Vocabulary:

abandon a pegged exchange rate – отказаться от привязки национальной валюты к доллару

inflation target – целевой ориентир уровня инфляции

marketable domestic debt instruments – легкореализуемые внутренние долговые инструменты

banking watchdog (supervisory board) – банковский наблюдательный совет

VOCABULARY CHECK

1. Компания, неспособная платить по своим долговым обязательствам, является неплатежеспособной.

2. В Великобритании неплатежеспособность отдельных индивидуумов может привести к банкротству, а в случае несостоятельности компаний - к ликвидации.

3. Когда компания испытывает финансовые трудности, для выправления дел судом может быть назначен администратор или конкурсный управляющий.

4. Если невозможно сохранить компанию как функционирующее предприятие, администратор продаст собственность компании, чтобы хотя бы частично выполнить обязательства перед основными кредиторами.

5. Компании, которые испытывают финансовые проблемы, часто называют «хромыми утками».

6. Антикризисные управляющие помогают компании выйти из кризиса. Если им это удается, то речь идет о серьёзном благоприятном повороте положения компании.

CASE STUDY:

Europe's Enron

The Ahold financial scandal should shock Europe into accounting and corporate governance reform, just as the Enron scandal did in the USA.

"It may seem an exaggeration to describe the scandal overwhelming Royal Ahold as "Europe's Enron" - but in many ways it is true enough. Certainly, the world's third-biggest food retailer, after Wal-Mart and Carrefour, presents none of the financial risks of Enron, which was both deeply in debt and the world's largest electricity giant. That apart, the similarities between the former Texan powerhouse and the Dutch retailer are striking, from the very bad corporate governance, aggressive earnings management and accounting "irregularities" to auditors whose role must be called into question.

Now, at least, Europeans should stop believing that corporate wrong-doing is a US problem that cannot occur in the old continent. Instead, they should fix their own corporate governance and accounting problems.

On 24 February 2003 Ahold announced the resignation of its chief executive and finance director after find­ing that it had overstated its profits by more than 463m ($500m). Its market value plunged by 63 per cent that day, to 33bn. In late 2001, it exceeded 30bn. Ahold is now under investigation by vari­ous authorities, including the Securities and Exchange Commission (SEC) in the USA

Rather like Kenneth Lay at Enron, and Dennis Kozlowski at Tyco, another scan­dal-hit US firm, Ahold's now-departing boss, Cees van der Hoeven, won a huge reputation from turning a dull company into a growth machine. Investors applauded long after they should have started asking hard questions. When eventually they did ask them, his anger and pride became quickly apparent and he refused to answer.

The 463m overstatement is due pri­marily to Ahold's US Foodservice unit, which supplies food to schools, hospi­tals and restaurants, although there are also issues over its Disco subsidiary in Argentina and several other units. This has led some observers to say that this is less a European problem than yet anoth­er US accounting failure. Such a claim absolves Ahold's bosses of responsibility for their acquisitions and dishonesty and ignores the persistent, firm-wide tendency to test the limits of acceptable accounting.

Most firms that buy in bulk - includ­ing such admired retailers as Wal-Mart and Tesco - get discounts from suppli­ers if they meet sales targets. The issue is how those rebates are accounted for. The accepted practice is to wait until the tar­gets are met. Failing firms, such as now-bankrupt Kmart, food distributor Fleming, and now Ahold appear to have booked these rebate payments before they were earned.

What of Ahold's auditor? Although the problems were uncovered, it should have done so much earlier, says Lynn Turner, a former chief accountant at the SEC.

VOCABULARY:

bad corporate governance – неэффективное корпоративное управление

Securities and Exchange Commission (SEC) - Комиссия по ценным бумагам и биржам

1. What particular skills do you think accountants need?

2. Some people consider that an accountant`s life is extremely dull and not challenging intellectually. To what extent do you agree with the judgement?

3. “Bookkeeping is really a common sense way of keeping track of the income and expenses”. What is meant by “common sense” in relation to recording income?

4. What are the main services an auditor should provide?

5. In Europe and the US there are certain large companies, and even industries, which are known as “lame ducks”. Can you define the term or guess what it means.

6. Think of the possible ways of doing with “lame ducks”.

7. Evaluate the likely effects of some companies applying the “window dressing”.

VOCABULARY REVISION – UNIT 6

Текущие оборотные активы; основной капитал; балансовая стоимость; долгосрочные обязательства; бухгалтерский учет; балансовый отчет; собственный (акционерный) капитал компании; бухгалтерское уравнение; условная стоимость репутации и деловых связей фирмы; материальные активы; амортизационные отчисления; функционирующее предприятие; пассивы, обязательства; внебалансовые счета; резервы для покрытия безнадежных долгов; списать долги; сообщать о результатах деятельности; финансовый результат хозяйственной деятельности компании (суть дела, итог); финансовый отчет; отчет о прибылях и убытках; годовой отчет; прибыль до налогообложения; убытки до вычета налогов; балансовый отчет, свидетельствующий о нестабильном финансовом положении компании; приукрашивание; бухгалтер; банкротство; разорение мелких инвесторов; обанкротиться; подавать петицию о банкротстве; компания, находящаяся в тяжелом финансовом положении; финансовый консультант, которого вводят в правление компании для спасения ее от банкротства; благоприятный поворот дел компании; менеджер, специализирующийся на выводе компаний из кризиса; неплатежеспособность; решение о назначении администратора; прекратить деятельность компании; управление конкурсной массой; судебный исполнитель, управляющий конкурсной массой; ликвидация; ликвидатор