54. Эффективность экспорта и импорта в России в 1998-2003 гг., % к их значениям на 1 января 1998 г.

77

78

Валютная эффективность экспорта определяется как отношение темпов роста курса доллара (или евро) к темпам роста цен производителей промыш­ленной продукции, валютная эффективность импорта - как отношение тем­пов роста потребительских цен к темпам роста курса доллара (или евро). Де­вальвация национальной валюты в 1998 г. существенно расширила конку­рентные возможности российских производителей. Однако проводимая в послекризисный период политика плавного укрепления реального валютного курса рубля привела к снижению валютной эффективности российского экс­порта и соответственно к повышению валютной эффективности импорта. На конец 2003 г. последняя соответствовала уровню середины 1998 г. на момент начала финансового кризиса. Конечно, ситуация на конец 2003 г. кардиналь­но отличается от ситуации в российской экономике в 1998 г. Однако при оп­ределении основных направлений денежно-кредитной политики было бы не­желательным дальнейшее снижение валютной эффективности экспорта и уве­личение валютной эффективности импорта быстрыми темпами.

55. Динамика активов и капитала российской банковской системы в 1995-2003 гг., млрд долл.

В результате финансового кризиса 1998 г. банковская система России испытала сильнейший шок, который выразился в более чем двукратном сжа­тии активов и трехкратном сокращении капитала. Последствия банковского кризиса были в основном преодолены к началу 2003 г.

Рентабельность активов банковской системы (ROA) составляет около 2%, а рентабельность собственного капитала (ROE) - 11-12%. Если показатель ROA для российских банков вполне удовлетворителен, то хотя формально значения ROE соответствуют требованиям Базельских соглашений (Basel I), в силу системных рисков, присущих российской экономике, уровень капитали­зации банковского сектора России недостаточен.

57. Динамика активов банковского сектора в 1999-2003 гг., млрд долл.

58. Динамика привлеченных средств и капитала российских банков в 1999-2003 гг., млрд долл.

Рост ресурсной базы российских банков был обеспечен главным образом вследствие прироста привлеченных средств населения и корпораций, причем наиболее интенсивно увеличивались средства физических лиц. Позитивный момент в развитии банковского сектора России - его возросшая способность к трансформации накопленных сбережений в кредиты. Это важнейший фак­тор поддержания высоких темпов экономического роста. В то же время кре­дитная активность банков приводит к возрастанию у них кредитных рисков, что влечет за собой необходимость повышения требований к управлению ри­сками в банковском секторе.

59. Отношение активов банковского сектора и кредитов банков нефинансовому сектору к ввп в 1999-2003 гг., %

Рост активов банковского сектора России в послекризисный период был обусловлен в основном возросшим кредитным спросом в экономике. В 1999-2003 гг. доля кредитов нефинансовому сектору выросла с 10,9 до 17,3%.