421. Денежный мультипликатор:

отношение М2 и М2Хк денежной базе в 1997-2003 гг., разы

¹ Линии тренда, приведенные на графике 42, позволяют графически отображать существующие и предстоящие тенденции их изменения. Подобный анализ называется регрессионным анализом. Существует шесть различных видов линий тренда: линейная, логарифмическая, полиномиаль­ная, скользящая средняя, экспоненциальная и степенная. Все они встроены в Microsoft Excel. Выбор того или иного способа построения линии тренда непосредственно зависит от вида гра­фика функции, к которой он добавляется. Полиномиальная аппроксимация используется для описания величин, попеременно возрастающих и убывающих. Она полезна, например, для анализа большого набора данных о нестабильной величине. Степень полинома определяется числом экстремумов (максимумов и минимумов) кривой. Линейная аппроксимация - это пря­мая линия. Она применяется в самых простых случаях, когда точки данных расположены близ­ко к прямой, или для величины, которая увеличивается или убывает с постоянной скоростью.

Несмотря на позитивные изменения в банковском секторе, трансмиссион­ная мультипликативная функция российских банков меняется незначительно, причем это касается их кредитно-депозитной деятельности как в рублях, так и в иностранной валюте.

Снижение инфляции, рост доверия населения, предприятий и иностран­ных инвесторов к банковской системе, структурные сдвиги в экономике в на­правлении развития инвестиционно ориентированных отраслей объективно ведут к росту сроков размещения депозитов банков. Тем не менее средние сроки размещения депозитов в банках составляют в настоящее время около 250 дней, а средние сроки кредитов - около 400 дней. Ресурсная база россий­ских банков обеспечивает пока лишь потребности в краткосрочном кредито­вании экономики России.

44. Сглаженный уровень инфляции ипц, %, и число оборотов денег в 1999-2003 гг.

Снижение инфляции и угрозы инфляционного обесценения накоплений приводят к росту склонности субъектов экономической деятельности к орга­низованным накоплениям. В результате сокращается число оборотов денег в экономике, что является основой для проведения политики расширения де­нежного предложения в ней.

4 5. Инфляция, номинальная и реальная ставка рефинансирования ЦБ РФ в 1998-2004 гг., %

С нормализацией экономической ситуации и стабилизацией ситуации на финансовом рынке ставка рефинансирования становится активным инстру­ментом денежных властей. С ее помощью через операции РЕПО с финансо­выми инструментами в портфелях банков ЦБ РФ регулирует ликвидность де­нежного рынка и кредитные возможности российских банков. Кроме того, посредством регулирования ставки рефинансирования ЦБ РФ косвенно воз­действует на общий уровень процентных ставок и цен в экономике. В послед­нее время с помощью ставки рефинансирования ЦБ РФ пытается таргетиро-вать уровень инфляции и динамику валютного курса рубля.