мы сейчас наблюдаем, является преимущественно спекулятивным, что может привести к так называемому «пузырю». В определённый момент начнет действовать стандартный механизм «лопанья пузырей» – желающих купить биткойны станет гораздо меньше, а первоначальные покупатели, накопившие большие массивы валют, начнут закрывать свои позиции по BTC. В этом случае любой крупный ордер на продажу сильно опустит цену, что приведёт к значительному падению курса. Во времена кризисов центробанки адаптируют свою денежно-кредитную политику, чтобы поддержать национальную валюту и экономику. В случае же с Bitcoin подобного механизма и регулирующего органа нет.

Однако, несмотря на все эти проблемы, Bitcoin все же позволяет посмотреть на денежный механизм с принципиально новой точки зрения, выявить его преимущества и недостатки.

Список литературы

1.Достов В. Л. Электронные деньги как инструмент оптимизации платежного оборота // Деньги и Кредит. 2013. № 12. 13 с.

2.Bitcoin virtual currency: unique features present distinct challenges for deterring illicit activity. FBI, 2012. 20 с.

3.Top 10 bitcoin statistics / Jon Matonis – Forbes. URL: http://www. forbes.com/

4.Virtual currency schemes. European central bank, 2012. 55 с.

СЕКЦИЯ «МЕТОДОЛОГИЯ И ПРАКТИКА КОРПОРАТИВНЫХ ФИНАНСОВ»

ЭВОЛЮЦИЯ И СОВРЕМЕННЫЕ ТЕНДЕНЦИИ РЫНКА ЛИЗИНГА В РОССИИ

Е. А. Базанова, студ. 4 курса

Научный руководитель – к. э. н., доц. В. А. Исаков

Любое явление реальной жизни возникает при определенных условиях как результат действия определенных причин. Со временем такие явления, по мере накопления, претерпевают необратимые изменения, в ходе которых выявляются некоторые тенденции их развития и открываются различные перспективы их будущих состояний. Поэтому важно уяснить, как возникло то или иное явление, какие главные этапы проходило оно в своем развитии, чтобы увидеть, чем этот процесс завершился

ик каким результатам может привести в будущем.

402

Цель работы заключается в том, чтобы проанализировать историю и тенденции развития лизинговых операций в России в целом и в отраслевом разрезе, а также определить причины данных изменений.

Современные авторы высказывают различные мнения о природе лизинга, но все же в этих высказываниях прослеживается два основных подхода к данному вопросу.

Первый базируется на мнении о том, что лизинг является одной из древнейших форм финансирования, корни которой уходят к шумерам и другим народам Междуречья. Обнаруженные глиняные таблички содержат сведения о храмовых священниках – арендодателях, заключавших договоры с местными фермерами на аренду сельскохозяйственных орудий, земли, водных источников, волов и других животных.

Второй подход основывается на том, что слово «лизинг» вошло в широкое употребление в конце XIX в. При этом одна из ученых принимает за точку отсчета факт, когда в 1877 г. американская телефонная компания «Bell» решила не продавать свои аппараты, а сдавать их во временное пользование. Вторая группа исследователей точку отсчета истории лизинга видит в создании в 1952 г. первой компании «United States Leasing Corporation», специализирующейся на лизинговых опера-

циях [1; 9–10].

Что касается развития лизинга в отечественной экономике, то первым и наиболее заметным фактом участия СССР в лизинговых сделках стали известные поставки на условиях «ленд-лиза». Во время II Мир о- вой войны США поставляло своим союзникам оружие, продовольствие, автомобильную технику, медикаменты по договорам лизинга. Однако большого распространения лизинг в России не получил.

Вначале 1990-х гг. в России начали появляться первые лизинговые компании, большинство из которых были учреждены коммерческими банками.

В1994 г. группа из 15 лизинговых компаний учредила Российскую ассоциацию лизинговых компаний («Рослизинг»). Сегодня членами «Рослизинга» являются более 80 организаций. Ассоциация «Рослизинг» является членом европейской ассоциации лизинговых компаний «LeasEurope» и ведет активную информационную и исследовательскую деятельность.

К середине 1990-х гг. Правительство РФ, оценив потенциал лизинга

иего преимущества для экономического развития страны, приняло ряд постановлений, направленных на поддержку лизингового сектора. Начали создаваться лизинговые компании с участием муниципальных и региональных органов власти [3].

403

Периодом формирования российского рынка лизинга в современном виде можно считать 1998–1999 гг. До кризиса 1998 г. лизинг оставался преимущественно штучным и «экспериментальным» инструментом. Кризис стал мощным стимулом к превращению лизинга в массовый инструмент финансирования. После дефолта 17 августа и девальвации рубля большинство российских компаний столкнулось с финансовыми трудностями, оказались неспособны сразу оплачивать приобретаемые средства производства, особенно импортные, подорожавшие наиболее сильно вследствие девальвации. В результате возник спрос на лизинговое финансирование.

Тенденция, позволившая данному инструменту получить достаточно широкую известность и признание, прослеживается на протяжении 1998 – начала 2002 гг.

2002 г. знаменуется новым этапом развития российского рынка лизинга. Благодаря росту доступности альтернативных источников финансирования, крупный бизнес переключается на более выгодные условия для своей деятельности. А так как большая часть среднего и малого бизнеса преимущественно находится в тени либо только начинает выходить из нее, лизинг является фактически единственным финансовым инструментом, доступным этим компаниям. Таким образом, лизинг начинает развиваться в большей степени за счет предприятий среднего и малого бизнеса [2].

В дальнейшем развитии рынка лизинга с 2005–2013 гг. практически весь период, за исключением 2008–2009 гг., наблюдается рост показателей, так как в эти годы влияние оказывал мировой финансовый кризис, его главным следствием стало сокращение лизинговой деятельности

в2009 г. по сравнению с предыдущим практически в 2 раза. И только

в2011 г. вновь стало наблюдаться наращивание объемов операций

(табл. 1).

Таблица 1

Динамика индикаторов развития рынка лизинга, млрд. руб.

	2005 г.	2006 г.	2007 г.	2008 г.	2009 г.	2010 г.	2011 г.	2012 г.	2013 г.
Объем рын-	226	399,6	997,5	720	315	725	1300	1320	1300
ка лизинга
Объем ли-
зинговых	79,2	136	294	402,8	320	350	540	560	650
платежей,
полученных
компаниями
404

Приведенные выше данные рассчитывались согласно методике рейтингового агентства «Эксперт РА». Наряду с ним оценкой развития рынка занимается Европейская лизинговая ассоциация «LeasEurope». В данной методике анализ проводится в разрезе полугодовых данных, согласно которым поступательное развитие наблюдалось с 2009 по 2012 г. и увеличилось практически в 6,5 раза. 2013 г. ознаменовался сокращением роста рынка, тем не менее предыдущий рост позволил России выйти на 4 место в рейтинге по объему лизингового рынка среди стран Европы [4].

Еще одним моментом, который требует освещения в рамках анализа развития рынка лизинга в РФ, является его структура, которая рассматривается в территориальном и отраслевом разрезах. В данной работе будет представлен один из разрезов, а именно отраслевой, который позволит выделить некие драйверы роста рынка в прошлые годы и определить причины его замедления.

Основным сегментом рынка является железнодорожный транспорт. Данный сегмент в 2013 г. сбавил свои позиции на 14% по сравнению с 2011 г. Основной причиной данного замедления эксперты считают насыщение рынка подвижного состава и явный профицит вагонов на рынке.

Что касается авиатранспорта и автотранспорта, то ситуация противоположная. Если доля сегмента железнодорожной техники, начиная с 2012 г. падает, то доля авиа- и автотранспорта растет, что удерживает рынок лизинга от сильного падения.

Рассмотрев основные тенденции рынка лизинга в России на текущий момент, можно придти к выводу, что рынок лизинга имеет достаточно неплохие показатели развития, но в развитии рынка назревает проблемный период, связанный с перестройкой его структуры, которая была достаточно устойчивой долгий период времени.

В заключение хотелось бы отметить, что дальнейшее развитие лизинговых операций в России является одним из важнейших факторов оживления инвестиционной активности компаний, обновления их основных фондов, повышения конкурентоспособности выпускаемой продукции и на этой основе – обеспечение устойчивого экономического развития страны.

Список литературы

1.Левкович А. О. Формирование рынка лизинговых услуг. М.: Издво деловой и учебной литературы, 2004. 336 с.

2.Исследования по лизингу. [Электронный ресурс] / Эксперт РА. –

Электрон. дан. – Россия, 2014: URL: http://raexpert.ru/researches/leasing/,

свободный. – Загл. с экрана. – Яз. рус. – (Дата обращения: 15.03.2014).

405