130 Mba за 1 о дней

ЧТЕНИЕ ФИНАНСОВЫХ ОТЧЕТОВ

С ИСПОЛЬЗОВАНИЕМ АНАЛИТИЧЕСКИХ

КОЭФФИЦИЕНТОВ

Понимая, каким образом бухгалтер создает свои финансовые отчеты,

давайте введем в оборот несколько инструментов для их толкования, а

именно аналитические коэффициенты (ratios). Абсолютные величины

в финансовом отчете сами по себе зачастую имеют ограниченное

значение. Реальную информацию можно получить, анализируя отношение

одного показателя к другому или данных по одной компании к данным

по другой в одной и той же отрасли, т.е. используя аналитические коэффициенты.

В нашей бакалейной игре прибыли обычно невелики в соотнесении

с объемом продаж, поэтому бакалейщики для получения

сколько-нибудь приличной прибыли должны продавать много. Ювелирный

магазин выживает при менее высоких темпах продаж, но получает

более высокую прибыль с каждого проданного украшения. Именно поэтому

аналитические коэффициенты используются для сравнения деятельности

компаний одной отрасли или для сравнения текущей деятельности

компании с ее же деятельностью в прошлом.

Существуют четыре основные категории аналитических коэффициентов:

Критерии ликвидности (liquidity). Сколько активов можно конвертировать

в наличные средства ДДЯ оплаты счетов?

Критерии капитализации (capitalization). Насколько тяжко бремя

задолженности компании? Финансируют ли компанию инвесторы?

Как компания финансирует собственную деятельность?

Критерии активности (activity). Насколько активно компания

размещает свои активы? (МВА размещает, а не просто использует

активы.)

Критерии прибыльности (profitability). Насколько прибыльна

компания с учетом ее активов и продаж, которые делают возможным

получение прибыли?

Существуют буквально сотни различных коэффициентов, но почти

все они являются производными восьми базовых коэффициентов четырех

приведенных выше категорий. Используя финансовые отчеты Боба, я

рассчитал эти восемь коэффициентов для его магазина и ниже привожу

каждый из них с пояснениями.

ДЕНЬ 3 / БУХГАЛТЕРСКИЙ УЧЕТ 131

Коэффициент, характеризующий ликвидность

1. Коэффициент текущей ликвидности (current ratio) =

= Текущие активы / Текущие обязательства

/115 000 долл. _ \

^87 000 долл. - ^ у

В состоянии ли компания без напряжения платить по счетам? Значение

коэффициента более 1 указывает на ликвидность. Иными словами,

есть запас текущих активов для оплаты текущих обязательств.

Коэффициенты, характеризующие капитализацию

2. Финансовый рычаг (financial leverage) =

= (Совокупные обязательства + Собственный капитал) /

Собственный капитал

/142 000 долл. _ \

\^45 000 долл. -5,i»J

Когда компания допускает, чтобы ее задолженность превышала сумму,

инвестированную владельцами, то говорят, что компания использует

финансовый рычаг. В прибыльной компании с высоким уровнем задолженности

доходность собственного капитала гораздо выше, так как в знаменателе

отношения стоит меньшая величина. «Та же самая» сумма поступлений

делится на меньший собственный капитал. Величина отношения

более 2 свидетельствует о чрезмерном использовании заемных

средств. Подробнее я объясню этот показатель при рассмотрении коэффициентов,

характеризующих прибыльность.