным обязательствам разделенного акционерного общества.

Решение о реорганизации общества принимается собранием акционеров только по предложению совета директоров общества большинством в три четверти голосов акционеров – владельцев голосующих акций. При этом голосующими являются и обыкновенные, и привилегированные акции общества.

При принятии решения о реорганизации общества рекомендуется предусмотреть следующие основные условия проведения реорганизации:

1. Порядок и условия конвертации акций каждого акционерного общества, участвующего в реорганизации.

2. Определить вид, категорию (тип), номинальную стоимость, соотношение конвер­тации (обмена) ценных бумаг реорганизуемых и реорганизованных обществ, права владельцев всех типов акций, размещаемых в процессе реорганизации.

3. Обязанности сторон, назначение лиц, ответственных за подготовку реорганизации, в том числе по подготовке проектов решений органов управления обществ, передаточных актов, разделительных балансов, прочих документов для представления в органы государственной власти.

4. Определить независимого оценщика для проведения оценки рыночной стоимости акций реорганизуемых и реорганизованных обществ.

5. Определить: сроки проведения общих собраний акционеров реорганизуемых обществ, назначить дату, место и время проведения собраний, дату и порядок составления списков акционеров реорганизуемых обществ, имеющих право на участие в собрании, сроки и порядок извещения акционеров о проведении собрания, порядок формирования рабочих органов общего собрания, порядок определения кворума и принятия решений по вопросам повестки дня и др.

6. Предусмотреть порядок и условия взаимодействия с кредиторами общества и др.

Следующим этапом является утверждение уставов вновь созданных организаций, внесение изменений в устав реорганизованных обществ в части изменения уставного капитала, количества объявленных акций, уточнения их стоимости, типа и пр.

Выборы органов управления всех реорганизованных и реорганизуемых обществ осуществляются на соответствующих собраниях акционеров, при этом порядок голосования должен быть закреплен в соответствующем решении о проведении реорганизации.

Каждое общество, сформированное в результате проведения реорганизации, подлежит обязательной государственной регистрации по общим правилам, установленным законодательством для регистрации юридических лиц. С момента государственной регистрации нового общества в качестве юридического лица к нему переходят права и обязанности обществ, участвовавших в слиянии.

Для регистрации важно проверить наличие юридически правильно оформленных документов, необходимых на первых трех этапах (договор о слиянии, передаточные акты, разделительные балансы, протоколы общих собраний обществ и т. п.).

При государственной регистрации выпуска ценных бумаг, размещаемых при слиянии, и отчета об итогах выпуска ценных бумаг необходимо придерживаться следующих требований.

Во-первых, документы на государственную регистрацию выпуска ценных бумаг, размещаемых при реорганизации, должны быть поданы в регистрирующий орган не позднее месяца со дня государственной регистрации коммерческой организации.

Во-вторых, решение о выпуске акций и решение о выпуске облигаций акционерного общества при его создании в результате реорганизации должно быть утверждено советом директоров общества на основании и в соответствии с решением о реорганизации, принятым на общем собрании акционеров.

В-третьих, решение о выпуске ценных бумаг, размещаемых при реорганизации, должно обязательно содержать сведения о порядке и условиях размещения ценных бумаг с указанием способа их размещения.

Во всех указанных случаях конвертация считается осуществленной в момент государственной регистрации коммерческой организации. Одновременно с государственной регистрацией выпуска ценных бумаг, размещаемых при реорганизации коммерческих организаций, осуществляется регистрация отчета об итогах выпуска ценных бумаг.

Основная часть отказов в государственной регистрации выпусков ценных бумаг происходит именно по причине несоблюдения эмитентами названных условий размещения ценных бумаг.

Согласно нормативным документам при реорганизации коммерческих организаций уставный капитал акционерного общества, созданного в результате слияния, может быть больше суммы уставных капиталов организаций, учас­твующих в такой реорганизации, но не должен превысить стоимос­ти чистых активов созданной в результате слияния коммерческой организации. Уставный капитал общества, созданного в результате реорганизации, может превышать величину уставного капитала реорганизованного общества только за счет внутренних источников:

- соответствующего уменьшения уставного капитала реорганизуемой коммерческой организации;

- средств, полученных участвующими в реорганизации юридическими лицами от продажи своих ценных бумаг сверх их номинальной стоимости (эмиссионного дохода);

- остатков фондов специального назначения участвующих в реорганизации юридических лиц по итогам предыдущего года;

- нераспределенной прибыли участвующих в реорганизации юридических лиц;

- средств от переоценки основных фондов участвующих в реорганизации юридических лиц.

В заключение хотелось бы отметить некоторые особенности проведения реорганизации в форме преобразования. Следует сказать, что Законом «Об акционерных обществах» предусматривается преобразование акционерного общества в общество с ограниченной ответственностью или в производственный кооператив с соответствующим обменом акций общества на вклады участников общества с ограниченной ответственностью или паи членов производственного кооператива. При этом не исключается возможность преобразований обществ, относящихся к одной организационно-правовой форме юридического лица (акционерных обществ) – закрытых в открытые и открытых в закрытые.

Вопросы и задания для самостоятельной работы

Темы для самостоятельного исследования

1. Наиболее крупные слияния компаний в российской практике.

2. История слияний и поглощений в США.

Вопросы для самопроверки

1. Назовите существующие способы проведения реорганизации.

2. Укажите способ реорганизации, который не предусматривает создания нового юридического лица.

3. Чем отличаются понятия «слияние», «присоединение», «поглощение»?

4. Какие типы слияний и объединений вам известны?

5. Какое слияние называют конгломератным?

6. Что такое родовые слияния?

7. Что такое синергетический эффект?

8. Назовите основные мотивы объединений компаний.

9. Назовите этапы проведения реорганизации в акционерном обществе.

10. Что такое разделительный баланс и какова цель его составления?

Тестовые задания

1. Прекращение одного или нескольких обществ с передачей всех их прав и обязанностей другому обществу является:

а) слиянием обществ; б) разделением обществ;

в) присоединением обществ; г) выделение обществ.

2. Возникновение нового общества путем передачи ему всех прав и обязанностей двух или нескольких обществ с прекращением последних является:

а) слиянием обществ; б) разделением обществ;

в) присоединением обществ; г) выделение обществ.

3. Создание одного или нескольких обществ с передачей им всех их прав и обязанностей реорганизуемого без прекращения последнего является:

а) слиянием обществ; б) разделением обществ;

в) присоединением обществ; г) выделение обществ.