20.3. Капитальные вложения и источники их финансирования

Воспроизводство основных средств осуществляется в виде капитальных вложений (прямых инвестиций).

Капитальные вложения (прямые инвестиции) представляют собой вложения капитала в новое строительство, расширение мощностей действующих предприятий, их реконструкцию и техническое перевооружение, модернизацию.

К новому строительству относятся затраты по созданию объектов на новых площадках. Новое строительство необходимо при кардинальном увеличении объема выпускаемой продукции, расширении ее номенклатуры, диверсификации деятельности.

Работы по строительству объектов, сооружений предприятия осуществляют хозяйственным или подрядным способом. При хозяйственном способе работы выполняют непосредственно силами организации. Подрядный способ строительства осуществляется специальными строительными и монтажными организациями по договорам с заказчиками и утвержденной смете на выполнение отдельных этапов работ.

Расширение означает строительство вторых и последующих очередей предприятия, дополнительных производственных комплексов и производств, создание новых или расширение существующих цехов основного назначения.

Реконструкция представляет собой комплекс мер по коренному переустройству предприятия: переоборудование и переустройство действующих зданий, сооружений, цехов (без строительства новых); замена и обновление активной части основных производственных фондов.

Реконструкция осуществляется в целях увеличения объема производства на базе новой, более современной технологии, расширения номенклатуры, повышения качества продукции, улучшение условий труда.

Техническое перевооружение – это мероприятия по повышению технического уровня отдельных участков производства, агрегатов, установок. Они нацелены на внедрение новой техники и технологии, механизации и автоматизации производственных процессов.

Модернизация представляет собой усовершенствование и приведение активной части ОПФ в состояние, соответствующее современным техническим и технологическим требованиям, путем конструктивных изменений рабочих механизмов, машин, оборудования.

Финансирование капитальных вложений осуществляется за счет собственных финансовых ресурсов, заемных и привлеченных средств, ассигнований из бюджетов различных уровней, средств иностранных инвесторов.

Основной источник собственных средств для капитальных вложений – амортизационные отчисления. Их накопление происходит систематически, в то время как ОПФ не требуют возмещения в натуральной форме до полного их износа. В результате образуются свободные денежные средства, которые можно направлять на расширенное воспроизводство ОПФ. Однако, в условиях высокой инфляции, обесценивающей амортизационные отчисления, а также в связи с ориентацией хозяйствующих субъектов на краткосрочное выживание в ущерб долгосрочным интересам развития, амортизационные отчисления нередко используются на пополнение оборотных средств, включая и выплату заработной платы. Чтобы восстановить инвестиционное назначение амортизационных отчислений, требуется провести реформу амортизационной политики государства, законодательно определить ответственность руководителей за нецелевое использование амортизационных отчислений.

Важным источником финансирования капитальных вложений является прибыль от основной деятельности организации (капитализируемая часть чистой прибыли).

При недостатке собственных источников финансирования капитальных вложений организации используют внешние заимствования – долгосрочные кредиты банков, а также займы у других организаций.

Для финансирования также могут использоваться привлеченные средства путем выпуска долговых ценных бумаг с целью заимствования денежных средств у хозяйствующих субъектов и населения.

Важное место среди источников финансирования капитальных вложений занимают средства иностранных инвесторов. Процессы глобализации и интеграции рынка капиталов способствуют притоку инвестиций в основной капитал иностранных собственников, успешному развитию экономики совместных отечественных и зарубежных компаний.

.