3. Мультиплікатор експорту

1. Проста постановка питання кейнсіанської моделі твердих цін звучить так: як змінюються рівень зайнятості і сальдо балансу поточних операцій, коли експорт даної країни автономно змінюється. Припустимо, що у Закордоні зменшується попит на імпорт, тоді скорочується експорт Батьківщини. Оскільки ціни на товари в кейнсіанській моделі є твердими у сторону зниження, то склади даної країни наповнюються товаром; це призводить до незапланованих інвестицій. Зайнятість і НД зменшуються. Разом з падаючим НД зменшується імпорт. Цей ефект діє всупереч першопочатковому збільшенню пасивної частини балансу поточних операцій.

Твердження: При твердих цінах (і сталих обмінних курсах) викликані платіжним балансом зміни в зайнятості зменшується розмір незрівноваженості балансу поточних операцій. Але до якої міри повинен стати НД ( і разом з цим зайнятість) при автономному зменшенні експорту для того щоб існувала рівновага на товарному ринку. При цьому виникає запитання, як зміниться сальдо балансу поточних операцій при автономному зменшені експорту.

Припущення 22.1: Дана країна є малою країною.

Припущення 22.2: Обмінний курс - сталий.

Припущення 22.3: Рух капіталу не враховують.

Припущення 22.4: Інвестиції залежать від процента який визначають на грошовому ринку на основі попиту і пропозиції на гроші.

2. Нееластичність цін. У попередніх розділах переважав підхід, при якому ціни на товар були гнучкими, і тому мінародні товарні ринки забезпечували реалізацію товарів без спеціальних форм розподілу неринкового характеру (карткова система і т. і.). Розглянемо ситаацію з припущеннями, що ціни на товари нееластичні. Це суттєво наближає звичайні загальновживаш мультиплікаційні моделі відкритої економіки і потребує обговорення з урахуванням так званої теорії абсорбції платіжного балансу. Такий підхід уможливлює розгляд порівняно статичних проблем, що ігнорують звичайні «кейнсіанські моделі».

3. Мультиплікатор при змінному проценті та інвестиціях, що залежать від процентів. За цих припущень для автономного спаду попиту на експорт розглядаємо наступний ланцюжок дій: внаслідок зменшення попиту на експорт певної країни скорочується її рівень виробництва і разом з цим НД. Зі спадом НД зменшується трансакційний попит на гроші (L).При заданій грошовій масі нерівновага, що встановлюється на грошовому ринку, викликав зміни процента: щоб скоротити операції з готівкою, економічні суб'єкти збільшують попит на цінні папери. Курс цінних паперів зростає. Проценти зменшуються. Збільшується ліквідний попит на гроші. Зі спадом процентів зростає обсяг інвестицій. НД підвищується. Потрібно перевірити, чи це збільшення НД покриває його перспективне зниження. При такому аналізі виникає згадана раніше проблема, яка полягає в тому, що у відкритій економіці при сталому обмінному курсі грошову масу визначає не лише емісійний банк. Дефіцит балансу поточних операцій означає втрату валюти, що призводить до зменшення грошової маси даної країни. Для спрощення аналізу припустимо, що емісійний банк проводить політику нейтралізації, це означає, що він повністю зрівноважує зменшення грошової маси внаслідок витрачання іноземної валюти на купівлю цінних паперів на відкритому ринку.

Припущення 22.5: Емісійний банк успішно проводить політику нейтралізації. Припущення 22.1, 22.2, 22.3, 22.4 і 22.5 можна записати як систему рівнянь:

;

; (22.5)

.

Перше рівняння є умовою рівноваги на ринку товарів, друге - на грошовому ринку, трете-визначає сальдо балансу поточних операцій. Через диференціацію по Х випливає:

(22. 5′)

У 22.5′ - перша похідна функції трансакційного попиту на гроші по - перша похідна функції ліквідного попиту на гроші й перша похідна функції інвестиції по і.

Для зміні НД при зменшені експорту впливає:

(22.5′′)

при

D = s + m + .

Третій доданок знаменника є більшим від нуля, оскільки . Через те, що знаменник є більшим, ніж при автономних інвестиціях, зміна НД незначна. Це пояснюється тим, що падіння процента стимулює інвестиції. Якщо допустити, що інвестиції не залежать від процента, то І_i= 0. Третій вираз дорівнює нулю.

Ця ситуація відображена на рисунку 22.1 (Діаграма Гікса). Крива LM не змінює свого положення при заданій грошовій масі. Крива IXSIm відображає рівновагу на товарному ринку у відкритій економіці: I+X=Im+S. Ця крива зміщується в результаті зменшення експорту. При інвестиціях, що реагують на зміну процента необхідне не таке значне зменшення НД (DС) як при інвестиціях, що не реагують на зміну процента (ВА)

Рисунок 22.1.

Зменшення експорту і НД

Діаграма Гікса показує вплив експорту Батьківщини на товарногосподарську рівновагу (крива ІХSІт) при заданій грошовій масі LM Крива ІХSІт відображає умову рівноваги при товарному ринку. Унаслідок зменшення автономного попиту на експорт скорочується виробництво експортних товарів Батьківщини і відповідно зменшується національний дохід (НД) і зайнятість, крива ІXSІт пересувається вліво. Величина зміни НД обумовлена залежністю інвестицій від процентної ставки (/'). НД зменшується не в значній мірі (DС), якщо інвестиції залежать від величини процентної ставки(і), та в більшій мірі (АВ), якщо інвестиції не залежать від і (ВА). У короткотерміновому періоді НД може суттєво зменшитись. Але в довготерміновому періоді зі спадом НД зменшується трансакційний попит - на гроші - L_т, це приводить до збільшення попиту на цінні попери і зростання їх курсу. Прцентна ставка знижується, що спричиняє збільшеня інвестицій, а також НД. Враховуючи НД, мультиплікатор експорту буде тим меншим, чим більша процентна еластичність інвестицій.

Твердження: Мультиплікатор експорту, зважаючи на НД, є тим меншим, чим сильніший ефект процента, тобто чим більша процентна еластичність інвестицій.

Процентна еластичність інвестицій впливає на рівень НД і зайнятість таким чином, щоб встановити рівновагу на товарному та грошовому ринках. А втім, пристосування процента може пом′якшувати коливання зайнятості лише тоді, коли він гнучкий.

Необхідно розглянути наступні випадки при інтерпретації рівняння 22.5. Нехай , тоді третій вираз знаменника прямує до нуля. Це є область кейнсіанського випадку падіння ліквідності. Процент залшнаеться незмінним, лише НД змінюється. Якщо , то знаменник прямує до безкінечності. Зміна НД у цій так званій області, не відбувається. Зменшення експорту позначається лише на процентній ставці.

Для мультиплікатора балансу поточних операцій визначено, що:

(22.5′′′)

Твердження: При інвестиціях, що залежать від процента, пасивізація сальдо балансу поточних операцій при автономному зменшенні екпорту є більшою (за винятком випадку падіння ліквідності та класичної області), ніж при інвестиціях, що не залежать від процента.

У той час як еластичні проценти зменшують коливання зайнятості, що виникають під час скорочення експорту, зростає від'ємне сальдо балансу поточних операцій. Якщо перехід від незмінного процента до еластичних процентів тлумачити як заходи економічної політики (при заданому зменшенні експорту), то саме такі заходи сприяють наближенню до цілі (підвищення рівня зайнятості), але одночасно не досягається врівноваження балансу поточних операцій. На рисунку 22.2 зображено ланцюжок дій кейнсіанського мультиплікатора експорту і різні спеціальні випадки. (Треба зауважити, що на рисунку 22.2 L_T - трансакційний попит на гроші і L_S – ліквідний попит на гроші.)

Рисунок 22.2

Ланцюг дії при експортному мультиплікаторі.

4. Прогноз статус-кво і привхідний аналіз (з урахуванням грошової і фіскальної політики ). Попередній аналіз мультиплікатора необхідно розглядати з точки зору економічної політики як силуаційний аналіз або статус-кво прогноз: як змінюється сальдо балансу поточних операцій, НД і зайнятість, коли експорт даної країни автономно зменшується? Цей аналіз може бути вдосконалений шляхом врахування причин зменшення (падіння) експорту. В Закордоні змінюються приватні чи державні інвестиції, держава зменшує чи підвищує ставку податку, збільшує контингент імпортних товарів (тобто встановлює імпортні квоти).

Поряд із прогнозом статус-кво аналіз мультиплікатора може також оуті застосований для здійснення привхідного аналізу. Як змінюється сальдо балан( поточних операцій, НД (і зайнятість), коли дана країна використовує певні заходи економічної політики, наприклад, автономно збільшує інвестиції, зменшує податки, згорті імпорт шляхом контингентування (встановлення імпортних квот)?

5. Гнучкий обмінний курс. Якщо відмовитися від припущення про фіксований обмінний курс, то економіка отримає додатковий механізм адаптації. Якщо спадає попит у Закордоні то національна валюта повинна девальвувати. Проте ця девальвація означає, и порівняльна цінова перевага даної країни поліпшиться.