6 Эти выводы почерпнуты из статьи r Benson-Armer, } letbowitz, and о. ИатасЬапФзп Global Beer: What's on Tap? // McKinsey Quarterly 1999 n"1 p 110—121
9, Анализ результатов прошлой деятельности 364
Таблииа 9.16. Heineken: финансовые коэффициенты за прошлые годы
(числовые данные, кроме снабженных особыми указаниями, — в %)
Год_____
ОВД р&ктнрован наа f Д;ГД/аохцд
Сборы, пошлины налоги с продаж/доход Себестоимость реализованной продукиии/дпход Оплата тоула/дохсд АмОрт им ии я/доход
С<орректиро&ашше пенсионные обязательства/доход Прирост резероов/доход Скорректированная Ш М/дохол
flO/Ct^a начало гола! Чнаые основные средства/доход Оборотный капитал/доход Чистые прочие активы/дохал Доход/инвестированный капитал
(безр^мерная величина) Лоналогиаая ROIC Ставка денежг+ого налога Послемлоговая ROIC Посленалогоеая ROICc учетом репутаиии
Ю1С <в среднем! Чистые основные средства/доход Оборотный капитал/доход Чипые прочие акти8ы,'доход Доход/инвестированный капитал
(безразмерная величина} Аоналоговая ROiC Посленалоговая ROIC Посленалоговая ROIC с уметом репутации
Темпы роста
Тейпы роста дохода
Темпы роста скорректированной EBITA
Темпы роста NCVW
Темпы роста инвестированного капитала
Темпы роста чистой прибыли
Норма инвертирования
Норма валовых инвестиций Норма чистых инвестиций
Финансирование
Покрытие процента =
= скорректированная £Я/7Л/процентн« платежи
(безразмерная ве\ичина) Денежное покрьпие лроиента =
= валовые денежные средства/проиентные платежи
(безразмерная ветчина) Лолг/обшая капитализация, по балансовой стоимости Лолг/обшзя капитализация, по рыночной стоимости Средняя ROE
Рыночнан/балансовая стоимость инвести/юваннога
капитала (безразмерная величина! Рыночная стоимоаь инвестированного
капитала/скорректированная EBITA
(безразмерная величина)
1994 |
1995 |
1996 |
1997 |
199; |
13,6 |
13,3 |
13.3 |
13,7 |
13,1 |
54 6 |
55 2 |
55,4 |
551 |
53,9 |
16,9 |
16,6 |
17,8 |
168 |
16,6 |
59 |
5,3 |
5,1 |
|
3.9 |
-01 |
-0,1 |
-0/. |
-01 |
0,0 |
-09 |
ОС |
-1 7 |
-0.7 |
0.0 |
10.0 |
97 |
10 1 |
96 |
!0,6 |
43 7 |
4SC |
38,7 |
40,7 |
40 9 |
36 |
3,2 |
2,6 |
44 |
4,3 |
-и |
-1,1 |
-1,0 |
-0,7 |
-07 |
2.2 |
21 |
2,5 |
2,3 |
2,2 |
21,7 |
20 6 |
25,1 |
21,7 |
23,8 |
30,8 |
31,6 |
2fl,l |
34,9 |
35,7 |
15.0 |
14,1 |
18 0 |
14.1 |
'.5.3 |
13,5 |
12,5 |
15,7 |
11.2 |
12,0 |
45,4 |
45,1 |
41,9 |
4U |
47,5 |
3,5 |
3,1 |
3,7 |
44 |
3,5 |
-1,3 |
-1,1 |
-0.9 |
-0,7 |
-0.7 |
2,1 |
2,1 |
2,2 |
2,2 |
2.3 |
21,0 |
20,6 |
22,6 |
21,4 |
23,8 |
14,5 |
14,1 |
16,2 |
13,9 |
15,3 |
12,9 |
12,4 |
13,4 |
11,0 |
11,6 |
10,2 |
4,7 |
16,7 |
109 |
2,3 |
|
18 |
21,5 |
5,6 |
12,3 |
|
|
27,6 |
-43 |
10,9 |
7,1 |
0,1 |
22,0 |
2,6 |
-0,6 |
27,6 |
0,4 |
-1,4 |
16,2 |
28,8 |
71,4 |
44,7 |
113,0 |
56,6 |
44,5 |
П7,1 |
160,8 |
263,5 |
194,2 |
171,0 |
9,7 |
10,2 |
9.0 |
10.6 |
12,5 |
12,4 |
126 |
11,1 |
12,9 |
15,0 |
14,2 |
Н,3 |
11,5 |
17,1 |
19,4 |
7.3 |
6,1 |
8,5 |
6,7 |
4.2 |
15,9 |
14,6 |
14,2 |
(5,8 |
19,3 |
1,9 |
2,5 |
2.3 |
2,5 |
5.3 |
9,2 |
12.2 |
11,1 |
11,9 |
22 3 |
Таблица 9.17. Heineken: вспомогательные расчеты
(числовые данные — в млн голландских гульденов)
Год |
1994 |
1995 |
1996 |
1997 |
1998 |
Итмененне оборотного капитала |
|
|
|
|
|
Прирост операционных денежных средств |
31 |
S |
36 |
30 |
6 |
Прирост дебиторской задолженности |
134 |
08 |
341 |
55 |
-57 |
Прирост томрно-магериальных запасов |
-3 |
106 |
192 |
40 |
-30 |
Прирост прочих оборотных активов |
44 |
3 |
118 |
7 |
4 |
Прирост Н кредиторской задолженности |
-54 |
-Г 7 |
-184 |
-17 |
-4 |
Прирост (-! прочих текущих обязательств |
-172 |
-101 |
-230 |
-ПО |
-U4 |
Чистое изменение оборотных срелстэ |
-19 |
-16 |
272 |
5 |
-225 |
Капитальные шраты |
|
|
|
|
|
Прирост чистых основных средств |
332 |
20 |
78В |
151 |
170 |
Амортизации |
5В6 |
|
626 |
744 |
822 |
Чистые капитальные затраты |
919 |
575 |
1414 |
895 |
992 |
Не операционный денежный поток |
|
|
|
|
|
Чрезвычайные стат ьи |
59 |
0 |
0 |
0 |
Р |
Изменение резерва на реструктуризаиию |
0 |
0 |
0 |
0 |
0 |
Эффект переоценки |
-13 |
-9 |
139 |
134 |
-151 |
Изменение инвестиций и авансовых платежей |
-105 |
-92 |
-100 |
-107 |
-135 |
Неопераиионный денежный поток |
-59 |
101 |
39 |
28 |
-286 |
Рисунок 9.4, Рост мирового рынка пива
Абсолютный рост [в млн гекалитрез) Средние темпы роста,
1998—2010 гг (в%> 1820 .2,6
Восточная Глропа
Африка/Ближний и Средний Восток ЮжнаяЛДентральная Америка11
ЛзиатоаЯюоокйанекий регион
Северная Америка Западная Европа
21
200
5,2
3,8 3,3
4,3
0,0 0,0
2010 г.
Доля в абсолютном росте,
1998—2010 гг. (в %;
Африка/ Азиатско_ Ьлижнии Тихоокеанским
Восточная Европа
Южная/ Центральная Америка
